耐克中国专家访谈精要 - “大哥的韧性和小弟的春天”

我们认为，国产运动鞋服品牌在渠道运营、科技属性、品牌溢价和市场声量等方面不断提升，国货整体向上的结构性趋势红利持续；继续看好特步(1368 HK)等头部国产运动鞋服品牌。 

作为运动鞋服行业跟踪调研的一部分，近日我们和投资人一起与一位行业资深人士进行了交流。主要讨论话题如下，详细纪要见正文。 

1、受供应链短缺和疫情的影响，去年9、10、11三个月耐克大中华区收入下跌了24%。耐克目前正如何解决或者缓解越南供应中断的问题？中国市场最近这几个月，客流、流水、折扣，存货周转的变动趋势如何？ 

2、国产品牌的产品价格带，最近两年成功上移，并在一线城市的shopping mall不断开出旗舰店。几个头部国产品牌的进步很快，无论是产品力，还是说故事的能力。如何看待国产品牌和老大哥耐克之间的差距不断在缩小，耐克又会如何应对“国产品牌的春天”？ 

3、预估最快何时有机会看到耐克中国业务线上、线下流水均实现转正？ 

4、三个国产头部品牌，李宁、安踏和特步所抢占的市场份额主要来自于哪些品牌及其系列？ 

5、如果头部国产品牌不断抢占中低端市场份额，同时持续高端化，对耐克的影响会有多大？耐克中国区有没有可能出现持续负增长？

6、耐克和滔搏过去一年的合作情况及未来合作规划？市场传言，滔搏可能跟李宁进行合作，耐克对此有何评论，或者认为有何影响？

更多交流，欢迎联系Summer Wang, CFA 消费分析师 (微信：iSummerBreeze)

点击此处查看全文

近期文章

【运动鞋服】

耐克中国专家访谈精要 - “大哥的韧性和小弟的春天”

特步国际 (1368 HK)盈喜电话会核心信息

特步国际 (1368 HK)11-12月零售情况更新

十问十答特步国际 (1368 HK)

特步国际 (1368 HK) 3Q21零售流水增中双位数，10月提速增长

特步国际 (1368 HK) 新五年战略规划清晰可行，品类优势和国策国潮继续提振中长期市值

特步国际 (1368 HK) 电话会纪要；国货之光持续闪耀

【包装饮料】

继续看好农夫山泉(9633 HK)；农夫山泉调研纪要

元气森林市场部人士访谈纪要

农夫山泉 (9633 HK) 大涨8%原因速评

可口可乐 (KO US) 收购BODYARMOR，加速全品类版图扩张

Oatly燕麦奶在咖啡渠道外的场景开拓

3元矿泉水百岁山和长白雪近况

农夫山泉 (9633 HK) 的合属制度

饮料品牌冰柜投放

赤藓糖醇等代糖科普；天然、健康、功效，为主流应用趋势

康师傅 (322 HK) 市占率全线上升，发放特别股息；产品延伸和直营二阶提振业绩

饮料大厂评论元气森林

农夫山泉 (9633 HK) 调研纪要

十问康师傅 (322 HK)；渠道扁平化、产品规格多元化和产能优化将助力康师傅持续提升市占率和利润率

【现制茶饮和咖啡】

十问十答奈雪的茶(2150 HK)；同店复苏，2022年力争降本盈利

奈雪 (2150 HK) 调研纪要；Pro店型有效降本和提速扩张，员工招募存在挑战

上海星巴克初窥

披荆斩棘的瑞幸咖啡

再析奈雪 (2150 HK)：奈雪中短期估值160亿-363亿人民币；降尝鲜、升复购属性为长期关键

初析奈雪 (2150 HK)：奈雪的关键在于加速扩张，优化门店盈利模型，实现公司层面的盈利

乐乐茶营运专家访谈纪要

【休闲食品】

十问十答卫龙KA经销商

【餐饮 调味品】

调味品头部企业2022年展望

海底捞 (6862 HK) “刮骨疗伤”，颐海 (1579 HK) 亦将业绩承压

九毛九 (9922 HK) 业绩会管理层演讲 - “若同行，定不负”

颐海 (1579 HK) 业绩会分享；我们认为，方便速食进入比拼产品力阶段

十问恒顺醋业 (600305 CH)

【乳业】

伊利 (600887 SH) 战略入股澳优 (1717 HK) 的协同效应

对话乳业专家宋亮：高端化遭遇瓶颈；专业食品成突破关键

【家清个护 护肤美妆 医美】

解读天猫双十一美妆增速放缓，以及国货彩妆掉下高位

牙医视角解析中国隐形正畸市场 | 天使的笑容 (2)

快速了解中国隐形正畸行业 | 天使的笑容 (1)

扫拖机器人调研纪要：功能升级，渐成家居新标配

轻医美调研纪要：抗衰意识年轻化，上游拥有产业链最高利润率

对话维达国际 (3331 HK) 管理层；聚焦创新，卡位高端，发力宝藏品牌

美妆行业专家访谈精华；善于打造爆品和开创细分品类的美妆品牌有望维持高增长

十问中顺洁柔 (002511 CH)

【整体消费】

从2021双十一看线上消费和流量变化

头部电商如何看待和应对流量分流

反垄断执法专家解析新法改革点和市场影响

郑重声明：以上内容是作者基于公开信息所做的判断，仅代表个人或嘉宾观点，与本网站、任何公司与任何机构立场无关，不构成任何投资建议。本文未经本营和作者书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用文章的全部或部分内容。本营对任何第三方的未经授权行为所产生的影响不承担任何责任，同时保持实施法律行动的权利。