本文为原创文章，作者：跃迁资本Adam Schilffarth，版权为美国跃迁资本(Accellius Capital)和Adam Schilffarth所共有。除非事先授权方式，转载请在正文上方标明: "本文转自微信公众号‘Accellius Capital 跃迁资本’，作者：Adam Schilffarth"。
Accellius Capital : 太空商业机会101
正文: Adam Schilffarth
序言: 谢达
注：
1. 图片均来自互联网
2. 本文目的为观点交流，略去跃迁资本尽调的公司名称及情况。
3. 本文严格遵守FIRRMA Pilot Program的规定，文中内容未涉及任何公司的技术信息，也未指向任何投资交易。
//序言//
“一个革命性的技术转变往往能引发现代化的新时代，随之而来的是一系列令人称赞的创新。1854年，当Elisha Otis展示安全电梯时，公众无法预见它对建筑和城市设计的影响。但大约20年后，纽约、波士顿和芝加哥的每一栋多层建筑都是围绕一个中央电梯井建造的。” -《摩根斯坦利2018年11月报告：太空-投资终极前沿》
160年后的今天，您可以品味下，可回收火箭技术的出现是否也像极了一部可循环使用的电梯。如果是，那么历史上纽约、波士顿等地涌现出来的高层建筑，则对应着未来的哪些可能性呢？
19世纪的纽约曼哈顿
今天的纽约曼哈顿
有人这样激情地畅想：“看吧，2019年的地球轨道就如同1993年的互联网，20年后，一切都会出现在太空，如同现在一切都出现在互联网上一般！“
近两三年来，在我们所处的西雅图，或在加州和其他地方，人们对太空商业机会的探索热情如同地底岩浆般悄然翻涌。我于去年参加了西雅图太空行业的一次酒会，会上分享的嘉宾有退役宇航员，初创企业家，行业资深人士等，当他们聊起自己对于太空的热情时，有三位人士不同程度地提到：“从太空看地球，你会发现地球其实是没有所谓国界的，人类是一个整体，这样光是想想都足以激动。”
当然从技术上说，太空科技也将和信息技术，和人工智能，和医疗健康，和太多的领域产生交集，迸发出全新的前景。我们写这些是一个温暖的初春下午，也许在周围不远的车库里，波音工程师和微软工程师正在一起讨论或是做点什么，又或许是蓝色起源和亚马逊的工程师，又或许拉上了华盛顿大学医学院的教授或是哈钦森癌症中心的专家。在未来的某一天，他们或许将我们儿时课外书里的情景，或是将我们看过的那些动画片，实现。
但在那一切实现之前，我们先集中在简单的三个字上：产业化。就产业化而言需要认清的一条规律是，每当新的行业涌现，新的基础设施就位，新的行业富翁诞生，甚至用新技术实现事物的方法都在人们脑子里形成常识时，有一样东西仍然缺失：由社会各方面-甚至包括新技术新行业所颠覆的旧行业的抵触力量-所参与和形成的，系统的管理框架和合适的机构化执行机制，使得新技术和新行业以一种在经济上和社会上都可以持续运作的方式运行。
让我们退一步将事情简化至商业化。决定科技是否可以启动商业化的决定性因素之一是成本，这就是为何尽管人类在60年前就已经登月，却要等到可回收火箭等技术的出现才开始真正考虑许多商业行为。我于2018年参加MIT科技创新评估与预测培训班时，对SpaceX已公开的数据建模，预测“平均每磅物质从地面发射至近地轨道的成本”相对“可回收火箭的循环利用次数”的变化趋势，预测结果为，随着可回收火箭循环利用次数的提升，每磅物质的发射运送成本将呈指数型下降，并且在最初的运载次数提升阶段的降幅最为明显。
然而事物的进展会如同模型预测般简单而顺滑吗？
绝非如此，要艰难的多。在太空领域启动商业化的过程已经并将继续十分复杂，而商业化最终能否成功遥遥未知，过程则更加艰辛异常。这些，需要人们既具备宗教般的热情，又具备工程师般的耐心。
