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本文包括：
在熊市中如何部署 DeFi 防御
Polygon联合创始人表示，加密货币的冬天是“建设”的好时机
纽约时报：加密货币市场正在崩溃，监管者在哪里？
在熊市中如何部署 DeFi 防御
如何使用模拟、基准和其他方法来度过抛售
作者：Jordan Kruger是Vesper Finance的联合创始人。
这意味着整个加密货币行业正在经历自 2020 年 3 月 新冠疫情驱动的崩盘以来从未见过的压力测试，当时大多数 DeFi 协议还没有出现。一连串的清算继续冲击着主要的加密货币资产，许多人杠杆率过高，处于水下。
基本假设
DeFi 的大部分内容是在 2020 年 DeFi Summer 期间构建的，因此，该行业背负着许多不准确的潜在假设。那么，我们可以从当前环境中学到什么？构建可持续的 DeFi 服务需要什么？
我想到了“纵深防御”的安全原则：部署多种措施以确保稳健性和可用性。DeFi 中的新闻消息通常以“我们已被审计！”开头和结尾。但不止审计：
广泛的监控：
当潜在的不健康活动（包括债务头寸、代币挂钩、收益策略等）未传递给最终用户时，DeFi 可以正常运转。协议应当全天候全年无休的主动跟踪、报告和分类资产、池、策略、头寸等的性能和健康状况。
在实践中，这看起来像带有实时报告和历史趋势文档的仪表板，当发生值得注意的事情时（即，当贷款进入水下时）会触发警报。如果某些单个节点或机器人脱机，则在此报告中实施冗余的奖励积分。
自动重新平衡和服务：
“Keeper bots”可以监听这些警报并执行所需的维护和保养。在收益聚合器中，这看起来像是转移抵押品比率并将权重从无利可图的策略中转移出来的行动。在借贷市场中，这看起来像是对抗性清算，可以防止债务从危机走向违约。
协同策略：
战略风险也可以通过一种有意识的方法来缓解，找到哪些类型的资产会相互影响——也就是哪些类型的贷款针对哪些类型的抵押品。一些资产高度相关，而另一些则不然。例如，可以将贷款限制为稳定币和“类似”资产（例如 ETH 抵押品；LINK 贷款），以减轻抵押品可能倾销而贷款同时抽水的任何倍增风险。
保守抵押品基准：
DeFi 中的玩法说白了就是资本效率，但并非所有提高效率的策略都是平等的。借贷市场和 CDP 的抵押品利率必须足够保守，才能吸收债务和平仓，而不会对协议造成损失。在收益聚合器中，所有利用贷款或杠杆的策略都应遵循慷慨的超额抵押基准。这将策略与错误的闪崩隔离开来。
是的，审计！
虽然今天不太正确，但许多 DeFi 项目将审计视为一种营销活动，与保证质量与宣传的一样好，如果社区成员提出“你被审计了吗？”是一件好事儿。但是不能停在一个审计，必须有很多审计。（值得一提的是，Vesper 的超过两打策略总共经过了 50 多次审计，使用了好几家审计公司。）
实时模拟：
实时运行压力模拟测试将使项目能够预测任何潜在的清算事件并更好地主动保护池存款。
实时 APY 轮询：
在所有协议中建立链上分析，使你能够实时估计APY。这有助于DeFi项目在认识到低APY策略时立即更流畅地将资金转出，对于贷款市场，通过这些协议的存款和借款方更有效、动态地转出TVL，减少 “贷款套利”
当然，这些做法并不是万能的——今天的DeFi没有什么是万能的。但熊市给了我们一个机会，让我们考虑DeFi的参与者在我们想要建立的去中心化的生态系统中所承担的谨慎义务。
可以肯定的是，DeFi的实验是对提供金融产品和更好的服务方式的一次激动人心的真金白银的测试。正如2000年和2008年的逆转分别给了我们Web2的第二个时代和加密货币的第一个时代一样，加密货币也将继承一个更强大和更健全的第二个时代，一切从现在开始。这首先要有正确的假设，把弹性而不是贪婪放在一切的中心。
Polygon联合创始人表示，加密货币的冬天是“建设”的好时机
泡沫较少的市场意味着你可以区分投机和为未来奠定基础的工作
他已经做了自己的那份建设，创办了Hermez，这是一个第二层协议，并会在今年9月并入Polygon，现在被称为Polygon Hermez。作为企业负责人，他是从大银行到政府的主要联络人，这些人想要了解更多关于区块链技术的潜力，其目的是通过避免拥堵和允许它以可承受的方式处理更多交易来扩大以太坊的规模。
