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比特币最受关注的大户
Do Kwon将最古老的加密货币作为他的稳定币的后盾，一些批评人士将其比作一个巨大的庞氏骗局。
信息来源自彭博社，略有修改，作者Muyao Shen、Michael P. Regan
早在2016年，当Do Kwon还是一位鲜为人知的初创公司创始人，雄心勃勃地要为所有人带来免费互联网时，他注意到自己对分布式网络的研究不断提到比特币和以太坊。
接下来，他就掉进了“加密货币的兔子洞”。
快进到今天，他现在是这个兔子洞中最有影响力的人物之一，也是最有争议的人物之一。
一边是被称为“Lunatics”的粉丝团和财大气粗的加密货币支持者，把Kwon关于设计一种既容易在现实生活中消费，又不受华尔街和政府监管机构控制的数字货币的愿景变成了迄今为止最大的区块链项目之一，价值数百亿美元的加密货币与该生态系统挂钩。(对于外行来说，“Lunatics”是对Luna代币的认可，它通过一些算法，被设计用来保持Terra稳定币的稳定。稍后再详细说明。)
另一边是批评者，他们认为Kwon注定要失败。有些人把Terra区块链的贷款项目中看似好得不能再好的20%利息比作一个大的庞氏骗局，这个骗局最终会在自身的压力下崩溃。其他人警告说，它可能会毁掉整个数字资产世界。
这一切的中心是Kwon，30岁的“疯子之王”。今年，由Kwon领导的一个团体通过购买超过15亿美元的比特币来帮助支持Terra，并计划购买价值高达100亿美元的比特币。这使得它不仅成为原始加密货币的大户之一，也成为支持者和反对者的引爆点。相信这一举措的人认为，这是一个大胆的举动，让Kwon的愿景更接近现实。持怀疑态度的人说，这是一种孤注一掷的伎俩，目的是转移人们对一个注定会耗尽资金的项目的注意力。
Terraform Labs联合创始人Kwon在接受彭博社采访时表示:“目前，我在加密货币行业的角色有点两极分化。“因为，你知道，我们已经采取了很多重大举措。这让一些人感到不安。”
Kwon似乎喜欢制造麻烦，他的网络形象建立在自信好斗，有时幼稚的推文上。事实上，他第一次进入集体加密货币意识是在向美国证券交易委员会竖起了象征性的中指之后，他起诉该机构对Terraform开发的软件的审查，该软件允许人们创建并投机于代币化的合成股票和ETF，而无需拥有实际的东西。
因此，Kwon对Terra是一场即将走向灾难的庞氏骗局的指控不屑一顾，或许也就不足为奇了。他说到做到:今年3月，他与两位社交媒体批评者打赌1100万美元，证明他们是错的。
加密货币世界的许多人也在押注这位斯坦福大学毕业生、前苹果和微软工程师。
除了他在推特上的36万多名粉丝，行业中一些最有影响力的人也是Lunatics的拥趸。Terraform Labs得到了Coinbase Ventures、Galaxy Digital、Pantera Capital和其他一些加密货币公司的支持。为Terra购买比特币的The Luna Foundation Guard组织也在2月份通过私下出售Luna代币筹集了10亿美元，买家包括Jump Crypto、Three Arrows Capital等。
领导Galaxy Digital的亿万富翁加密货币名人迈克尔•诺沃格拉茨用纹身对Kwon和Terra表示了尊敬。
“我可能是世界上唯一一个同时有比特币和Luna纹身的人，”诺沃格拉茨4月6日在迈阿密举行的比特币2022年大会上说。
这一切令人兴奋不已的原因，以及Terra迅速成为去中心化金融领域第二大区块链的主要原因，乍听起来相当平凡:设计一种价值1美元的加密货币的承诺。然而，在不稳定的加密世界中，这并不像听起来那么容易实现——特别是当你试图完全避免与传统金融系统互动时。
一种价值1美元的稳定币对Terra创造点对点数字现金的最终目标至关重要，因为它可以绕过银行、政府及其所有的费用和监管。
目前，稳定币仍主要被投机者使用，通常是作为一个存放资金的地方，以避免加密货币市场的剧烈波动，而不是传统的美元。传统货币通常只能通过Coinbase和FTX等交易所进出加密货币世界，这些交易所遵循与银行和券商相同的“了解客户”规则。稳定币可以自由漫游在传统美元无法漫游的地方:进出各种提供用户匿名性的DeFi平台，更不用说各种尖端的、有风险的、投机更多加密货币的方式了。
最大的稳定币Tether和USDC的发行者试图通过持有现实世界中以美元计价的储备资产，如美国国债或商业票据，来实现与美元的一对一挂钩。然而，这总是需要一家银行或其他一些中心化的公司参与进来，Kwon 等DeFi的倡导者说，这违背了他们将人类从金融和监管“审查”中解放出来的首要使命。例如，一些监管机构可以关闭整个项目，没收资产。
这就是UST的用武之地。它被称为算法稳定币，旨在通过完全避免非加密货币储备来消除这些风险。相反，它试图通过与一种波动的加密货币(在这里是Luna)的关系来维持其与美元挂钩。简而言之，每创建一个UST，就会通过嵌入的算法代码销毁相同数量的Luna代币的价值，从而使UST保持在1美元。UST存款的高收益率是为了吸引资金，然后这些资金可以被借出，产生收入以支付给储户。