但先锋们早已行动。当人们为Jeff Bezos亚马逊创始人和世界首富的身份，甚至私人生活所津津乐道时，不常有人知道，在Elon Musk于2002年建立SpaceX的两年前，Bezos就成立了一家名为Blue Origin-蓝色起源的太空公司，公司位于西雅图，推进着一项项包括可回收火箭、新型燃料、太空基础设施等等技术，虽然相比SpaceX而言，Blue Origin低调异常，但上述技术一直与SpaceX并肩前进。从商业的角度去揣摩，这位当今的世界首富在十几年前在世界上首推过云计算服务，云计算服务的要点是前期由大量资本打造基础设施，在早期不求回报，一旦形成规模效应并制定游戏规则后，众多的参与者在这个生态系统缤纷登场；我们是否可以用同样的角度去揣摩Bezos等人的太空计划？这些宏大计划在未来所能激发的参与者-我们的投资对象-又将是谁？
无论如何，序幕已经拉开，我们在找到真正的商业价值和公司之前，必须极其谨慎，但不会放弃学习和探索。而我们也希望投资人借此开启思考。
在以下的正文中，让我们跟随Adam的思路，对一些基础概念进行梳理，并对太空领域商业机会做一个大致分析。
//正文-引言//
我们假设本文的读者是一位精明的投资者，正在寻找“下一个大机会”，但需要对太空领域获取一点入门知识。本文解释了太空领域的基本术语、太空的概念，并讨论了太空活动的基本商业动机。读者只需要基本的数学知识和对太空的强烈好奇心就能从本文中受益。
//“那里”的环境和规则//
与科幻镜头里的精致和迷人截然相反的是，太空是一个严酷而残暴的地方，但在地球上的我们对此没有任何直觉。在地球上，我们受益于重力的可靠牵引，重力法则使工业、交通、人的日常生活生活得以运行。此外，我们还受益于氧气、隔热环境、大气压力和大气的辐射屏蔽。在把以上要素拿走的环境里，即使再普通不过的活动也必须极度依赖工程学。因此，太空商业活动将比地面商业活动的资本密集程度高出数个量级。所以，这一部分旨在帮助您了解太空商业活动所依赖的几个最基本的概念。
//太空轨道//
如果你朝着天空垂直发射一枚火箭，并将其推进到100公里的高度，就意味着你的火箭升到了太空，但这并没结束，因为接下来你的火箭会减速，停止，然后跌回地球。要把一样东西放到太空然后让它呆在那，意味着我们要把它放入轨道，这意味着随着你的火箭射入天空，它需要向一侧倾斜并且速度非常快，大约需要每小时3万公里的速度。尽管这个垂直速度还不足以完全脱离地球的引力，但在火箭的路径是弯曲的情况下，一定的弯曲程度使火箭不至于撞回地面而是以椭圆轨道围绕地球运动。这种抵达太空轨道所必须的高速度是火箭主要由燃料构成的原因，你想抵达的轨道越高，你所需要的ΔV（delta-V，方向和速度的变化）就越大。
表1列出了地球外轨道的分级和每一级轨道上的常见活动，这将对您形成直观概念起到很大帮助。
轨道名称 |
高度 (千米) |
轨道活动+轨道描述 |
近地轨道(LEO) |
200 – 500 |
探察，通信，载人飞行，国际空间站，科学研究。一个轨道周期约为90分钟 |
太阳同步轨道(SSO) |
>500 |
地面探察，通信。SSO的轨道经过地球两极上空，并且所经之处的地表时间保持在一个恒定时间上。例如正午/子夜SSO中分于太阳对地球照射面，确保所经过的地表照射面的时间恒定在正午12点，所经过地表阴暗面的时间恒定在子夜12点。黎明/黄昏SSO对应着太阳对地球照射面的沿线。10am/2am SSO是一条较为流行的探察轨道，因为光照十分有助于成像质量。 |
中地球轨道 (MEO) |
2,000 – 30,000 |
导航，探察。 GPS卫星在该轨道上运行。 |
