国内奶酪行业竞争升级，头部乳企持续加码，新锐品牌加速赶超，行业并购加剧。
作为奶酪行业调研的一部分，近日我们和投资人一起与一位奶酪行业品牌专家，就奶酪行业发展空间和竞争格局等热点话题进行了交流。我们将两万字的口头交流提炼梳理成两篇调研纪要 - 基础篇和进阶篇，分享给有需要的投资者。
基础篇，主要讨论奶酪市场的规模和增速、渗透率、市占率、渠道结构、竞争格局和近期趋势等话题。
进阶篇，主要讨论奶酪市场增长动能以及头部品牌竞争和博弈等话题。
【运动鞋服】
特步 (1368 HK) 1Q22零售流水增30-35%，4月放缓；长期投资逻辑不变
特步国际 (1368 HK) 3Q21零售流水增中双位数，10月提速增长
特步国际 (1368 HK) 新五年战略规划清晰可行，品类优势和国策国潮继续提振中长期市值
【包装饮料】
农夫山泉 (9633 HK) 业绩优于预期、优于同行，派息率翻倍；维持饮料行业首选
统一 (220 HK) 首度派息120%，打磨产品力以缓解成本压力 ；农夫山泉仍是饮料首选
可口可乐 (KO US) 收购BODYARMOR，加速全品类版图扩张
康师傅 (322 HK) 市占率全线上升，发放特别股息；产品延伸和直营二阶提振业绩
十问康师傅 (322 HK)；渠道扁平化、产品规格多元化和产能优化将助力康师傅持续提升市占率和利润率
十问十答奈雪的茶(2150 HK)；同店复苏，2022年力争降本盈利
奈雪 (2150 HK) 调研纪要；Pro店型有效降本和提速扩张，员工招募存在挑战
再析奈雪 (2150 HK)：奈雪中短期估值160亿-363亿人民币；降尝鲜、升复购属性为长期关键
初析奈雪 (2150 HK)：奈雪的关键在于加速扩张，优化门店盈利模型，实现公司层面的盈利
【休闲食品】
【餐饮 调味品】
颐海 (1579 HK) 收入和净利双逊预期，经销商渠道销售增幅仅1%，新品成功率下降
海底捞 (6862 HK) “刮骨疗伤”，颐海 (1579 HK) 亦将业绩承压
九毛九 (9922 HK) 业绩会管理层演讲 - “若同行，定不负”
颐海 (1579 HK) 业绩会分享；我们认为，方便速食进入比拼产品力阶段
【乳业】
伊利 (600887 SH)全品类发力，1-2月收入增15%，胜预期；料继续缔结盟友，加速版图扩张
伊利 (600887 SH) 战略入股澳优 (1717 HK) 的协同效应
【家清个护 护肤美妆 医美】
恒安 (1044 HK) 业绩逊预期，料2022年收入和成本继续承压；高端化看好维达 (3331 HK)
对话维达国际 (3331 HK) 管理层；聚焦创新，卡位高端，发力宝藏品牌
美妆行业专家访谈精华；善于打造爆品和开创细分品类的美妆品牌有望维持高增长
【整体消费】
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