今天医药股被集体闷杀，源于一个名词“集采”。在今年第一轮集采的基础上，第二批高值耗材集采扩展到人工髋关节、人工膝关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器，市场直接用脚投票，关联度最大的春立、爱康、三友、凯利泰、大博直接跌出了边际线，甭管今年谁走的好走的差，大难临头难兄难弟终于还是相聚一堂。
受集采汹涌之势的影响，整个医药板块人心惶惶，个人付费的眼科、口腔服务，包括高端医疗器械、体外诊断、化学发光、CRO也被带偏了。逻辑也很简单，主人家都没钱了，七大姑八大姨薅羊毛的机会少了，日子自然也得下个台阶。
我们的国家是个14亿人口的大国，以前条件差遇到一些大病很多直接不看了。现在生活条件改善了、医疗条件也好了，能稍微看得上病的都来看了，医保的负荷确实越来越重。集采的出发点本身是在为老龄化时代的医保缺口减负，对大的药企和器械上而言，杀的主要是中间商差价，但对中小药企而言，伤的却不轻。大的方向而言，集采是医保付费之下的趋势，但依然需要照顾药企的创新热情。
鼓励创新是大势所趋，对于生命科学而言更是如此。我们还有太多疾病未能克服，但是在当前ME-to走向ME-better越来越艰难的背景下，不能在创新的路上就被饿死。其实，看着杀价很猛、不讲武德，但其实落到个人头上并没有太大的变化。集采减少的是医保的成本，对于个人该付多少还是多少，是不是听上去有些无语。但如果说医药股就这样翻篇了，我觉得你太低估医药的实力与信仰了。为什么高瓴资本包括林园都喜欢医药，除了曾经获利颇丰、无限可能之外，更重要的是生命科学是唯一能延续生命长度的一门学问。它的空间依然不可限量。
除了医药大跌之外，今天整个A股的板块都不太好，创业板直接跌幅2%，早盘三傻还能顶住压力，下午还是扛不住抛压。相比于外围大涨而言，大A股的表现确实让人大跌眼镜，自己人这么怂再也不能把责任推给远方的美帝了。
刚到3400的关口，就又直接连阴两天大伤士气。有点难过是真，但悲观还谈不上，不就差1根3%的大阳线吗？整体来看，还是水少了，叠加近期信用风险事情的发酵对于风险偏好的降低是有直接影响的。同时货币政策也在逐步回归一个中性的水平，在整个市场利率水平上升的过程中，对权益市场也是一种压制。对于投资而言，我们永远需要在短期与中长期之间进行一个划分，如果说短期有波动，中长期看好的情况下，不如捂股丰登。
投资本身你是很难在板块、行业之间进行一个无缝对接的轮动，如果你能把大部分仓位在3月从周期切到消费、医药，从7、8月份又重新切换过来，确实是牛逼的操作，但这样的人真的不多。我见过很多大V一直是坚定某种策略和思路，看好白酒的坚守白酒，看好医药的持股不动，坚持低估板块的年初到年尾都是银行地产保险，拉长看大家都不太差，只不过早晚问题。核心不是市场在变不变，而是只要你选择的是优秀的企业，他终究会走出属于自己的范式来。
最近市场对于顺周期推的比较多，煤飞色舞表现确实很好。美林时钟其实也是围绕经济本身的周期型进行的大类资产配置，这点不假。但落到实体经济而言，特别是对于我们国家当下的发展阶段和趋势而言，顺周期板块我并不是很看好，持续性和空间感并不强。从注重速度要注重质量，从世界工厂到科技创新，能够真正穿越周期的只有创新+消费，从偏周期属性转向偏消费属性才能走得更长远。比如万华化学，在化工这个周期属性很强的领域通过创新走出了消费股的路径。
再来看看真正的周期股，大多数时间是在轮回。
继续看看那些穿越周期的力量：
放在一个国家的层面，核心依然也是在创新+消费，内外兼修、立足自身。我国有14亿人口，人均国内生产总值已经突破1万美元，是全球最大和最有潜力的消费市场，具有巨大增长空间。改革开放以来，我们遭遇过很多外部风险冲击，最终都能化险为夷，靠的就是办好自己的事。“任尔东西南北风，我自岿然不动”。
对比了一下中印、中日、中美的GDP走势图，感慨很深。曾经一穷二白、满面疮孔的国家，能在这么大的经济体量下保持5%-7%之间的经济增速，真的很不容易。日本从94年开始持续25年，GDP总量没有变化。再看看美国，确实很强大，斜率也不低，大哥大也没的说，学习先进，补足短板。当下，与其在周期与成长之间抉择，不如放眼未来，多点乐观心态，一起做多中国最优质的企业。