地球同步转移轨道 (GTO) |
200 x 26,000 – 35,000 |
通信，探察，深空任务。 GTO是高度椭圆化的轨道，其一端处于近地轨道，另一端处于地球静止轨道带。飞船可以利用该轨道升至地球同步轨道。 |
地球静止轨道 (GEO) |
35,786 |
通信，探察。绕轨道一圈正好24个小时，因此飞船或卫星看起来像停留在地表某处的上空一般。 |
月球转移轨道 (LTO) |
>100,000 |
探月活动，深空任务。该轨道职能与GTO类似但用于月球任务。 |
近直线光环轨道Near Rectiline-ar Halo Orbit (NRO) |
月表上空1,700 x 70,000 处 |
新命名轨道，用于月球探索，也是将来NASA的深空之门空间站的计划所在轨道。这个轨道是静止的，并且一直处于地球的视线范围中。 |
近月轨道 (LLO) |
月表上空100-200km处 |
月球探索。月表上空200千米处也是一条稳定的轨道带。 |
月表 (非轨道) |
月球探索 |
//重力//
在地球外轨道部分的太空中仍然有重力，国际空间站位于近地轨道上，那的重力几乎与地面重力相同，所以，在那里能获得失重体验的原因是飞船始终“朝地球自由下落”，而非由于环境中不存在重力。飞船在朝地球自由下落时却可以始终避免撞向地球，其原因是飞船拥有很高的角速度。为方便起见，这种状态我们称为“零重力”或“微重力”。
上文提及的Delta-V，就是要改变飞船运行轨道所需要改变的速率，飞船需要加速或者减速来完成轨道切换。下面的火箭方程描述了太空中最根本的现实：
用一种更直观的表达方式去描述它是这样的：
这个方程告诉我们，每一公斤在太空中所需的燃料，本身就需要十公斤额外的燃料让它摆脱地球。既然人类的所有太空活动都离不开这个dV，那么dV就是宇宙货币。
//太空活动的基本动机//
太空活动广义上我们分为两类：商业和非商业。我们在此将商业活动定义为：通过太空活动出售的商品或服务是由私有单位的资本产生的。尽管每年都有许多商业组织通过太空活动产生数十亿美元的收入，如果这些活动的源头是政府行为的话，我们会将其归类为非商业活动。
非商业活动包括政府的太空计划和项目，教育和培养类项目，以及科学探索类项目。这些活动的一个显著的共同特征是，他们不严格从经济角度来追求和衡量太空活动的收益。而脱离经济上的动机，他们的投入和预算就会变得不易预测，每年之间的变动也很大。
商业动机
过去，太空中的商业活动包括导航、观测和通信，而我们预测娱乐将会作为第四极活动涌现。尽管当前涉及太空的娱乐活动才刚刚起步，娱乐产业有可能将是一二十年内人类进入太空的主要商业推动力。
a.导航
我们所熟知的，我们汽车和手机使用的全球卫星导航系统：
· 美国的 GPS系统
· 俄罗斯的GLONASS系统
· 中国的北斗系统
· 欧盟的Galileo系统
导航卫星集群位于中地球轨道MEO，中地球轨道与赤道形成高度倾斜角。许多商业活动或者服务就建立在导航功能的基础上，尽管GPS服务的基础设施是政府项目，但可以衍生出许多纯商业的活动。全球卫星导航信号也可以被一些组织用以测量地球表面，这样的新利用方式也跨出了传统的导航和观测范畴。
b.遥感
探察活动是一个宽泛的概念，它包括收集关于地球的数据并且基于这些数据所产生的活动。这个领域的活动源自军方，后来拓展至气象卫星，最近又拓展至多种商业成像卫星。我们制作了表2，用以显示不同的地球观测技术在不同商业领域的应用，以及这些应用的成熟度。表中的绿色格子表示对应的科技可以良好地应用于对应的领域，黄色格子代表应用匹配度适中，而橙色则代表应用成熟度较低。
