一、案例背景：数字化助力基建供应链金融
数字化正成为推动基建供应链金融创新的核心动力，通过政策引导、技术赋能与产业实践深度融合，促进传统基建与金融服务协同升级。
区块链、人工智能、大数据和物联网等数字技术构成关键支撑。区块链以去中心化和不可篡改特性实现信息透明，支持信用拆分与动产质押融资，缓解信息不对称问题；人工智能与大数据挖掘交易、物流及资金流数据，构建动态信用评估模型，提升金融机构风险定价能力；物联网结合5G技术，实现工程设备与大宗商品的实时监控，解决动产估值与风控难题。
在行业实践中，金融科技企业与金融机构通过场景化创新形成典型模式。部分平台依托产业资源，利用供应链票据、电子凭证串联上下游企业，破解中小企业融资难问题；另有企业聚焦垂直领域，融合AI与物联网技术，将工程设备、原材料转化为可信“数字资产”，降低融资门槛。
当前发展仍面临信息整合难、风险复杂、服务个性化不足等挑战，需深化技术应用，优化风控模型，推动金融机构、科技公司与基建企业共建“四流合一”的生态系统。
二、案例引入：“项目E信”落地省级重点基建项目
2025年7月9日，某银行长沙分行联合数字供应链服务商中链达通，在G4京港澳高速扩容工程与湘江科学城两大省级重点项目中率先应用“项目E信”数字金融工具。该方案通过锁定核心企业信用，实现工程款项闭环流转，精准支持产业链末端中小企业，提供普惠金融服务。
三、案例分析：“项目E信”业务解析
（一）产品要素与业务趋势
1、产品要素
2、业务趋势
本次试点显著提升了银行对“项目E信”应用场景的理解与实施信心。该行将以G4高速与湘江科学城项目为起点，深化协同机制，拓展产业链金融生态，推动“项目E信”在更广泛基础设施领域的复制推广，为区域经济发展注入金融科技动能。
（二）同业银行基建供应链金融实践
四、案例拓展：供应链金融在基建投资项目中的应用
（一）适用原因
基建投资项目具备三大特征：一是资金需求大、周期长，涵盖土地、材料、设备、施工等多个环节，需长期稳定资金支持；二是供应链结构复杂，涉及业主、承包商、分包商、供应商等多方主体，亟需整合资源与信息提升运营效率；三是风险管理要求高，面临市场、技术、施工等多重风险，需通过系统性风控机制降低整体风险敞口。
（二）主要参与方
基建供应链金融参与方主要包括三类：
第一，总承包商：作为链上核心企业，主导项目规划与执行，具备大量应收账款与应付账款，凭借自身信用为上下游企业提供增信，降低融资成本。
第二，上游供应商与建设单位：包括原材料、设备供应商及劳务分包方，多为融资需求方，依赖核心企业确权获取资金支持。
第三，政府及社会资本方：作为项目投资主体，提供资本金并进行管理，常为核心企业提供信用背书，增强供应链整体信用水平。
供应链管理聚焦物流、资金流与信息流的协同。政府与社会资本注入资本金，金融机构配套融资，建设单位按进度结算，总承包商向供应商付款，形成完整资金闭环。各独立法人企业通过虚拟组织高效协作，由主导方统筹协调，借助供应链金融疏通资金梗阻，保障产业链畅通运行。
（三）应用方式及优劣势
1、供应商应收账款转让融资
该模式以保理为主要手段，帮助中小供应商将应收账款数字化并转让变现。优势在于缓解供应商融资难题，减轻总承包商集中支付压力，优化付款节奏，稳定供应体系。对施工企业而言，不增加资产负债率，亦不占用银行授信额度。
但随着房地产行业调整，部分企业虽解决供应商资金问题，却积累大量刚性兑付的保理债务，导致自身现金流弹性下降。
2、总承包商应收账款转让融资
总承包商将其对项目建设单位的应收账款转让给金融机构获取资金。该模式可加速资金周转、降低违约风险，且融资成本相对较低。但在实际操作中，因总承包商与政府或项目公司之间确权难度较大，影响融资效率。
此外，基建项目本身符合银行信贷偏好，贷款获取较易，大规模开展此类融资可能造成非必要负债，反而推高整体融资成本。
3、项目建设方应收账款融资
项目建设方可基于未来运营收益权或回购收益权发行资产支持证券（ABS），盘活存量资产。发行条件包括：项目运营满两年、主体评级达AA级以上、设置有效增信措施、原始权益人自担不低于5%的风险比例。
目前部分央企及省级企业已成功发行PPP资产支持票据或专项计划，如中交集团发行国内首单桥梁类REITs。然而，该模式对项目质量要求高，资本市场波动可能导致集中兑付压力，且政府回款不确定性仍由社会资本承担。
尽管资产证券化有助于优化债务结构、提升再投资能力，但受限于发行成本、期限匹配及流动性风险，尚未大规模普及，利弊仍在博弈中。
五、案例指引：商业银行发展建议
（一）构建全周期融资服务体系
针对基建项目“前期垫资、中期建设、后期运营”的生命周期特征，设计差异化产品：前期推出基于政府采购订单的“订单融资”，缓解启动资金压力；建设期推广“在建工程保理”，以已完工未结算款为底层资产提供动态授信；运营期创新“特许经营权ABS”，盘活收费权等未来现金流。面向中小供应商，开发“核心企业担保+应收账款确权”的反向保理产品，并组合“票据池+反向贴现”工具，提升资金周转效率。
（二）深化银政企三方协同机制
加强与地方政府合作，共建基建供应链金融服务平台，整合审批、招投标、财政支付等政务数据，实现“数据共享+融资对接”一体化。推动核心企业牵头组建“供应链金融联盟”，提供确权、差额回购等增信，银行据此放贷，形成“核心担责、银行放贷、政府监督”的风险共担机制。探索“银团贷款+供应链分拆”模式，解决大型项目融资分配不均问题。
（三）打造数字化风控与运营体系
运用区块链构建“基建供应链金融平台”，实现应收账款确权、转让、融资全流程上链，确保信息不可篡改与可追溯。部署物联网设备采集施工现场进度、物资消耗数据，结合BIM模型验证真实性，动态调整授信额度。利用大数据分析交易流水、纳税记录、征信报告等多维数据，建立智能风控模型，实现客户准入、额度核定与风险预警自动化。
（四）建立全链条风险管控机制
贷前严格审核项目合规性，重点关注立项批复、环评、土地使用权等要件，避免介入手续不全项目；对核心企业实行“主体+项目”双评级，优先选择政府背景强、履约能力强的央企或地方国企。贷中实施“资金封闭运行+进度挂钩放款”，确保回款进入监管账户，按节点释放资金。贷后建立“预警指标+应急处置”机制，监控偿债能力与现金流变化，及时启动三方协商，通过债务重组或资产处置化解风险。
（五）拓展多元化服务场景
联合工程监理、造价咨询机构获取专业数据辅助决策；携手律所、评级机构提供“法律合规+信用评级”一站式服务包，支持中小供应商融资。对接政府“智慧基建”平台，获取重点项目清单与政策信息，精准匹配融资需求。探索服务“一带一路”跨境基建项目，提供融资、结算、汇率避险一体化解决方案，拓展国际市场。
