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信息来源自Coinbureau，略有修改，作者Kevin Jayaraj
DeFi在2021年出现了巨大的增长，DeFi产品和协议的总锁定价值(TVL)在2021年12月达到2500亿美元的峰值。虽然大部分的TVL集中在以太坊生态系统中，但我们现在已经开始看到以太坊失去了其主导地位，因为项目和TVL正在迁移到如BNB、Solana和Avalanche等其他链上。
在这些链中，Solana以其低交易成本和惊人的速度在DeFi中处于领先地位。特别是，Serum协议在简化DeFi项目加入Solana并分享流动性的过程中起到了重要作用。
Serum已经帮助了Mango Markets、Raydium、Bonfida、Jupiter等多个项目建立了惊人的DeFi产品，同时利用Serum的中央限价订单簿和匹配引擎实现了无摩擦交易。
在这篇文章中，我们将仔细研究Serum协议，以了解其背后是谁，它的前景如何，以及它是否能长期生存。
什么是Serum
Serum是建立在Solana区块链上的去中心化交易所的无权限基础协议层，允许开发者在其上创建自己的DEX用户界面。在协议层面，Serum具有一个完全在链上的、非托管的订单簿机制，允许利用Serum的DeFi项目用户在链上发布具有特定价格的 “出价”或“要价”订单。
Serum的中央订单簿还允许使用它的DeFi项目受益于真正的可组合性和对整个生态系统流动性的访问。建立在Solana上的Serum使用户能够以低廉的网络费用、以低延迟和惊人的速度执行交易。
Serum还拥有自己的代币，称为“SRM”和“MSRM”，根据持有的代币数量为持有人解锁交易费用折扣。根据Defi Llama的数据，Serum目前在Solana生态系统内的整体TVL中占据第三位，其平台锁定的资产超过了2.22亿美元。
Serum团队和历史
Serum项目是由Serum基金会建立的，该基金会得到了行业中几个重量级人物的支持，如Sam Bankman-Fried以及FTX、Alameda Research和Solana基金会的团队。Serum于2020年8月31日正式发布，是首批建立在Solana基础上的大型开源项目之一。
2020年夏天，为了解决DeFi用户在以太坊上面临的问题而建立了Serum。当时，Defi平台的功能极其有限，用户必须支付高昂的汽油费来进行交易。
为了解决这个问题并为DeFi用户提供更好的体验，Serum基金会决定在Solana区块链上构建Serum，该区块链以每秒65000笔交易的速度处理交易。
与其他使用流动性池的DEX不同，该团队还决定为用户提供链上订单簿，为用户提供类似于中心化交易所的体验。Serum DEX的开发耗时约3个月，白皮书于2020年7月发布。
当Serum刚推出时，它有自己的基本交易界面，开发人员可以在此基础上分叉和构建，以与Serum协议集成。然而，当足够多的项目开始在Serum上开发他们的图形用户界面(GUI)时，该协议取消了交易界面，以便所有的交易活动都通过构建在其上的几个GUI进行。
Serum交易所的主要特点
虽然Serum不再拥有自己的交易用户界面，但它目前的模式允许它拥有最具活力和流动性的Defi生态系统之一。开发商和项目被激励在Serum之上构建，以通过中央限价订单系统获得巨大的流动性。
▵建立在Serum上的几个交易所
流动性和易创建性使开发人员能够更专注于创建一套高效的Defi产品，并将其托管在一个有吸引力且易于使用的GUI上。这使得Serum成为了Defi项目在Solana上最受欢迎的协议之一。
简单地说，它的成功归功于四个关键特征:
中央限价订单簿和高效匹配引擎
Serum的开发生态系统和服务
真正的可组合性
Serum DAO
中央限价订购簿及匹配引擎
像Sushiswap、Uniswap和1inch这样的去中心化交易所采用了自动做市商(AMM)，利用流动性池即时交换资产，并根据其中存在的资产比例确定价格。相比之下，币安、FTX或Kucoin等中心化交易所使用订单簿机制来促进资产交易。
订单簿允许用户设置限价订单和止损订单。这些订单使用户能够指定订单必须执行的价格。另一方面，AMM不允许用户指定他们想要购买/出售资产的价格。相反地，根据池中资产的比率向用户显示实时价格，他们可以在这个价格下购买/出售资产。
如果你在想，“订单簿听起来很方便。为什么DEX不提供这些？”以下就是原因。
大多数DEX都建立在以太坊上，这个网络的延迟相对较长，使得链上匹配引擎的效率很低。这意味着链上订单簿实际上是不可能的。
然而，因为它建立在Solana上，Serum可以使用链上的中央限价订单簿机制。Solana网络每400-600ms产生一个区块，比以太坊14秒的区块时间(平均)快10倍以上。这使得Serum的链上中央订单簿和匹配引擎相当高效。