大部分的地球观测轨道都可以被认作近地轨道，但这些轨道相对赤道的倾斜度却各不相同。一类常见的地球探察轨道就是表1里提到的太阳同步轨道SSO，每一条太阳同步轨道上的卫星都飞过地球日照面的某一处上方，而被经过的那一处总是在一个固定的地面时间上。传统型气象卫星会部署在更高轨道上以获取更高视野。但对遗留在高轨道上的卫星来说，它们的工作正被低轨道上更小、更便宜的卫星集群所取代。
人们普遍认为地球探察卫星只是拍照这么简单，但其实它采用的技术是多种多样的。光学成像器不仅捕获可见光，也能捕获红外光，还可以将我们的可见光（红，绿，蓝）分成数百种细微的色集。针对地面、农业和建筑物，这些技术允许成像器获取肉眼获取不到的细微信息。
除了感光器件，还有许多技术应用无线电讯号去跟踪车辆或是丈量地表，这类探察技术将颠覆气象预报、海上跟踪、航空跟踪和法规合规等行业。
目前，一类新型雷达正在被研制，这些雷达可以穿过云层或在夜间获取光学图像。合成口径雷达就是一种前景广阔的技术，大大小小的公司对这种技术的部署已展开了激烈的竞争。
c.通信
过去，通信卫星意味着在地球静止轨道上的中继。使用地球静止轨道的优势在于，卫星可以恰好每24小时环绕地球一周，所以它在天空的位置不变，这种恒定位置是非常可取的。但使用地球静止轨道也有缺点，受到地球自转速度以及地球大小的影响，地球静止轨道带分布在35,786公里的高空处，这里的轨道位置很高，并会产生影响性能表现的时滞。尽管有以上缺点，地球静止轨道对大多数国家来说依然是异常重要的轨道。
当下被发射的新一代通信卫星由一群不太昂贵的卫星组成集群，并提供更多样化的通讯服务。这种卫星集群实现了无阻碍的全球网络覆盖。当你在近地轨道有这样的卫星集群时，你在地球静止轨道连一颗卫星都没必要。所以，单次时滞通过这种替代方式被降低到了地球静止轨道时滞的1/100，但低地球轨道集群的挑战是，怎样实现在地面上用不那么昂贵的硬件来跟踪一群快速运动的卫星并与其保持通讯。
除了双向通信卫星以外，许多广播卫星提供单向通信功能，这些就是消费类的卫星广播和卫星电视产品。
d.娱乐
我们首先要将娱乐的概念与传统的卫星电视服务和相应的专业通信卫星区别开来。当下的太空娱乐只是在说极少数私人公民支付了数千万美元去MIR或者ISS空间站体验和游玩一番。这些先锋者预示着将来在太空会存在一个较为纯粹的娱乐产业，但是如果产业的消费者仅限于亿万富翁的话，这个市场永远大不起来。而局面被可重复使用运载火箭和它造成的发射成本的下降改变了。我们认为在下一个十年内，很大可能性上，许多商业载人火箭将带着旅客飞向私人的空间站。而私人空间站意味着一个新经济的引线，因为一旦出现一个持续的太空观光产业，相关所有的支持型的服务都将蓬勃发展，最终建成一个太空经济圈。
旅游业将首先在近地轨道开展，但会拓展至月球轨道，最终不可避免的拓展至月球表面。在比较了其他很多可行性之后，我们认为娱乐业将会是第一个驱动月球开发的商业引擎。人们一直憧憬着类似于月球旅馆、月球奥林匹克、月球主题公园、月球赛车、月球秀之类的娱乐产品，而开发这些项目的时间线仅仅被一样因素所掣肘-对财务回报的预期，人们需要有一个足够高的净现值预期，因为资本成本极高，而回报的回收时间线极长。
非商业动机
a.政治层面
太空时代起源于政治。前苏联和美国在意识形态上展开了竞争，技术优势是其中的一个衡量标准。双方都有强烈的动机向世界证明，它们各自的社会结构能够产生一个更有生产力的社会，而空间探索是一个国家的技术力量让全球可以目睹并且无可辩驳的证明。这就是为什么两国在太空项目上投入大量资源的原因，同时也是为什么两国在竞赛结果出来后都撤回了巨额的资金。对政客而言，资源配置向来无关科学和探索，无关宏大梦想。太空探索向来就是关于地球上的政治，今天，各国继续以自己的方式在太空开展竞争，以展示他们是技术玩家。
