“疯狂的石头”为何歇菜？

2021年5月11日，大商所铁矿石期货价格冲上1358元/吨高位，创下历史新高。就在2015年12月16日，铁矿石期货价格仅仅只有283元/吨。5年多时间内铁矿石暴涨480%！对于2021年上半年铁矿石期货和现货价格强劲的走势，市场人士惊呼：这就是疯狂的石头！

年年岁岁花相似，岁岁年年景不同！

本周铁矿石期货价格大幅下跌，从最高820元/吨跌至700元以下，跌幅超过10%，疯狂的石头不再疯狂了。此轮下跌席卷了包括铁矿石在内的所有黑色系大宗商品，那么，到底是哪些原因导致铁矿石价格的迅速下跌呢？

首先，导火索便是美联储为了抑制严峻的通货膨胀而大幅加息。6月中旬，美联储宣布加息75个基点后，全球股票价格和大宗商品价格出现剧烈波动，领涨龙头国际原油价格亦大幅下跌。而以美元计价的大宗商品如铁矿石、焦煤、有色金属等也出现了明显回调。

对比其他大宗商品价格，为什么铁矿石价格跌幅更大呢？

其一是美联储收紧货币政策后，全球经济面临衰退风险，钢材需求量减少已经成为现实；

其二是世界主要铁矿石供应国澳大利亚和巴西货币兑美元汇率大幅走低，进一步加速了铁矿石价格下跌的步伐；

其三是东南亚等新兴工业国家如越南、马来西亚等受到美联储加息对其经济带来的冲击，铁矿石进口也将随之而减少‍。

其次，深层次原因恐怕是中国房地产行业出现的历史性拐点。

据国家统计局数据显示，2022年1-5月全国商品房销售额和销售面积分别为 4.83万亿元和 5.07亿平方米，同比分别下降 31.5%和 23.6%，降幅较1-4月的 29.5%和 20.9%出现扩大趋势。

2022年1-5月，房企到位资金 60404亿元，同比下降25.8%，降幅较1-4月的23.6%进一步扩大，其中销售回款为 28926亿元，同比下降35.9%。5月房企到位资金 11882亿元，同比下降33.4%，其中销售回款 5532亿元，同比下降44.9%。

细看上面的数据，国内房地产行业各项指标均大面积下滑，中国房地产行业历史性拐点已悄然而至。众所周知，历年来房地产行业用钢需求占据我国钢材需求总量的45%以上，是国内用钢行业的顶梁柱。

据测算，今年1-5月份国内钢材市场需求下降35%左右，而对比上述房地产行业数据，两个方面数据正好吻合、相互印证。钢材需求减少必然带来铁矿石需求的减少，价格也肯定没有去年那样的坚挺了。

3月份到5月末，钢材市场一直在预期政策刺激经济稳增长，并带来大量的用钢需求，导致铁矿石期货价格一直维持在900元/吨以上的高位，6月份，随着钢材市场传统淡季的来临，市场需求的底裤彻底被扒下，钢材价格率先崩塌，铁矿石价格大幅下跌就在所难免了。

有人问小益，铁矿石期货700元/吨的价格大关能否支撑得住？我们认为短期应该会有一定的支撑，但中长期来看，铁矿石期货价格下跌目标位或许就在下方的600元/吨左右，后市那里才是铁矿石真正的考验。

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