Pop Mart – 1H missed, 2H more challenges
1) Pop Mart released a profit warning after market closed on 15 July.
2) Net profit is below market expectations on eroded GPM and higher expenses.
3) We are pessimistic on the outlook of the company.
贵州茅台2季度符合预期
1）上半年营业收入和净利润同比增长17%/20%。业绩符合我们的预期，略好于市场情绪。
2）2季度淡季不淡，高端白酒中表现最为优秀，我们看好渠道改革红利进一步释放。
跨境电商和化妆品代购渠道调研
中国化妆品的结构趋势。
1.两级分化。1-2市场的消费者去买国际大牌，3-5线消费者去买价格亲民的国产品牌。
2.国产品牌崛起。国产品牌做得很好，增加在低线市场的市场份额。
韩国LGH&H在中国销售下降的主要原因：
1.韩妆热度退潮。中端的定位比较尴尬。
2.天气丹依赖跨境电商，需要准备非濒危物种证明，所需时间和费用都较高。
3.过于依赖淘系的头部主播。
4.爱茉莉的拿货折扣降低，冲击后的市场。
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