每一个开展了太空投资计划的国家都享受着国家骄傲的分红，本质上这只是把东西送上天。这些政治动机是实实在在的商业机会。许多商业公司在规划成为小国的太空计划雇员，那将带来数以十亿美元计的收入。由于这些商业公司的出现，未来十年内，小国或将以不到NASA年度预算10%的成本，训练和发射宇航员进入太空，登陆私人空间站。尽管国家级别的太空计划有着巨量开支，我们需要记住主要动机不是经济回报而是政治考量，而政治考量在不同年份间也是可以巨幅摆动的，也可以随意地对项目加以无意义的限制。一个鲜活的例子就是NASA的太空发射系统SLS, SLS并非以最直接可行的方式去研发超级重载火箭，而是一个要尽可能维持航天飞机时代的就业岗位和合同的精密计划，从这个角度来说，SLS做的相当出色。
对于任何被政府的太空资金所吸引的投资者来说，像航天工程师理解普通物理学那样理解“政治物理学”是很重要的。
b.太空情怀
人们热爱太空，如同人们热爱体育、电影和收藏品一般，因此人们会比理性时花更多的钱在他们喜欢的东西上。消费者和用户对太空的热情是一个赚钱机会，但创业者对太空的热情不足以实现商业化的成功，尽管以上不是啥新观点，但精明的商人在太空产业上往往会忘记对利润的追求，数不清的钱花在了对太空热情的追求上，却缺乏强有力的商业情景的支撑。
但话说回来，热情是太空探索的核心要素，即使拿掉了国家骄傲和全球政治这些因素，人类对探索的热情依然牢固地存在着。因此，对热情的投资不是以美元来衡量回报的，也可以用提升人类精神来衡量。
c.教育培训
教育培训总是带有利他主义动机的，其目的是教育人们并建立对太空和科学的认知和欣赏。在这里，投资的回报是受教育人数的增加。这部分市场的资金是可变的，相对较低，但目的多种多样。
d.科学
与太空竞赛中的地缘政治密切相关的是对太空科学的求知渴望。许多政府/军方资助的科学研究，主要目的是通过更好地了解这个新领域获得相对于其他国家的战略优势。
对太空的科学探索不仅包括应用科学，也包括理论科学和基础科学。与许多科学家和公众的信念相反，有些探索项目主要是作为一种行使一个国家的工程能力的方式，而不是为了纯粹的科学目的。当人们理解了这一点，国家太空计划的活动就显得更加理性，但对于科学爱好者来说却令人沮丧。大多数拨款者更关心的是要建设点什么，而不是到底要建设什么。这对于科学家来说是非常令人沮丧的，他们很难理解为什么他们的研究领域似乎多年来一直被忽视。而太空领域商业活动的涌现，则为商业和科学活动产生了明显的结合点。
//未来的趋势与机会//
三个重要的发展趋势将驱动太空领域的新革命：不断下降的发射成本和发射共享机制；不断微型化的电子设备（质量更小，功能更多）；政府推动的资金注入太空行业的初创企业。
前两个发展趋势对太空商业形式的变革而言是最为重要的。地球同步轨道上的大而重的卫星被近地球轨道的小而轻的卫星所替代，这本身就是发射成本下降和电子设备微型化的直接结果。
而最后一个发展趋势 - 政府的助资，对太空经济的启动而言有着巨大的影响力，但对于一些不成熟的商业计划而言也意味着陷阱。国际空间站(ISS)和美国太空科学发展中心(CASIS)最能说明这种情况。为了证明耗资1500亿美元建造国际空间站的合理性，美国成立了CASIS来促进国际空间站的科学研究。发射向国际空间站的装载物由NASA提供大量补贴，包括降低发射成本或免费提供发射位、机架、宇航员时间、公用设施以及从国际空间站到近地轨道的部署。虽然NASA的补贴是激励研究人员利用国际空间站独特环境的绝佳方式，但它可能扭曲了太空研究及其衍生产品的真正经济效益。
//太空制造//
说起太空制造有一点非常重要，就是将制造品分为两个子类：太空制造物品用于太空本身，和太空制造物品用于地球。
