一、车型技术路线对比

 1. 纯电动与插混的发展趋势

从国家大力扶持新能源汽车产业链开始直到现在，都是以发展纯电动汽车为最终目标不动摇，插混则作为过渡路线。目前国内新能源汽车市场还是以纯电动和插电式混合动力为主，按照《规划》，发展纯电动是核心方向，不过我们发现，今年6月份修改并且将于明年1月1日开始正式实施的新版双积分政策中，对纯电动汽车的对应积分下调了50%-60%，而插混仅下调了20%。在燃油车向纯电动过渡期间，以及国家不断提高单车油耗要求的情况下，在未来5-10年的时间，插混尤其是强插混，都会是一个重要的辅助技术路线，会扮演着一个重要的使命。插混在短期内不会被淘汰，其技术会不断提升且节油性会越来越好，

 2. 插混与增程式的技术对比

插混与增程式的技术路线接近。插电强混，燃油机参与了功率输出，在起步、堵车的路况下更为节油，在低电、亏电时油耗会高一些。增程式，初衷是实现节油，牺牲功率和扭矩，保证长续航。增程式电动车目前主要应用于造车新势力理想的搭载了1.2T直列三缸发动机的车型理想ONE上，其2020年销量已仅次于蔚来，超过了小鹏和威马。增程式电动车属于一个小众车型，理想在纯电动技术尚未完全成熟时，选择了通过增程式出道，目前至少从市场销量来看算是比较成功。

 3. 燃料电池汽车的优势与瓶颈

燃料电池汽车主要包括氢燃料电池汽车、甲醇燃料电池汽车等。氢燃料电池汽车承担了能源革命的使命，2019年首次被写入政府工作报告。单纯从技术路线来看，氢燃料电池技术方案是最优的，真正做到了零污染，但遇到的一些技术瓶颈、方案障碍，短期内很难解决。如果某一天氢燃料电池的技术壁垒被解决掉，那么氢燃料电池将成为技术主线，纯电动和插混将成为辅线。从目前国家政策导向、财政补贴来看，国家鼓励在商用车、特种用车、专用车领域率先应用，因为其车型数量有限，没有乘用车那么密集，在制氢、氢气运输及储存方面的难度相对较小一些。目前面临的两大难点包括：1. 成本，大概是普通乘用车的2-3倍；2. 安全，氢燃料及甲醇燃料由于安全方面的技术标准等原因导致各国尚未进行大规模使用。

 二、车型价格定位：高端与中低端的趋势

国内自主品牌争先“品牌向上”，力争进入电动车高端市场，同时特斯拉国产Model Y降价至34万元以下，Model 3降价至25万元以下，不断进行产品价格下探。

整个纯电动市场，包括国内及国外，消费者在选择时，都相对比较盲目，最终都会回到理性上来，这一点可以参考传统车的情况。以特斯拉降价为例：特斯拉之所以会在上海建厂并且相关政策支持“一路绿灯”，很大一部分原因是国内政府的支持，以便让特斯拉可以产生较好的鲶鱼效应，成为激活国内新能源汽车产业链的一颗有效棋子。国家从13-19年，纯电动的财政补贴支出数额巨大，但最终并没有形成较好的产业链，存在较多骗补的品牌。“品牌向上”对各车企来说是有天花板的，要结合车企的技术水平，因为每个车企都有不能突破的技术难点。消费最终还是会回到市场的理性选择。

特斯拉Model Y及Model 3的降价，从侧面说明电动车零部件供应链上的国产细分领域龙头供应商已经开始在世界电动车的舞台崭露头角，在电动车行业上升趋势下将充分受益，同时将有望激活并催生出一大批优质核心供应商，这些企业将成为未来该领域内的重点投资关注对象。

 三、新能源汽车的消费结构变动

根据2020年数据，to C消费占比提升达到约70%，to B占比下降，主要原因是运营类车辆在2019年地方出租车、网约车的电动化政策刺激下导致高基数，加之2020年疫情影响，改变了消费者对汽车的观念和消费模式，人际交往、人际流通的下降导致了B端下降。2021年如果疫情稳定，B端市场会有较快发展。未来3-5年来看B端会更好，因为前期很多C端的消费都是靠政府的补贴，并没有回归到理性的选择上来，而B端不一样，各地的出租车、网约车受政策规定只能换纯电动，同时各主机厂也在成立新能源汽车出行公司来抢占出行市场。长期来看，随着动力电池的成本下降及新能源汽车整体技术的日趋成熟，C端最终会成为消费主流。