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Founders Fund从投资者那里获得了大量的资金；它也归还了相当多的资本。
这两方面的许多动作都发生在最近。
昨天，这个有17年历史的机构为两只新基金--19亿美元的早期阶段基金和34亿美元的成长阶段基金--提供了超过50亿美元的新资本承诺，使其管理的总资产达到大约110亿美元。这是一笔很大的资金。但正如最近在迈阿密开设办事处的这家位于旧金山的公司今天早些时候告诉我们的那样，仅在过去两年中，在其投资的公司进入公开市场后，它已经向投资者归还了价值100亿美元的股票。
为了了解更多关于其新基金可能的投资方式，我们今天早些时候与劳伦-格罗斯和布莱恩-辛格曼聊了聊，他俩都是这家35人公司的长期合伙人。他们还回答了关于该公司目前的结构的问题；投资决策多长时间涉及该公司著名的联合创始人彼得-泰尔的个人问题；还有Founders Fund是否计划孵化更多的公司（Anduril和Palantir就是这样起步的）。我们的谈话内容如下，因篇幅所限略作编辑。
TC：你们整体员工中大约有三分之一是投资者。他们中有多少人现在在迈阿密，而不是旧金山？
FF：我们在迈阿密有五个团队成员，包括Keith Rabois（开设办公室的人），他是那里的[普通合伙人]。我们还有最近被提升为合伙人的马蒂亚斯[Van Thienen]和我们的负责人之一德利安[Asparouhov]也在那里。
团队中谁更专注于早期阶段，谁专注于成长阶段的交易？
我们所有的团队成员都被认为是通才。我们希望同事们都能够跨行业和跨阶段工作。我们有一个完整的机会主义方法。从回报的角度来看，这个方法论是对我们最大的帮助。我们鼓励同事们找到自己的竞争优势，追求特别感兴趣的行业或阶段，但公司也不会规定死。
那么，决策是如何作出的呢？
我们公司所有人有不同权重的投票，这样做决策时要考虑的风险就想对比较全面。
几年前我采访过[前Founders Fund合伙人]赛恩-班尼斯特，她提到有一个特定的门槛，超过这个门槛，彼得-蒂尔总是参与其中。现在仍然是这样吗？
是的，当我们开出大额支票时，我们所有的GP都会参与。
你们有大量的资金可供支配。你们是否做一些公共市场投资？
我们当然有能力做一些，但通常我们的公共立场来自私人公司方面。
意思是，如果一家公司的股票“正在出售”，那么如果它作为私人公司不在你的投资组合中，你就不会投资它？
直言不讳地说，这可能发生，但我们的比较优势和力量是在私人方面。
你们的角色是作为一个注册投资顾问公司吗？
我们没有注册。我们已经讨论了很多年，但我们目前没有计划[做出这种改变]。
你们是否按主题看待世界，如果是，哪些主题是团队目前最感兴趣的？
我们是非主题性的。这并不是说我们预测了社交媒体并发现了Facebook（彼得蒂尔给它开了第一张支票），也不是说我们确定了航空航天领域有一些有趣的东西并发现了SpaceX（Founders Fund多年来多次投资于它，可以追溯到2008年）。更重要的是，倾听大的、大胆的想法，在各个领域，明确地推动了我们的最佳回报。
你倾向于在每个基金中投资多少家初创企业？
通常情况下，我们有几十项投资，其中有几项是外界预估投资金额的双倍、三倍、四倍，这通常意味着投入1亿美元、2亿美元、3亿美元的成本，以获得几十亿的风险回报。这种集中的部分是投资组合更独特的地方，也是推动回报的原因，而不是其他。
谁是你们最大的投资者？
Founders Fund是两个[新基金]的最大投资者，相当于普通合伙人。对我们来说，这一直都是事实，在一个从资本角度来看往往不太一致的市场中，这绝对是一个与众不同的因素。一些团队成员可能[在成长型或早期阶段基金中拥有更大的股份]，但我们认为两边都是一个团队。
该公司开的支票规模从小到大是多少？
最小的和最大的都是100万美元到3亿美元。我从来没有说过我们不会开一张大于[3亿美元]的支票，我们也曾特意开过小于[100万美元]的支票。
你们的 "加密货币 "战略是什么？
团队在加密货币方面真正做正确的两件事[包括]我们的团队在2014年对比特币进行了首次投资，并随着时间的推移建立了头寸，我想说[在我们今天的加密货币持有量中]三分之二是比特币，其余的是加密货币周边。
你在区块链和其他相关的初创公司中拥有许多代币或股权吗？
我们有股票，也有代币。
那你们团队中是否有成员明确专注于这些类型的投资？
就像所有的事情一样，每当我们[决定]基金的核心立场时，所有的合作伙伴都会参与进来，特别是在涉及Brian，或涉及彼得蒂尔的对话。今天，我要说的是，最关注[web3类型赌注]的合伙人是Napolean[Ta，他在Horizon Capital Group在越南的经纪业务的股票研究部门工作后，于2012年加入公司成为负责人]。但像所有的职位一样，这是一个团队的努力。
退一步讲，对比较后期阶段公司的市场疲软有什么想法，这带来了什么挑战和机会？
我们肯定看到私人公司市场的估值正在慢慢赶上公共市场的倍数，这很好。对于风险投资，你可以在任何宏观周期中进行投资，当价格下降时--如果我们有足够的纪律来等待价格下降，我们是这样做的--这只是意味着我们以更低的价格获得这些同类型的公司。而且仍然有很多令人惊叹的公司可以投资。对我们来说，那些坐等的成长型企业是更好的。我们可以等待，直到我们以一个惊人的价格得到一个惊人的公司。
我从未见过估值像在过去六个月到一年里那样快速飙升。你们公司认为这些估值理性吗？
我不认为进入后期阶段的人是不理性的。有一些向上的修正是非常必要的；而现在，有一些向下的修正需要发生。
Founders Fund已经孵化了一些非常知名的公司。这是否会成为你们战略中更大的一部分？
我们必须了解自己的竞争优势是什么。十几年前，彼得蒂尔对有组织的数据有一个很大的论述，他是Palantir公司的联合创始人之一，[该公司拥有]巨大的、价值数十亿美元的成功经验。[Founders Fund合伙人]特雷[斯蒂芬斯]有一篇关于国防和政府以及它是如何被破坏的巨著，Anduril就是由此产生的。Keith [Rabois]现在正在研究OpenStore，这仍然是相当早期的工作。因此，我们对它持开放态度，但我们必须了解，这个人（将共同创办这家公司的人）比其他人的优势在哪儿？为什么这个人特别适合做这个？
你刚才也讲了，在过去的几年里，你们已经为你们的LP提供了100亿美元的回报。是用股票还是现金？
我们通常默认在锁定后以实物形式分配股份，而其他很多公司则坚持继续增加倍数。这并没有什么错，但我们的优势，还是在私人公司方面。
近年来，你在什么公司能看到最大的退出机会？
有可能退出后拿到巨大回报的公司是Palantir和Airbnb，[这两个公司]分别交付了几十亿[美元的价值]，然后Wish、Oscar、Affirm、Asana和Postmates都是我们回报几亿[美元]或更多的公司名字。