文章要点
我们认为，宏观经济放缓，高基数效应，传统电商平台如京东拼多多等以及新晋流量平台抖快电商对阿里巴巴市场份额的蚕食导致公司收入放缓；补贴商户，打下沉，建立供应链和物流履约网络，探索重资产自营业务模式等致使公司成本增加，净利润减少，利润率变薄是阿里巴巴发展到目前的体量不得不做的探索和阵痛的过程。然而，种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。阿里巴巴目前的策略转型以及战略性高度的切入下沉市场和低渗透率但是高购买频次的生鲜类，本地生活类业务是为未来的持续增长获取动力。重点聚焦海外业务的发展也是公司增加多收入引擎的方式之一。另外，我们看好公司云业务的发展以及今后对公司产生的长期有利价值。
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