李宁(2331 HK) 2022年时尚和专业双轮驱动，长期可持续增长
1）我们看好公司专业与时尚运动双轮驱动的发展策略，通过产品力，渠道力，供应链能力和零售运营能力的提升带来更强的品牌韧性。
2）中长期看，公司有望持续受益运动行业高增长和国产替代的红利，新品类（女子健身，冬季运动）和新板块（李宁1990）的扩张打开成长空间，成长确定性强。
3）我们的DCF模型显示公司未来一年的合理市值2500亿，六成空间。
李宁2021年净利润40亿元，超市场预期
李宁3月18日盘前公告2021年业绩，净利润同比增长136%到40亿元，营业收入同比增长56%到226亿元人民币，净利润和营收分别超过市场预期10%/7%。
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