近年来，美国初创公司与政府的绑定日益加深——从AI、自动化到太空技术、机器人及气候科技，诸多领域的创业方向因契合国防需求获得政府关注。这种合作虽为初创公司开辟了新的融资路径，却也让双方关系逐渐变得复杂：政府正常运作时是“助推器”，一旦陷入停摆，便可能成为“绊脚石”；更值得关注的是，特朗普政府近期通过股权介入科技与工业领域，进一步为这种关系增添了不确定性。
合作升温：从“消费互联网”到“硬科技”，初创公司越来越依赖政府
《Equity》播客中，主持人柯尔斯滕·科罗塞克（Kirsten Korosec）与嘉宾安东尼·哈（Anthony Ha）、麦克斯·泽夫（Max Zeff）共同指出，过去十年，美国初创公司的发展逻辑已发生显著转变：
赛道重心转移，政府需求成关键驱动力：此前，初创公司多聚焦消费互联网领域，对政府依赖度极低；如今，国防科技、深科技（如量子计算、先进材料）成为热门赛道，而这些领域往往需要政府的“双重支持”——既是客户（采购国防相关产品、技术服务），也是审批方（发放行业许可、授予国防合同）。安东尼·哈直言：“现在有更广泛的初创公司群体，以各种方式依赖政府，这与10年前的情况截然不同。”
资本路径拓宽，政府合作成“加分项”：对硬科技初创公司而言，与政府建立联系不仅能获得稳定的订单收入，还可能间接吸引更多投资——政府的采购合同或许可资质，相当于为公司技术的可靠性“背书”，降低了市场对其技术风险的担忧。这种“政府背书+商业订单”的模式，让不少初创公司主动向政府靠拢。
风险凸显：政府停摆致业务停滞，IPO季也受波及
然而，紧密的绑定也意味着“一荣俱荣，一损俱损”。自10月1日美国政府陷入停摆以来，依赖政府的初创公司首当其冲：
业务推进全面受阻：对以政府为核心客户的初创公司而言，政府停摆意味着“客户失联”——合同审批流程暂停、款项支付延迟、项目对接中断，部分依赖国防合同的初创公司甚至被迫暂停研发或裁员，以应对现金流压力。
IPO进程遇挫：原本活跃的IPO市场也因政府停摆蒙上阴影。一方面，部分初创公司的业务数据（如政府合同收入、审批进度）因停摆无法及时更新，影响招股书披露内容的完整性；另一方面，政府停摆引发市场对经济稳定性的担忧，投资者情绪趋于谨慎，初创公司不得不推迟上市计划，避免因市场环境不佳导致估值不及预期。
播客嘉宾一致认为，此次政府停摆对初创公司的冲击远超以往，核心原因正是“初创公司对政府的依赖范围和深度，已达到前所未有的水平”。
新变量：特朗普政府“股权介入”，科技与工业领域迎来政府股东
除了停摆带来的短期风险，特朗普政府近期的一系列动作，正从“合作模式”层面改变初创公司与政府的关系——通过重新谈判联邦贷款，政府直接获取企业股权，成为科技与工业领域的“股东”：
已落地的股权交易案例：近期，特朗普政府完成了第三笔“贷款换股权”交易（前两笔分别与英特尔、稀土矿商MP Materials达成）：
针对加拿大锂矿企业Lithium Americas，美国政府通过“无偿认股权证”（一种允许以固定价格购买股份的金融工具），获得其5%的股权；
同时，政府还获得了Lithium Americas与通用汽车（GM）在 Nevada（内华达州）成立的锂矿合资公司5%的股权。
这一交易源于政府与能源部贷款项目办公室（DOE’s Loan Programs Office）重新谈判——该贷款最初由拜登政府授予，金额达22.6亿美元，特朗普政府通过修改条款，加入了股权获取条件。
背后的战略逻辑：政府直接持有企业股权，本质是为了加强对关键领域的控制——锂矿是新能源汽车、储能设备的核心原材料，属于“供应链安全”范畴；而英特尔、MP Materials涉及芯片制造、稀土资源，均为美国当前重点保障的产业。通过股权介入，政府既能影响企业的生产规划（如优先保障美国本土供应），也能更直接地获取产业发展数据，降低“供应链断链”风险。
未来挑战：关系越复杂，初创公司越需平衡“机遇与风险”
对美国初创公司而言，与政府的关系已从“可选合作”变为“必须面对的课题”：一方面，政府仍是不可替代的“资源方”——无论是订单、资金还是政策支持，都是硬科技初创公司成长的关键助力；另一方面，停摆风险、股权介入带来的控制权稀释，以及潜在的“政治干预业务”（如因政策变动调整生产方向），都让初创公司的经营不确定性大幅增加。
如何在“借助政府资源”与“保持经营独立性”之间找到平衡，如何应对不同政府任期下政策方向的波动，将成为未来美国初创公司，尤其是硬科技领域初创公司需要长期应对的挑战。而政府通过股权、合同等方式深度介入市场的模式，是否会引发“政企边界模糊”“不公平竞争”等问题，也有待进一步观察。