Serum的开发者生态系统和服务
Serum允许开发人员和项目通过访问中央限价订单簿和匹配引擎，与其他项目和在此基础上构建的DEX共享流动性，从而构建更高效的DEX。此外，Serum协议在后端工作，允许开发人员专注于创建高效且有吸引力的GUI和金融产品。
到目前为止，已有30个GUI被列在Serum官方门户网页上。这些GUI中的每一个都提供各种去中心化的金融产品。例如，Mango Markets提供保证金交易和永久期货，Raydium提供现货和限价订单交易，Jupiter Aggregator提供互换价格聚合服务。
真正的可组合性
以太坊生态系统中的DeFi是碎片化的，一个协议的流动性无法被另一个协议访问。Serum通过允许不同的应用程序和参与者在一个地方共享中间件来解决这个问题。这使得Serum的架构更适合模块化。因此，基于Serum的程序将提供更多的灵活性，同时遵守一些基本的设计原则和可组合性。
SerumDAO
SerumDAO处理协议的治理。Serum的SRM代币作为治理代币，用于投票支持或反对提案。Serum DAO有一个论坛页面，社区成员可以在这里讨论各种问题，并最终在官方治理页面上为关键问题创建治理提案。
用户必须持有至少25000个SRM代币才能创建治理提案。要对治理提案进行投票，用户必须将他们的钱包连接到官方治理页面，并存入他们所有的代币。然后，他们可以选择对某项提案投赞成票或反对票。在投票生效和投票期间，代币将被临时锁定。提案关闭后，代币会被返还，并可以从治理页面上提取。
Serum Core
Serum Core是一个由Bonfida建立的'资产不可知订单'系统，目前还尚未发布。
如果你想知道什么是“资产不可知订单簿”，以下是ELI5的版本。基本上，Serum协议是一种完全链上订单簿协议，通过调用智能合约并在匹配引擎将两个订单匹配在一起后传输SLP代币来执行链上交易。这意味着匹配引擎需要根据基本Serum协议传输SLP代币。
对于那些想要推出诸如Serum下的永久期货交易的项目来说，这就成了一个问题，因为他们必须将用户的仓位代币化才能做到这一点。然而，将仓位代币化变得很棘手，因为它需要对抵押品、仓位大小、入场价格等信息进行编码。
为了解决这个问题，Serum Core得以构建。Serum Core允许链上订单簿存储“状态”信息和匹配仓位，而无需代币化它们。在Serum Core下，订单簿本身就是一个匹配引擎。当Serum Core上发生匹配时，匹配引擎会触发创建一个由吃单拥有并由挂单持有的仓位。Serum Core还允许项目创建自己的订单簿或与其他现有的订单簿一起工作。
Serum的费用
订单簿交易所一般有两种费用:挂单（maker）费和吃单（taker）费。
挂单费是向发出订单或向订单簿提供流动性的用户收取的。吃单费是向接受订单或从订单簿中移除流动性的用户收取的。
Serum协议仅向用户收取taker订单的费用。这意味着maker订单提供了流动性，因此无需支付费用。由于Serum的匹配引擎完成了这些订单，它向 taker订单收取3个基点到4个基点不等的费用。
收取的费用取决于你持有的SRM代币的数量。收取的协议费分为两部分——80%的费用用于SRM的回购和燃烧，20%的费用用于项目或主办活动的GUI。
你可以在上图中找到不同的费用折扣和对应的SRM持有。
除了这些费用，建立在Serum之上的不同GUI也可能会收取自己的费用。Solana网络也会收取最低的交易费用，在某些情况下，它也可能会收取所谓的“开放式订单账户租金”。
Serum KYC和账户验证
Serum是一个去中心化的协议，不遵循任何KYC或账户验证过程。此外，建立在Serum之上的不同GUI可能有自己的KYC或AML过程。但通常，由于其去中心化的性质，大多数GUI都没有任何KYC或AML。使用该平台所需的是一个自我保管的Solana钱包和一些用于支付网络费用的SOL代币。
Serum安全
Serum已经进行了私人审计。目前正在对Serum的下一个版本，即Serum V4或Serum Core，进行公开审计。
Serum支持的加密货币
Serum支持交易任何SPL代币，只要它有市场和流动性。此外，预计Serum Core的发布将使defi产品(如永续期货)的交易成为可能，而无需在网络上对其进行代币化。
Serum交易所的平台设计与可用性
Serum没有自己的交易界面。相反，它依赖于构建在其上的不同DeFi项目来实现这一点。许多基于Serum的GUI都非常用户友好且高效。
这些GUI为用户提供了定制的、独特的交易体验，使Serum的生态系统相当多样化。你可以找到衍生品交易所、互换聚合器、加密货币指数、借贷平台等各种各样的defi产品都建立在Serum之上。
