作者 | 田亚雄 中信建投期货农产品事业部
本周，全国玉米产业大会召开的同时，盘面上主力合约连续创新高，截止周五夜盘01合约收于2440元/吨，击破季节性回落预期。台风肆虐过后，玉米缺口信仰再次被加强，近日亦有资金方高调喊话玉米缺口一亿吨，市场情绪如烈火烹油。
本周的会议上，国家粮油中心表示结转到10月后仍有3000-3500万吨，有利于缓解供求矛盾，然而在当前的氛围中，玉米开秤出现惜售的可能性较高，贸易商看涨信心回归也成为近期玉米维持高位的底气。
玉米价格居高不下，下游饲料商配方调整频繁，增加高粱麸皮小麦等替代品用量。也为玉米的高价带来压力。本周又有消息称国粮局定向饲料水稻、小麦拍卖下两周随时启动。每周300万吨，总共3000万吨，持续到明年。
进口方面，有消息称某家中字头国企已获1000万吨特殊配额。轮换粮不再轮回，由进口补充，鼓励央企进口。
从远期看，未来供需格局的关注重点在于：1. 进口和替代品的补充以及渠道库存和投机参与，资金方的入局将进一步加剧玉米价格大幅波动，缺口逻辑的演绎或提前透支，压缩未来空间。从近期看，在看涨和惜售情绪支撑下，本年度玉米销售进度可能被拉长，短线玉米仍将维持强势。
重点关注：新作定产 临储拍卖行情，政策和进口消息，替代品比价，下游需求恢复情况
一一
现货价格走势
本周国内玉米价格止跌回升。截止本周五，山东地区深加工企业玉米收购价2310-2400元/吨，各企业较上周五小幅波动10-40元/吨不等；东北地区深加工企业收购价主流区间1960-2000元/吨，个别企业较上周五小幅调整14-65元/吨；辽宁锦州港陈粮容重690-700（精品装箱粮）水分14.5%以内价格2230元/吨，较上周五涨15元/吨，广东蛇口港口陈粮报价,2360元/吨，较上周五上涨70元/吨。
受台风影响，市场对玉米产量担忧情绪上升，资金方强势参与做多玉米，盘面价格大幅大涨，东北贸易商惜售情绪再起，粮价止跌回升。华北已有早熟玉米上市，加之拍卖粮继续流出，价格仍面临压力，港口销售积极，支撑价格维持高位。
二
南北港口贸易库存统计
截止8月28日，辽宁四港总库存254.1万吨。截止9月4日，南方港口内外贸总计57.6万吨，较上周大幅增加30.32%。
三
深加工需求
本周淀粉行业开机率为62.69%，较上63.40降0.71个百分点；而较去年同期66.87%降4.18个百分比。
四
种植与天气
市场对本次受台风影响评估不一。官方消息看，吉林省农业农村厅专家评估“美莎克”影响农作物面积为865.72万亩，玉米占比90%，受影响不一定成灾，虽然影响面大，但产量损失比较有限。一是玉米在蜡熟期后干物质已累积80-90%，二是茎秆折断率低；三是前期长势好于往年。黑龙江省尚未发布受灾面积情况，但从目前调研掌握的区域来看，相较于吉林地区可能偏高，综合评估两省玉米受灾总面积大体在2000-2500万亩左右，减产比例按照平均25%计算，吉林地区减产100万吨左右，黑龙江地区减产240万吨，共计减产340万吨，不过从历年台风的实际影响上看，实际最终减产幅度可能要更低一些，因此减产数量可能在300万吨以内，对总产威胁比较有限。农业农村部对灾情的评估更为保守，对20/21年度玉米产量预估下修180万吨。
本周，东北地区、华北、西北地区春玉米大部处于乳熟期，部分处于成熟期；西南地区大部已收获，少部分仍处乳熟成熟期。全国春玉米一、二类苗占比分别为29%、69%，一类苗较上周减少3个百分点，二类苗增加4个百分点。
预计未来10天，全国大部农区气象条件利于秋收作物产量形成和成熟收晒。西南地区东部、江南中北部和东部、华南西北部等地多降雨，部分地区将有大到暴雨或大暴雨，局地伴有雷暴大风和冰雹等强对流天气，多雨和强降水不利于作物生长发育、产量形成和成熟作物收晒。
研究员：田亚雄
期货投资咨询证书号：Z0012209
电话：023-88369577
研究助理：蒋欣然
期货从业资格号：F3051116
重要声明
本报告中的信息均来源于公开可获得资料，本公众号力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