在潜入区块链世界之前，Martin曾在花旗银行和德意志银行工作多年，他向媒体谈到了Polygon可以用来做什么，加密货币崩溃如何侵蚀了信任，以及他如何帮助塑造欧盟的加密货币监管。
为了简洁明了，本采访经过了编辑。
你认为加密货币现在对支付行业有多重要？
我现在经常与很多银行和金融部门的在职者交谈，事实上，这些部门非常害怕。在过去的10年里，他们是很多监管的重点，主要是由于2008-09年发生的金融危机，而目前区块链行业的一些动作是值得令人怀疑的。
我已经在金融领域工作了17年。我在两年前创建了Hermez，我完全知道这个行业在过去10年发生了什么。如你所知，有很多反洗钱合规部门在审查每一笔交易。
如果你对我说，支付是区块链（或Polygon，或Ethereum）的一个完美用例。我会告诉你支付将是最后一个应用它的地方。它将像现在我们与Stripe的合作那样开始（是一种用USDC进行支付的方式）。但这是我们面对像Twitter这样非常特殊的社交媒体做的宣讲。如果我们说实话，那应该是：区块链技术并不是真正的支付领域的核心。
我们与传统支付公司的合作只是一个开始。我们对此非常高兴，我们对这个第一个用例抱有很大希望；它打开了一扇门。这并不意味着这扇门已经完全打开了。我认为我们仍然应该非常谨慎，因为有许多工作要做。但是，至少我们迈出了第一步。
那么，为Polygon寻找更多用途的下一步是什么？
另一个非常重要的问题是，你需要整合来自很多不同行为者和法律实体的交易。而在这个意义上，区块链也是完美的，因为它非常适用于供应链用例，适用于有不同法律实体的保险用例。
但与此同时，安全也很重要。我认为，每分钟都有一个金融系统的某个元素被黑客攻击。但这也是区块链可以帮助解决的一件事。
一个很好的例子是我们在卢加诺市尝试做的事情，在那里你将能够支付所有的费用，你的罚款，你的税收，甚至你的咖啡，因为商家都参与其中。我们的想法是，一切都将在Polygon的平台之上运行。你将能够用与瑞士法郎挂钩的稳定币进行支付，这种稳定币被命名为luga，而另一种稳定币则与美元挂钩（一般用USDT）。这就是未来。
随着最近加密货币的崩溃，Luna发生了什么，以及加密货币市场的普遍低迷，这是否影响了Polygon的运作方式？你有没有注意到人们对加密货币的信任有什么不同？
是的。说实话，我对Luna或其他协议所发生的事情并不高兴，当然。但一个给你20%收益的稳定币？这难道不是一件很奇怪的事情吗。至少在我周围，我不知道有谁在投资Luna，但不是因为他们更聪明，更愚蠢，不管是什么。而是因为它很奇怪。这同样适用于其他DeFi项目，这些项目给出90%、80%的收益承诺。这是一个小的常识（意思是如果你看到有这些大的收益率，通常有风险）。
很明显，它降低了人们对加密货币的兴趣，是的，这是肯定的。同时，这也是你可以区分投机和建设的时刻。就我们而言，在Polygon这里，我们部署了Nightfall，一个隐私平台，以及Supernet，一个主权区块链平台，就像区块链的互联网。在这个7月，我们将在testnet部署第一个zkEVM。
我认为这是一个需要专注于建设的时刻。你仍然应该关注你的代币或资产或其他东西的价格，不然你会变得疯狂。但是，我认为如果你现在去建设，随着时间的推移，市场会出现差异。
特别是欧盟的加密资产市场法案和资金转移规则，反洗钱检查一直是一个争论的焦点。你对即将到来的加密货币监管有什么看法？
我参与了与欧洲议会的一些磋商。我可以告诉你，我已经与欧洲议会的40多名成员谈过，同样，他们正在努力理解。显然，有安全和反洗钱的这个组成部分。
我认为在某种程度上，我们应该签署一个权衡协议，如果你是钱包的所有者，就像你是银行账户的所有者一样，你应该能够说出来。例如，在瑞士，我正在申报我的硬件钱包。这是我资产的一部分，我在上面交了一些税。我明白，对于一些人来说，赚取大量的金钱和收益而不支付任何税款是非常有吸引力的。好吧，也许我们可以讨论税收是否公平，不过，这不是讨论的问题。
他们正试图建立一些控制。我们应该在资产所有者和对所有交易的完全控制之间找到适当的平衡。应该有一个中间点。
