FastDaily

2022-05-01

导读：每天进步一点

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亲爱的朋友们，大家好，我是公众号老雅痞的小编波动，雅痞哥为了敦促我学习区块链/DAO/NFT知识，我们将单独开始一个专栏，从零开始学习。每天在公众号FastDaily和老雅痞各更新一篇。

让我们每天学点新东西，争取不白活。

欢迎大家和我一起学习进步（微信yaoyaobigc）～揪咪～

作者巴拉吉·S·斯里尼瓦桑 2017 年 5 月 28 日

代币还处在早期阶段，但这种技术一定会改变未来。

在即将到来的修正之前，非比特币代币呈指数增长。

2014 年，我们说：“比特币不仅仅是金钱，也不仅仅是一种协议。它是真正的众筹模式和平台——开放、分布式和流动性。”

这种新模型就在这里，它基于应用币或代币的概念：一种基于受比特币启发的底层技术的稀缺数字资产。虽然毫无疑问是泡沫，但在撰写本文时，代币行业的总市值达到数百亿。这些新的“胖协议”最终可能创造和获取比上一代互联网公司更多的价值。

在这篇文章里，我们会讨论许多与代币相关的概念，从该领域的新手基础知识开始，然后转向更深层次的探讨。

最重要的收获是代币不是股权，而是更类似于付费 API 密钥。尽管如此，与传统的美国技术融资方式相比，它们可能意味着对流通性的时间改善超过 1000 倍，对买家基础规模改善超过 100 倍。这反过来又为资助以前被禁止进行风险投资的新型项目开辟了空间，包括开源协议和具有快速 2 倍回报潜力的项目。

但是，让我们先从基础开始。为什么是现在这个时机？

一、4年的数字货币基础设施使代币发展壮大成为可能

公众上一次听到很多关于数字货币的消息是在 2013 年底到2014 年初，当时比特币价格最后一次触及1242 美元的历史高位。从那以后，发生了几件事：

•比特币经历了多年的大规模崩盘和复苏，一路跌至 173 美元，并回升至近期2800 美元以上的历史高点
•许多国家出现了数十家交易所，以促进将美元或日元等法定货币转换为比特币和以太坊等数字货币
•主要金融机构开始探索支持比特币的区块链技术，以构建所谓的“私有区块链”或分布式账本，供内部或财团使用
•可编程的以太坊区块链推出，经受了自身的重大危机，获得了主要的企业支持，并在 2017 年初价值飙升。

2013 年，数字货币的合法性仍然存在疑问，许多人预测没有未来，还有人甚至称比特币为“邪恶”。那些下意识的头条新闻最终让位于达沃斯的 Satoshi 广告牌和经济学家将比特币背后的技术放在封面上。

到 2017 年，每个主要国家都有数字货币交易所，每个主要金融机构都有一个致力于区块链的团队。基础设施的成熟和数字货币的社会接受度为下一阶段奠定了基础：基于互联网的新型比特币代币众筹，用于新应用。

二、代币的底层区块链和代码库各不相同

首先，代币是一种数字资产，可以通过互联网在两方之间转移（而不是简单地复制），而无需任何其他方的同意。比特币是原始代币，比特币转移和新比特币的发行记录在比特币区块链中。其他代币也在他们自己的区块链中记录了其货币基础的转移和变化。

一个关键概念是代币的代码库与其区块链数据库不同。作为一个类比，想象一下如果美国银行基础设施被重新用于管理澳元：两者都是“美元”并且具有共同的文化渊源，但货币基础完全不同。同样，两个代币可能使用相似的代码库（货币政策）但具有不同的区块链数据库（货币基础）。

比特币的成功激发了几种不同的代币：

•基于新链和分叉比特币代码的代币。这些是第一个令牌。其中一些代币，比如狗狗币，只是简单地改变了比特币代码库中的参数。ZCash 和 Dash 等其他公司在隐私保护功能上进行了创新。像莱特币这样的其他人也开始对比特币的代码进行简单的调整，但最终成为新功能的试验场。所有这些代币都启动了自己的区块链，完全独立于比特币区块链。
•基于新链和新代码的代币。下一步是基于全新的代码库创建代币，其中最突出的例子是以太坊。以太坊受到比特币的启发，但拥有自己的区块链，并且从头开始设计为更具可编程性。尽管这增加了攻击面，但它也带来了新功能。
•基于分叉链和分叉代码的代币。这里最重要的例子是以太坊经典，它基于以太坊区块链的硬分叉，在安全问题被用于利用大型智能合约之后发生。这听起来很技术性，但本质上发生的事情是一场危机导致以太坊社区分裂成了 90比10，每个群体有两种不同的前进货币政策。这么说可能更好理解，差不多就相当于所有不同意2008 年的美元救助计划的美国公民都将美元换成“经典美元”，并采用不同的美联储。
•在以太坊区块链上发行的代币。例子包括Golem和Gnosis，它们都基于在以太坊之上发行的ERC20 代币。

