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信息来源自substack，略有修改，作者TD
编译｜RR
消费者价格指数(CPI)出炉了，它为我们提供了衡量通货膨胀的最新标准。
报告显示，10月物价较去年同期上涨7.7%。这低于预期的8%。甚至也低于今年2月以来的CPI数据。
这标志着人们普遍认为通货膨胀可能最终开始放缓。
市场开始反弹，标准普尔500指数周四上涨了5.5%。投资者认为通货膨胀这头猛兽已经被驯服，经济衰退近在咫尺，因此他们预计美联储(FED)可能会暂停加息。
换句话说：希望来了。
市场因希望而反弹。
但与业绩报告或其他实证经济数据不同，希望并不是一个无懈可击的指标，不能为市场逆转趋势或为经济前景提供合理的理由。
然而，最近发生的一件事可能为我们提供了一个窗口，让我们可以回顾过去，确定未来，并预测未来一年的市场表现。
那就是美国的中期选举。
“
中期选举的奇迹
美国中期选举为民众提供了一个改变国家方向、表达支持或不满的机会。它让民众有机会通过行动向现任官员展示他们的成绩单:投票。
在撰写本文时，一些选举仍在决定之中。虽然民主党人将保持对参议院的控制，但众议院仍有待争夺，尽管共和党以微弱优势领先。
但是，根据我们过去看到的情况，金融市场将如何反应？
当参众两院发生普遍变化，提供新的方向时，市场是否会暴跌?
或者说，当国家保持现状(这将提供稳定并确保现有政策继续下去)时，市场会飙升?
显然，市场并不关心结果如何。请看下面的图表。
事实证明，无论结果如何，市场都喜欢中期选举。
自1962年以来，标准普尔500指数在中期选举后的6个月和12个月期间的平均表现都优于选举前的12个月。
此外，在1962年以来的15次中期选举中，标普500指数在中期选举后的每6个月和12个月期间都产生了正回报。而在3个月期间，它只出现过四次赤字。
值得注意的是，在中期选举之前的12个月里，标准普尔500指数的平均回报率为-1%。这可能是由于当时的财政状况和即将到来的选举不稳定的综合原因造成的。
进入中期选举年，社会和经济问题上潜在的政策波动代表着不稳定。
而市场绝对厌恶政治不稳定。
但一旦尘埃落定，市场就会做出积极的反应。
最引人注目的数字在上表底部的黄框中，我们在下面的表格中重现了这些数字。标准普尔500指数在中期选举年与非中期选举年的平均回报率的对比相当惊人，根据时间框架，前者是后者的两倍或三倍。
这些数字说明了一切。
好日子要来了？
虽然10月份CPI数据确实低于预期，但这并不意味着通胀压力很快就会消失。
随着乌克兰战争的持续、其他地区地缘政治紧张局势的加剧，以及即将到来的冬季能源价格飙升的可能性，我们可能还没有走出困境。
这对股票和加密货币等风险资产来说是令人担忧的，因为这意味着美联储很可能会继续加息。尽管其增量可能较小，但仍将减少市场流动性。
因此，或许市场的反弹有点为时过早，我们应该预期未来几个月的波动会加剧。
但从标普500指数在中期选举后的历史表现来看，正如上文所强调的，隧道尽头可能有光。
事实上，该指数中期选举后6个月和12个月的平均表现优于1928年以来11.82%的年化平均回报率。
即使在上世纪70年代和80年代初，由于金融危机(类似于今天)出现了高通胀、高利率和高波动性，但标准普尔500指数仍然提供了可观的回报：
正如老生常谈所言：历史不会重演，但它常常押韵。
如果过去的这一指标值得借鉴的话，那么风险投资者晚上可以睡得更安稳一些了。
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