当我们与监管机构和政府交谈时，他们并不反对区块链技术。例如，他们对区块链可以带来的可追溯性领域非常感兴趣，对反洗钱或 “了解你的客户 “有很大帮助。显然，这里也有隐私话题，因为否则他们可以追踪你的所有交易，我们不希望那是一个非常1984的世界。但在这里，零知识对提供这种隐私有很大的帮助。这里的问题是：我们如何管理这些增加隐私和扩展性的技术？但监管者和政府非常有兴趣了解他们如何在现实生活中应用这些。
纽约时报：加密货币市场正在崩溃，监管者在哪里？
当美联储讲话时，它是用美联储的语言来说话的。一个精辟的短语或一个醒目的比喻很容易变成一个头条新闻，引起市场的大波动和公众的反感。因此，干巴巴的技术语言和委婉语通常是必经之路。
鉴于这一现实，美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)最近关于加密货币监管的讲话的直率性几乎令人震惊。
诚然，布雷纳德没有像著名做空者吉姆-查诺斯(Jim Chanos)那样，把加密货币称为 “掠夺性垃圾场”。但她已经很接近了。她讲话的第一个标题是 “区分负责任的创新和逃避监管”，她强烈表示，加密货币世界的大部分是由后者驱动的。她说，传统的银行业务受到监管是有原因的；加密货币在绕过这些监管时，创造了一个受银行挤兑的环境，更不用说 “盗窃、黑客和赎金攻击”，以及 “洗钱和资助恐怖主义”。
除此以外，一切都很好。
问题是，对于独立的观察者来说，布雷纳德的一连串话大部分都是显而易见的，已经有一段时间了。那么，为什么我们现在才听到对监管的严肃呼吁？
加密货币自2009年以来一直存在，在这段时间里，它们从未在现实世界的交易中发挥过重要作用–萨尔瓦多大肆宣传的将比特币作为国家货币的尝试已经成为一场灾难。
那么，加密货币是如何在其高峰期价值近3万亿美元的呢？(为什么没有采取任何措施来控制 “稳定币”？）”稳定币 “据称与美元挂钩，但显然受到不受监管的银行业务的所有风险的影响，现在正经历着一连串的崩溃，让人想起大萧条时期的银行倒闭潮。
我的答案是，虽然加密货币行业从来没有设法拿出在实体经济中很有用的产品，但它在营销方面非常成功，创造了一个既先进又受人尊敬的形象。特别是，它通过培养知名人士和机构来做到这一点。
我在这里说的不是自由主义者和MAGA类型的人对加密货币的拥抱，也不是像马特-达蒙主演的加密货币广告那样令人尴尬的事件。相反，让我印象深刻的是，加密货币在多大程度上通过与高地位机构和个人的联系获得了受人尊敬的声誉。
例如，假设你使用Venmo这样的数字支付应用程序，它已经充分证明了其在现实世界交易中的作用（你甚至可以用它在路边的水果摊上购买农产品）。好吧，如果你去Venmo的主页，你会遇到一个邀请，使用该应用程序 “开始你的加密货币之旅”；在应用程序本身，”加密货币 “标签出现在 “主页 “和 “卡片 “之后。当然，那么，加密货币必须是严肃的业务。
假设你想学习加密货币的知识。许多知名大学提供课程，通常是在线订阅课程。
假设你想知道谁在为加密货币行业的主要参与者提供建议。那么，数字货币集团（最大的参与者之一）的董事会包括布鲁金斯学会董事会的联合主席，并拥有一位前财政部长作为顾问。
鉴于这种主流认可的光环，有多少人会愿意相信数字皇帝没有衣服？更重要的是，有多少人愿意接受监管部门的打击？
为什么这些主流机构和人士要为布雷纳德明确指出的一个高度可疑的行业提供掩护？我怀疑是否有任何腐败行为（与加密货币行业本身的情况相反，该行业充斥着欺诈者）。事实上，我从个人经验中知道，一个人可以在做看似诚实的工作时领取工资，但后来才发现，签支票的人是骗子。
不过，显然过去和现在都有经济回报。我不知道Venmo从人们在其平台上买卖加密货币中赚了多少钱，但它提供这项服务肯定不是出于单纯的善意。如果你想参加，比如M.I.T.的在线区块链课程，将花费你3500美元。
在我看来，加密货币演变成了一种后现代的金字塔计划。该行业以技术废话和自由主义的组合来吸引投资者；它用一些现金流来购买体面的假象，这带来了更多的投资者。有一段时间，即使风险成倍增加，它实际上也变得太大，无法监管。
理解布雷纳德讲话的一个方向是，她说加密货币崩溃提供了一个机会–一个有效监管在政治上变得可能的时刻。她敦促我们利用这一时刻，在加密货币不再仅仅是一个赌场，而成为对金融稳定的威胁之前。
这是很好的建议。我希望美联储和其他政策制定者能够采纳。