重要的是，Serum被设计为Solana生态系统中不同Defi项目的基础协议。到目前为止，它似乎一直能够忠实于这一愿景。
Serum的存款和取款
Serum是一个非托管协议，它实现了Solana区块链中不同钱包之间的点对点交易。因此，Serum上没有直接的存款或提款费用。然而请记住，Serum上面的不同GUI可能有自己的托管功能，如衍生品或保证金交易的担保帐户。
Serum代币经济学(SRM & MSRM)
Serum项目在其生态系统中有两种代币：SRM和MSRM。这两种代币都作为SPL代币存在于Solana区块链上。
效用
SRM代币是Serum的效用和治理代币。SRM代币持有人可以在Serum DAO中对治理提案进行投票，还可以根据他们持有的代币数量享受交易费折扣。
MSRM代币是一种限量供应1000个的特殊代币，通过在合同中锁定1,000,000 个SRM代币来创建。它们为持有者提供额外的好处和权利，如增加折扣和运行节点的能力。
代币供应和发行
SRM的最大供应量为1016.1万SRM代币，MSRM的最大供应量为1000 MSRM或SRM供应量的10%。从2021年8月11日开始，Serum中10%的代币供应被解锁，其他90%的代币在未来6年内以验证者和质押奖励的形式慢慢进入流通，每天大约1/2190。
价格历史
SRM代币于2020年8月首次开始交易。该代币在2021年9月创下了13.72美元的历史新高，在2020年IEO期间创下了0.11美元的历史低点。根据CoinMarketCap的数据，该代币目前的交易价格为0.9美元，市值为2.36亿美元。目前的价格是由于在当前的熊市情况下，人们对Defi的兴趣下降。
在哪里购买SRM？
SRM目前可以在中心化和去中心化的交易所中购买。以下列出了可供选择的市场
中心化交易所：FTX, Binance, Gate.io
去中心化交易所：Raydium和Serum DEX
我可以用SRM做质押吗？
是的，SRM可以质押来获得奖励和参与治理。还可以质押SRM来运行验证者节点，为你赢得额外的奖励。要运行验证这节点，你需要1000万个SRM代币，其中100万个以1个MSRM代币的形式存在。
Serum项目中的验证者有两个主要职责：支持跨链加密货币交换和“turn the crank”。第二个职责指的是，由于Solana区块链的特性，SerumDEX上的订单不能自动完成——它们必须由第三方（在本例中是验证器节点）手动激活。
Serum客户支持
Serum是一个由Serum DAO运行的去中心化项目。它有一个活跃的开发者基础，Serum DAO为基于Serum开发的项目提供资金。虽然可能没有任何传统意义上的客户支持，但用户可以通过项目的Discord或Telegram频道解决他们的疑问或询问。
然而根据我的经验，该项目的Discord频道并不像大多数其他加密货币Discord服务器那样活跃。因此，你可能需要等待一段时间，或者在获得答案之前反复询问一个问题。
回顾Serum的主要优点
Serum是Solana生态系统中DeFi项目和开发人员构建的一个优秀协议，原因如下：
共享流动性：所有建立在Serum之上的项目共享流动性和中央订单簿。这通过一致的价格反馈和更大的交易量来提供交易体验。
生态系统：建立在Serum之上的项目越多，它的网络和在Solana生态系统中的作用就越大。
无许可：Serum的用户可以在无许可或授权的情况下在Serum上创建市场配对。它是一个无许可的去中心化协议，允许用户和项目以任何可能的方式利用Serum。
可组合性：在Serum上构建的项目是真正可以相互组合的。随着Serum Core的即将发布，Serum上的项目的可组合性只会变得更好。
可以改进的地方
Serum是一个伟大的协议，对Solana生态系统具有难以置信的承诺。然而，由于其文档编写规范没有那么优化，对于初学者来说，学习或理解这个项目具有挑战性。这是Serum必须强化的一个领域。
在为这篇文章进行研究时，我发现该协议在过去两年中经历了许多变化，但这些变化的文档却不那么容易找到。他们的官方文档还可以提供更多关于安全审计状态，或DAO治理如何更好地运作的细节。
除了文档方面的问题外，Serum似乎在他们的官方Discord频道中也缺乏对新人的支持。我注意到，研究人员和初学者有很多问题都没有得到版主或团队的回答。这对于创建一个强大且具有吸引力的社区来说并不是一个好兆头。
结语
Serum是一个真正有前途的项目，自启动以来已经实现了许多目标。它还得到了加密货币领域一些最优秀的人才和团队的支持，如Sam Bankman-Fried、FTX和Solana。Serum Core是对Serum当前订单簿的预期升级，将有助于在Serum DEX上实现更多的项目。
