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服务DAO、孵化DAO、投资DAO
信息来源自Medium，略有修改，作者Peter’pet3rpan’
过去有过许多颠覆风险资本的尝试:
天使投资人的激增(AngelList, 2010)
股权众筹的制定与监管(Jobs Act, 2012)
通过代币销售进行crypto native众筹(2013年)
虽然其中许多努力成功地为创始人提供了更多的被动资本，但它们在很大程度上未能满足创始人的运营需求，这些需求使项目能够更快地进入市场并在整个生命周期内取得成功：人才、设计、产品、营销、研究、经济、工程、社区建设、业务发展、监管指导和领域专业知识。
资本本身是丰富的，而有价值的服务却不是。
尽管大量资本流入了科技和加密货币生态系统，但高价值服务仍然稀缺。
我们认为这是由以下因素造成的:
创始人没有关于投资者能提供的服务质量的可公开核实的数据，很多创始人也没有对投资者进行尽职调查。因此，许多创始人无法根据他们提供的服务来优化投资者。
缺乏有关投资者的高质量数据，导致了一个以销售为导向的风险投资环境，投资者往往承诺过高，兑现不足。与服务提供者被要求履行合同义务，甚至创始人被要求遵守股份行权计划不同，投资者不需要遵守同样的标准，尽管他们只能凭借自己提出的价值主张进入竞争激烈的融资轮。
因此，加密货币和更广泛的风险投资领域的融资格局主要由被动资本构成。
虽然1kx和少数其他基金每天都在努力成为常态的例外，但我们一直无法推动更广泛的投资者格局发生根本变化。幸运的是，我们相信一种转变即将到来——我们相信这种转变将从服务DAO开始。
但是在我们讨论服务DAO之前，让我们先看看参与风险投资领域的DAO的发展历程。
投资DAO的崛起（第一代）
第一批投资DAO（MetaCartel Ventures和LAO）的最初假设是，与由2-3名合伙人运营的典型风险基金相比，60-100名DAO成员(建设者和投资者)的聚合网络和专业知识能够更好地评估项目，并为项目提供附加值。
尽管有这样的初始观点，但许多第一代投资DAO都无法通过提供对DAO成员的个人网络访问和/或内部投资DAO交易领导的个人访问来增加价值。这是因为许多DAO过度关注投资决策，而不是其他更有帮助的增值工作的结果。我们预计，随着越来越多的投资DAO进入市场，他们将面临越来越激烈的竞争，随着时间的推移，投资DAO将扩大其运营重点。
但即便如此，今天的投资DAO仍然能够完全基于他们的网络广度和他们向其他投资者提供的声誉信号来持续获得融资回合的分配。
孵化DAO的兴起(第二代)
孵化DAO是集体帮助推出和分拆新产品和项目的社区——同时以项目所有权的一小部分作为提供初始孵化的交换。
虽然这些孵化DAO经常提供试生产项目的构思程序或设计冲刺，使启动前的项目能够规划出他们未来的产品战略——在幕后，许多被孵化者通常申请参与这些DAO提供的社区信号，而不是实际的运营增值。
由于社区往往处于社会和技术革命之前，孵化DAO在探索新兴市场成为各种生态系统的“自制计算机俱乐部”的灵感迷宫方面发挥了关键作用。
服务DAO的兴起——颠覆了风险投资的单位经济
虽然到目前为止提到的DAO大多只涉及到生态系统对高价值服务的需求，但我们认为，为了发展创业者的风险前景，我们需要从服务的角度评估风险资本，而不是纯粹的金融功能:
项目从投资者那里获得资金和增值服务
项目以项目所有权稀释的方式支付
(出售其代币供应或股权的百分比)
我们预计，将有更多的DAO首先以“服务DAO”的形式开始，而不是以投资为重点——在社区中聚集高质量的从业者，为第三方(工程、审计、设计、法律、研究、财务管理等)提供服务，以换取项目所有权的组织。随着这些服务DAO建立对其服务的需求，他们将能够在他们合作的协议中积累所有权，从而进一步调整他们之间的激励机制。
虽然一些基金传统上在同一个伞下提供多种服务，但我们可能会看到通过服务DAO提供的服务定价更加细化，可能单位经济效益比那些在其“平台”下提供一套捆绑服务的基金要更好。
所有权稀释增值服务的单位经济效益
案例1:假设有一个团队最需要监管指导方面的帮助，他们可能会选择以下哪个选项?
一个提供资本、品牌知名度、人才来源和监管指导的平台，希望获得项目10%的代币供应;
一个监管指导服务DAO，它提供同样高质量的服务，以换取1%的代币网络
如果一个团队需要基金提供的其他可用服务以及监管指导，那么团队与基金合作是有意义的。但除此之外，服务DAO模式使项目能够直接解决它们的需求，而不必承担传统资金通常会带来的显著稀释。
从我们的角度来看，我们看到这种自下而上的服务竞争从根本上改善了风险投资的单位经济效益，有益于创始人和社区。
为什么是DAO?
美国35%的就业是为了建立信任(法律合同、执法、审计)，这反映在设立和运营一家股权公司所需的行政流程中——它需要几周的时间，而通过智能合约支持的组织堆栈可能只需几分钟。
这是目前加密组织相对于传统股权组织的一个基本优势。然而，尽管有这种独特的优势，DAO要想成为大规模成功的模型还存在一些主要障碍。
其中包括:
能够留住最好的贡献者
(DAO的最佳贡献者可能会面临显著的经济激励，以更大的能力来提升和加入单个项目。
DAO如何为参与提供平等的经济回报?)
解决搭便车问题
(DAO需要弄清楚如何平衡社区所有权和个人参与者，以确保最积极的贡献者因其工作而得到奖励，并在DAO中拥有长期利益，同时将被动成员的影响降至最低)
难以激活潜在的社区人才
(即使对有机会接触到人才的DAO来说，让网络中的人才做出贡献也是困难的。我们如何创建可扩展的协调过程，以有效地产生高质量的产出?)
虽然DAO目前还没有实现100%的长期卓越运营，但我们相信加密实体的形成和协调成本的降低将使DAO以及围绕新的激励机制和所有权结构进行的实验得以大幅增加。通过无许可创新和对开源的贡献者人才库的访问，我们相信DAO最终会出现更灵活、更有计划性和表现力的组织结构，能够更好地聚集、保留最佳贡献者并赋予其价值。反过来，我们相信这些互联网原生组织将以更高的效率建立更高质量的产出。
DAO原生风险投资格局的愿景
我们正站在风险投资革命的边缘，希望加速DAO原生风险投资格局的愿景。
在接下来的18-24个月里，我们将继续:
投资于服务DAO、孵化DAO和投资DAO
帮助各种DAO相互合作
创建一个服务DAO网络，以交叉传播运营方面的见解
帮助确定服务DAO如何与不同成熟度的项目(从早期团队到大型代币管理国库)合作
到目前为止，我们已经在我们的投资组合下播种了一个充满活力的DAO生态系统:
直接满足他们的需求，而不承担传统基金通常会带来的显著稀释。
“帮助早期团队独自创立代币网络”
设计代币模型(分配策略、激励计划、治理结构、价值累积循环)
生态系统建设(启动或引导进入市场的供需DAO、社区协调、贡献者协调、治理参与)
引导基础设施生态系统(运行验证器，为投资组合项目构建开源基础设施，运行流动性供应和套利机器人)
