【家用空调】4-5月动销加快，看好行业龙头格力和美的
1）4-5 月空调销售向好，618大促空调品类表现优秀，主要是物流安装场景恢复和房地产销售向上周期带动。
2）今年前5个月，格力线上份额提升明显，美的线下增速最快。
3）我们认为，2023年空调行业整体维持较高景气度，2季度零售端进一步回暖，龙头品牌份额有望提升。我们看好空调行业的贝塔和龙头公司的阿尔法。
【贝泰妮】薇诺娜品牌成长遇瓶颈，再申谨慎
1）我们认为，公司线上渠道的流量红利承压，淘系和抖音渠道过于依赖头部主播和明星的带货能力，获客成本不断增加，ROI持续下滑。
2）我们预计，公司2023年收入增速低于市场预期，也不及公司2023年限制性股票激励计划的增速要求。
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