特步160X 3.0 PRO助力阿奴拜克·库弯夺得2022北马男子冠军。这也是北京国际马拉松举办40年以来，中国本土运动跑鞋第一次问鼎北马。
我们认为，国内马拉松赛事陆续重启，宏观层面，有助恢复体育产业部分线下场景，提振全民健身运动热情和参与度；微观层面，为特步带来一次次口碑宣传契机，证明其“世界级中国跑鞋”的品牌实力。本月，成都马拉松、上海马拉松、重庆马拉松也将相继开跑。
今年4-5月突发疫情所积累的一部分库存，加上近期疫情加剧所引发的新库存，整个运动鞋服行业的库存有所增加，国产品牌大概多了1-2个月，预计4Q折扣力度加大，以实现清库存的目标。我们认为，对特步而言，是短期因素，库存水平亦在可控范围。同时，这并不改变特步等优秀的本土运动品牌，从国际品牌手中继续拿份额这样一个长期结构性趋势，也不改变全民运动参与度不断提升这样一个长期结构性趋势。市场对短期事件反应特别灵敏，但往往也容易低估长期因素。消费者对运动和健康的诉求不会改变，只会进一步加强，行业的成长空间没有改变，库存的增加只是短暂干扰。我们继续看好特步在口碑渗透、渠道助力和健身国策带动下的成长空间。
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