继2018年收购BODYARMOR 15%少数股权后，可口可乐(KO US)周一宣布斥资56亿美元现金收购运动饮料公司BODYARMOR余下85%股权，以进一步充实现有饮料产品组合，并获取运动饮料品类的长期增长红利。按被测零售渠道数字计，BODYARMOR目前是美国第二大运动饮料品牌，年零售额超过14亿美元。
我们认为，战略而言，该笔收购完美契合可口可乐欲加速成为全品类饮料公司的顶层思维，通过收购细分品类快速弥补自身短板；战术而言，可口可乐已经在为疫情后户外活动重启、户外消费场景重回正轨而积极准备。上周，可口可乐再度上调2021年全年业绩指引，并表示对2022年公司业务增长动能充满信心。
目前，中国本土饮料公司仍以内部研发和内生增长为主。但我们认为，伴随消费需求不断分层、分级、多样化、个性化，以及激烈竞争下，新品打造的难度和时间跨度不断拉升，本土饮料大厂发展到更大规模后，势必较当前更有兴趣牵手垂直品类的领导品牌，通过强强联手，资源共享，优势互补，加速版图扩张。
更多交流，欢迎联系Summer Wang, CFA 消费分析师
(summer.wang@acecamptech.com)
奈雪 (2150 HK) 调研纪要；Pro店型有效降本和提速扩张，员工招募存在挑战
再析奈雪 (2150 HK)：奈雪中短期估值160亿-363亿人民币；降尝鲜、升复购属性为长期关键
初析奈雪 (2150 HK)：奈雪的关键在于加速扩张，优化门店盈利模型，实现公司层面的盈利
【包装饮料】
可口可乐 (KO US) 收购BODYARMOR，加速全品类版图扩张
康师傅 (322 HK) 市占率全线上升，发放特别股息；产品延伸和直营二阶提振业绩
十问康师傅 (322 HK)；渠道扁平化、产品规格多元化和产能优化将助力康师傅持续提升市占率和利润率
【餐饮 调味品】
海底捞 (6862 HK) “刮骨疗伤”，颐海 (1579 HK) 亦将业绩承压
九毛九 (9922 HK) 业绩会管理层演讲 - “若同行，定不负”
颐海 (1579 HK) 业绩会分享；我们认为，方便速食进入比拼产品力阶段
【乳业】
伊利 (600887 SH) 战略入股澳优 (1717 HK) 的协同效应
【运动鞋服】
特步国际 (1368 HK) 3Q21零售流水增中双位数，10月提速增长
特步国际 (1368 HK) 新五年战略规划清晰可行，品类优势和国策国潮继续提振中长期市值
【家清个护 护肤美妆 医美】
对话维达国际 (3331 HK) 管理层；聚焦创新，卡位高端，发力宝藏品牌
美妆行业专家访谈精华；善于打造爆品和开创细分品类的美妆品牌有望维持高增长
郑重声明：以上内容是作者基于公开信息所做的判断，仅代表个人或嘉宾观点，与本网站、任何公司与任何机构立场无关，不构成任何投资建议。本文未经本营和作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用文章的全部或部分内容。本营对任何第三方的未经授权行为所产生的影响不承担任何责任，同时保持实施法律行动的权利。