然而，算法稳定币的历史记录充斥着失败。在稳定代币价格下跌后，Neutrino、IRON和Basis都失去了与美元的挂钩，有些还以惊人的方式。这导致一些人认为，这类协议只不过是信心游戏。只要你能说服足够多的用户，价格会继续上涨，一切都没问题。
Kwon说，如果说有什么不同的话，那就是UST与美元脱钩的风险增加了，原因仅仅是Terra区块链上DeFi项目的爆炸性增长。可以说，它是其自身成功的受害者。
为了避免这些问题，Kwon求助于所有加密货币中最常被重复的咒语之一:比特币可以解决这个问题。
Luna Foundation Guar计划继续购买比特币，作为支撑UST的一种手段。LFG还将为同样的目的收购1亿美元的Avalanche代币。随着更多的UST发行，部分收取的费用将用于购买抵押品。理论上，这将使Terra实现提供真正去中心化稳定币的目标。
加密量化对冲基金Galois Capital的创始人Kevin Zhou对此表示怀疑。 Zhou把自己定位为可能是对Kwon和Terra社区最直言不讳的反对者。在Galois的推特账户上，这位美国加密货币交易所Kraken的前交易主管把他的公司描绘成古罗马，把Terra描绘成迦太基。对于那些不了解历史的人来说，罗马士兵最终在布匿战争中洗劫了迦太基，并屠杀了许多公民。
与许多加密货币领域的纷争一样，Twitter是主要战场。
Galois几乎每天都会发布批评Terra的推文，详细说明Luna和UST之间潜在的供需不匹配可能导致稳定币保持在1美元的机制失效。
Galois指出，Terra的存款年收益率（APY）目前约为19.5%，这是UST大量供应尚未进入市场并威胁到1美元挂钩汇率的原因。Galois相信，受Terra的Anchor贷款协议制约，这些高收益率最终会耗尽支持该项目的储备。简单地说，出去的钱比进来的多。对Galois来说，这个计算方法是行不通的。
该公司4月7日在推特上写道:“每过一天，Anchor储备就会流失数百万美元，就像末日时钟一样倒计时。”
实际上，根据DeFi数据编译器Mirror Tracker的数据，仅在过去30天里，该协议就消耗了超过1亿美元的储备，剩下约为2.8亿美元。
Galois坚持认为，它只希望UST失败，而且快点失败，以防止Terra变得足够大，以至于把加密货币世界也拖垮。该公司没有回应详细说明的要求。最近的一条推特解释了原因:“你知道吗，大型传统媒体公司在看到我的推特后联系了我，希望我在LUNA上发表评论?我拒绝了他们，因为我不想成为他们恶意反加密货币叙事中的棋子。”
其他人，包括一位名叫@AlgodTrading的匿名Twitter用户，他与Kwon就Luna的价格进行了高风险的赌注，他们把这个项目比作一个庞氏骗局，因为它需要对代币的需求持续增长。
当然，对庞氏骗局的指控在加密货币领域非常普遍，那里通常没有现实世界的现金流或资产来支持屏幕上的数字。比特币自诞生以来，几乎一直被指控为庞氏骗局。13年过去了，比特币的市值已经达到了8000亿美元，而它仍在走强。
Kwon说，对UST的需求也将继续增长。虽然目前Terra区块链最大的应用程序仍然是Anchor协议，但他提到了正在开发的所有其他应用程序，包括他称之为“真正新颖和创新的利率互换协议”的Anchor，以及游戏和文化项目。他说，UST的高利率并不是项目的风险，因为它们会随着项目的成熟而下降。他将这些丰厚的收益率与20世纪90年代进行比较，当时许多亚洲国家的商业银行利率都很高。最终，随着经济的成熟，它们也随之下降。
“你看，我的出发点是我对去中心化的生态系统和去中心化的货币有非常强烈的信念，”Kwon说，他是韩国人，大部分时间都在自己的祖国和新加坡之间奔波。“我非常有信心，Terra将在未来两年成为最大的稳定币。”
根据Kwon的说法，为了达到这个目标所必须的工作意味着“疯子之王”的生活方式一点也不疯狂。当他不工作的时候，他说他通常只是花一些时间和妻子在一起，她最近生了他们的第一个孩子，名叫Luna。如果你想在新加坡与他会面，他更希望你和他一起去麦克里奇水库远足，这样他就可以得到一些锻炼。
Kwon也不像以前那样有时间玩《星际争霸》了，这个未来主义的外太空电子游戏启发了他区块链项目的很多术语，也启发了Kwon与粉丝的很多互动。在游戏中，人族是被驱逐出地球的人类，正如维基百科所说，他们“擅长适应任何情况”。
所以Kwon和他的Terra项目也在适应。他没有忽视进步的罗马人以及他们向他投掷的各种分析:“这就像来自各种不同地方的一百万个数据点。你要进行综合分析，然后你要尝试，你知道，把你最好的一面展现出来。”
回到迈阿密，诺沃格拉茨评估了Kwon将比特币作为储备资产支持UST的做法。
“这并非没有风险，对吧?”他在大会的主题演讲中告诉观众。“他现在正处于过渡期。该计划是购买价值100亿美元的比特币。随着生态系统的发展，这个数字也会增长。只要银行没有挤兑，一切都很好。”