//太空制造物品用于太空本身//
这为赋能新的工程方案带来了巨大的希望。国际空间站就很好地举证了一些东西是在太空中组装，而不是在地球上建造的。国际空间站远超单次火箭发射所能承载的体积和质量，所以需要在太空中组装。如果一样物品需要在太空中制造，它需要满足以下条件之一：
1. 这样物品重到无法用单次火箭发射原封不动地运载
不过随着火箭技术变得越来越强大，这一情况也在不断缩减，尤其把航天器密度考虑进来时更是如此。随着有效载荷越来越大，这类物品更有可能在遇到升力-质量限制之前就遇到有效载荷整流罩限制。
2. 这样物品大到无法置入火箭整流罩
随着商业公司设计越来越大的航天器，他们早已遭遇到了整流罩容积的限制问题。正是这种限制驱使蓝色起源公司的NewGlenn火箭做出7米直径的整流罩，以及SLS太空发射系统做出8.5米直径的整流罩。即便有了这些大直径整流罩，工程师们还是想要更大的整流罩来匹配更大的结构-例如通信天线。这成为了太空制造的最主要的理由之一。
3. 这样物品脆弱到整体组装后便无法承受火箭发射
火箭发射是个十分不易的过程。由于火箭摇晃和高强度声波，如何克服装载物在发射过程中所经受的振动是一个头疼的工程难题。应付这类难题的工程方案对航天器的设计和寿命又造成了限制，哪怕发射只持续几分钟。
4. 这样物品脆弱到在地表重力环境中无法制造
要是重力因素可以被忽略的话，工程师就几乎不需任何支撑材料，随心所欲设计出许多新的结构来，而这就为新型形状、低成本、优化的性能等等可能创造了条件。可以想象，太空中可能迫切需要一种类似蛛丝网的结构，这种结构所带来的益处就值得用复杂的太空制造去付出。
//太空制造物品用于地球//
自阿波罗时代的末期起，政府部门和工业界的一些人就宣称太空是一个神奇的制造环境，可以为地球制造出许多新产品。近地轨道就确实是一个特殊的环境。
真空环境
近地轨道的真空环境状况很好，并随着高度攀升而不断优化。尽管地球上也可以制造出真空环境，但对大空间实行长时间的高度真空是一件困难的事情。
辐射环境
近地轨道的辐射环境比地表严酷许多，但如果需要的话，我们也可以在地球上设置类似的环境。
微重力环境
由于轨道上的自由落体运动所提供的微重力环境，是近地轨道环境中最为新颖的一面。之所以叫微重力，是因为在近地轨道上存在着一些作用力，这些作用力会引起两个物体的细微扭矩，或引起两个物体相对速度的细微差异。而所谓的零重力就只在特定环境下以较短的时间存在着。微重力环境是在近地轨道上进行制造的一个最受关注的原因。
尽管人们花费千亿美元进行数十年的研究，几乎没几样供地球使用的物品是可以在太空中以更加经济的方式制造出来的。以下列举了三样在太空微重力环境下制造会很有前景的物品：蛋白结晶，3D器官，和含氟光纤。
a.蛋白结晶
制药公司希望了解大分子蛋白的结构。一种通用的分析方法就是培植高质量的蛋白晶体，而高质量蛋白晶体在微重力环境下会更容易形成。鉴于NASA用巨额补贴鼓励国际空间站的研究项目，我们目前很难去衡量蛋白结晶培植作为一种纯商业行为的商业可行性有多大。
b.3D器官培植
大量研究证实，在微重力环境下培植复杂器官的精准度要更好。复杂的器官组织在重力影响下容易变形。
c.氟化光纤
有一类含氟浓度高的光纤属于高性能光纤，这类光纤在重力环境中极难生产。近地轨道上的实验证实了所生产这类光纤的超高性能，因而氟化光纤是目前最具备前景的太空生产的物品之一。
CASIS官方公布过许多在国际空间站上进行的良好实验，但如果我们用几个商业条件去过滤的话，以上几个可能领域很快就被选出来了，它们也明显是仅有的几样值得用太空生产的高昂代价换回的物品。仅仅在太空中展示比在地球上好一点的数据是不够的，还必须是与商业相关的性能改进，以抵消额外的制造成本。
