文章要点
1. 电煤合同煤价从6月中旬开始下行，我们认为虽然1H22煤电公司业绩承压，但是下半年业绩会逐渐扭亏为盈。
2. 华电国际对于煤价变化最为敏感。
3. 华电国际参股公司华电新能源开启A股上市，华电国际0.4x市净率估值并未反映新能源板块盈利贡献。华电国际估值有望重估。
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