统一、康师傅：消费低迷预计收入增长有限，但原材料价格下降有利于利润率回升
今年将进入厄尔尼诺年，气温将会偏高，预计将会稍稍带动饮料产品的销售。根据我们的渠道调研，预计第二季度饮料销售将会同比持平。我们预计统一FY23F的饮料收入同比增长在7%左右，康师傅的饮料收入全年同比增长在6%左右。
食品方面，我们的渠道调研显示品牌方今年的销售计划都较为保守，我们预计统一FY23F的食品收入全年同比增长在5%左右，而康师傅在4%左右。
虽然收入端的增长较为有限，但大部分原材料价格同比去年呈现下降趋势，将有利于企业利润率的恢复。我们预计FY23F统一、康师傅的毛利率将有望提升1-2% pts。
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