//轨道空间服务//
轨道空间服务类似于在太空制造物品用于太空本身。商业公司提供服务，而不是产品。计划和讨论最多的（甚至已经实施的）服务包括：轨道升降，卫星燃料补充，卫星生命保养，和通讯中继。
a.轨道升降
有一类叫做轨道转移车(OTV)或“太空拖船”的空间飞行器正在兴起。商业公司提供这些飞行器，先与客户的航天器交会，再提供dV-宇宙货币来改变客户航天器的轨道。一旦用户飞行器达到新的轨道，OTV可能会一直与其保持连接，或者与其分离然后服务于另一个客户。当一个非常重的航天器计划被送入一个轨道，并且一个运载火箭本身无法实现的情况下，使用OTV就具备优势。这种方式被称为分布式发射:用两枚或以上的火箭将一枚火箭无法举起的部分航天器升空。这类服务才刚刚开始在市场上出现，它的商业潜力还有待观察。
b.卫星燃料补充/生命维护
与轨道升降类似的一类服务是直接为客户航天器提供燃料补给或延长寿命的服务。有了这项服务，客户的航天器就可以补充消耗品或增加推进力以延长其任务。大型通信卫星花费数亿美元，所以花费数千万美元为航天器提供服务是有道理的。
c. 通信中继
小型立方体卫星的通信盘容量有限，但本身能够产生大量的数据。这给立方体卫星的运营商带来了一个挑战，他们无法接收产生收入的数据。目前一些公司正在合并，提供通信中继服务，通过提供到地面的高带宽连接来缓解通信瓶颈。尽管对更多数据的需求将始终存在，但市场必须弄清楚，是否有足够的经济动机来抵消中间商的溢价。
//ISRU和太空探矿//
在新太空中，没有什么比亿万富翁从太空采矿中发家致富的前景更让人两眼发光的了。令人窒息的新闻文章谈论由铂和其他稀有矿物组成的巨大小行星，它们的储量超过了地球上已知的储量之和。之所以最后提到这一话题，是因为要了解空间采矿的财务困难，就必须了解上述讲过的内容。
的确，小行星上的珍贵矿物比地球上所有已知的矿藏都要多。小行星上的水可以提供几乎无限的推进剂，这也是事实。但如果一个商业案例无法结案，上述说的那些就都不现实。太空采矿的支持者很少花时间去研究那些耗资数百亿美元或者耗时数十年的项目的财务现实。只要计算一下任何空间采矿任务的净现值，就可以看出，与当今地球上现有的大多数其他投资选择相比，投资资金的偿还时间线并不具有竞争力。
从小行星上运输设备、提取矿物以及运回珍贵矿物的成本，远远超过了地球上效率最低的采矿作业。即使太空开采的矿产被用于近地轨道（不再送回地球），我们的风险资本在此情况下可以相对盈利的条件是：地球上开采矿产的成本也需要回到上世纪90年代的水平上，并在这个水平停留数十年。
其实，要想太空探矿变得有意义，需要从月球这个特殊点开始考虑。地球上开采的矿物离地球越远，其竞争力就越低。在月球表面，从月球本身提取推进剂和其他矿物质可能是有意义的。当然，这要求商业冒险必须回答一个问题:“月球活动的主要商业动机是什么?” （月球探矿能否服务于月球活动？）
//简单回顾//
本文的目的是对有些炒作的新太空革命提出一些务实的观点。我们首先介绍了在太空中物体是如何工作的，并且在确保不是在向读者提供一份科学指南。随后，我们开始讨论为什么企业和政府要在太空投入大量资金。最后，我们探索了太空赚钱的新趋势和新方法。
我们确实生活在太空探索史上最激动人心的时刻。在巨变的时代，有赢家也有输家。我们希望本文的信息使读者能够对潜在的太空投资做出清醒的评估，并使他们具备成为赢家所需的优势。（完）
Accellius Capital植根西雅图科技领军、理性估值和长远创业的土壤，为合格投资人对接前瞻和稀缺的早期轮投资机会。
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