一般来说，在新代码库上推出全新代币在技术上具有挑战性，但通过比特币分叉或基于以太坊的 ERC20 代币推出新代币要容易得多。

后者值得特别提及，因为以太坊使发行这些代币变得如此简单，以至于它们是以太坊教程中的第一个示例！然而，可以轻松创建基于以太坊的代币并不意味着它们本质上是无用的。这些代币通常是一种公共借据，用于在未来的新链或其他数字商品中赎回。

三、代币购买者正在购买私钥

当一个新的代币被创建时，它通常是预先开采的，在众筹/代币发布中出售，或者两者兼而有之。这里的“预挖”是指为代币创建者和相关方分配一部分代币。“众筹”是指 Kickstarter 式的众筹，其中广大互联网用户有机会购买代币。

鉴于代币是数字化的，代币买家实际购买的是什么？他们购买的东西的本质是私钥。对于比特币，这看起来像这样：

5Kb8kLf9zgWQnogidDA76MzPL6TsZZY36hWXMssSzNydYXYB9KF

对于以太坊，它看起来像这样：

3a1076bf45ab87712ad64ccb3b10217737f7faacbf2872e88fdd9a537d8fe266

您可以将私钥视为类似于密码。就像您的私人密码允许您访问存储在 Gmail 等集中式云数据库中的电子邮件一样，您的私钥允许您访问存储在以太坊或比特币等去中心化区块链数据库中的数字令牌。

但是，有一个主要区别：与密码不同，如果您丢失了私钥，您或其他任何人都无法重置您的私钥。如果你有私钥，你就拥有你的代币。如果不这样做，您将失去访问权限。

四、令牌类似于付费 API 密钥

现有最好的代币类比可能是付费 API 密钥的概念。例如，当您以美元从 Amazon Web Services 购买 API 密钥时，您可以用该 API 密钥兑换在 Amazon 云上的时间。购买像以太币这样的代币也是类似的，你可以在去中心化的以太坊计算网络上兑换 ETH 来换取计算时间。

这种赎回价值赋予了代币固有的效用。

令牌在另一个方面类似于 API 密钥：如果有人获得了您的 Amazon API 密钥的访问权限，他们可以向您的Amazon 帐户收费。同样，如果有人看到你的代币的私钥，他们就可以拿走你的数字货币。但是，与传统的 API 密钥不同，令牌可以在未经 API 密钥颁发者同意的情况下转让给其他方。

因此，令牌本质上是有用的。代币是可交易的。所以，代币是有价格的。

五、代币是一种新的技术模式，而不仅仅是初创公司

因为代币是有价格的，它们可以在新协议开始时大量发行和出售以资助其开发，类似于初创公司使用 Kickstarter 资助产品开发的方式。

这笔钱通常以数字货币形式收到并转到发行代币的组织，该组织可以是传统公司或完全通过区块链资助的开源项目。

就像促进销售是筹集资金的替代方案一样，代币发行可以替代传统的基于股权的融资——并且可以提供一种为以前无法资助的共享基础设施（如开源）提供资金的方式。不过请注意：在开始发行代币之前，请阅读这三篇文章并咨询一位优秀的律师！

六、代币是传统融资的非稀释性替代品

代币不是股权，因为它们具有内在用途，并且不会稀释公司的资本化表。代币销售更类似于Kickstarter付费 API 密钥销售，而不是股权众筹。

然而，当被视为经典股权融资的替代方案时，与传统的创业融资方法相比，代币销售使可用买家基础增加 > 100 倍，流动性时间提高 > 1000 倍。三个原因：美国买家增加了 30 倍，国际买家增加了 20-25 倍，流动性时间提高了 1000 倍。

七、任何美国人都可以购买代币（购买者增加>30倍）

代币发行不同于股权出售——后者受1934 年法案监管，而前者更类似于API 密钥的出售。

虽然股票只能在美国出售给所谓的“合格投资者”（净资产超过 100 万美元的 3% 的成年人），但美国不能仅将 API 密钥出售给合格投资者而不削弱其 IT行业。因此，如果代币（如 API 密钥）可以出售给 100% 的美国人口，相对于美国初创公司的传统股权融资，这将意味着美国可用买家基础增加 33 倍。

但是请注意：有些人可能想要发行代币并明确宣传它，以分享他们作为公司的努力所获得的利润。例如，发行人可能想让代币持有者有权获得公司股息和投票权，或者使公司的总所有权股票以代币计价。在这些情况下，我们真正谈论的是代币化股权（即证券发行），这与我们讨论过的 appcoin 示例非常不同。除非您希望根据美国证券法仅限于合格投资者，否则不要发行代币化股票。关键区别在于令牌是否只是一个有用且可交易的数字项目，如付费 API 密钥。再说一遍：在开始发行代币之前，请阅读这三篇文章并咨询一位优秀的律师！

八、代币可以通过互联网在国际上销售（购买者增加约 20-25 倍）

代币发行通常是国际事务，来自世界各地的数字货币转移。新的银行账户在几分钟内收到来自世界各地的数千笔电汇，价值数百万美元可能会被冻结，但以数字货币支付的代币销售始终可以开展业务。鉴于美国仅占世界人口的 4-5%，国际可用性为可用买家群提供了另一个 20-25 倍的因素。

九、代币具有流动性溢价（流动性时间提高>1000 倍）

代币在出售后立即具有价格，并且该价格在全球 24/7 市场中自由浮动。这与股权完全不同。虽然股权可能需要10 年才能在退出时变得具有流动性，但理论上你可以在 10 分钟内卖出代币——尽管创始人可以而且应该以加密方式锁定代币以阻止短期投机。

无论您选择出售还是使用您的代币，10 年到 10 分钟之间的比率获得流动性选项的时间加速高达500,000倍，当然任何价值升值都可能更大更多，我们说的可是一个可持续超过 10 年的窗口。

只要在法律和技术上可行，这种巨大的流动性溢价就会导致代币占主导地位，因为流动性的时间与复合年增长率的指数成反比。快速流动性允许对新代币进行再投资，从而实现更快的增长。

十、代币将去中心化融资技术的过程

由于代币发行可以在任何国家/地区进行，因此来美国或特别是硅谷/华尔街筹集资金的重要性将会降低。硅谷可能仍将是世界领先的技术之都，但不必像上一代技术人员那样亲自前往美国。

十一、代币开启了一种新的商业模式：优于免费

像 Google 和 Facebook 这样的大型科技公司提供非常有价值的免费产品。尽管如此，他们有时会因为赚取数十亿美元而受到抨击，而早期采用者只能获得免费服务。

在解决了早期的问题之后，代币发布模式将为科技公司（以及一般的开源项目）提供一种技术上可行的方式来传播财富并让他们的用户群支持他们的成功。这是一种优于免费的商业模式，用户通过早期采用者赚钱。Kik是这方面的第一个例子，但期待看到更多。

十二、代币买家之于投资者就像博主/推特用户之于记者

代币将打破专业投资者和代币购买者之间的障碍，就像互联网打破专业记者与推特和博主之间的障碍一样。

这将有几个含义：

•互联网允许任何人成为业余记者。现在，数百万人将成为业余投资者。
•与新闻业一样，这些业余爱好者中的一些人会做得非常好，并将利用他们的代币购买记录打入职业联赛。
•就像最终成为记者使用 Twitter的专业要求一样，从种子基金到对冲基金的各种规模的投资者都将参与代币购买。
•将开发类似于 Blogger 和 Twitter 的新工具，使人们可以轻松地使用、购买、出售和与他人讨论代币。

我们还没有这个术语，但可能类似于“社交媒体”的“商业媒体”。

十三、代币进一步增加了技术专家相对于传统高管的首要地位

自 70 年代后期比尔·盖茨 (Bill Gates) 崛起以来，有越来越精通技术的高级管理人员的趋势。这一趋势将随着代币销售而加速，因为更倾向于纯计算机科学领域的人们最终会创建有价值的协议。许多成功的代币创始人将拥有更类似于开源开发人员而不是传统高管的技能。

十四、代币意味着无需中介的即时托管

因为代币购买者只需要持有私钥来保证托管，它改变了我们对产权的概念。对于代币来说，谁拥有什么财产的最终仲裁者不是国家法院系统，而是国际区块链。虽然会有许多有争议的边缘案例需要解决，但随着时间的推移，区块链将提供“法治即服务”，作为特拉华州衡平法院的国际可编程补充。

十五、通证可以通过付费登录推广到每家科技公司

代币模型可以扩展到比特币、以太坊或 ZCash 等纯协议之外吗？不难想象将代币作为门票出售——用于登录、乘车和未来产品。或者将它们作为奖励分发给为社交网络提供动力的作者和为拼车网络提供动力的司机。最终，代币也可以扩展到硬件：每次有人购买特斯拉 Model 3 的排队席位或转售车票时，他们都在交换原始代币。但该模型需要先适用于协议，然后才能推广。