原文来源：FtwDAO

要点总结：

• 多元化的创始人是一个巨大而被忽视的机会

• 传统风险投资(VC)没有多样性

基金缺乏多样性是由于普遍的结构性障碍，需要一群不同的投资者，从头开始重新设计VC

社区主导的基金提供了一个简单、可扩展的解决方案，以抓住数万亿美元的机会。

FTW Ventures正在建立一个蜂巢，以寻找，资助，并培养不同的创始人。

多元化的创始人是一个巨大而被忽视的机会

各种形式的多样性是未来成功的一个强有力的指标和/或前提条件,并不是只有一种类型的创始人比其他类型的人更优秀。那些从最广泛的人才库中利用人才，并为他们的公司雇用最好的人才的领导者将最终胜过那些拒绝这样做的人，许多研究--从麦肯锡到BCG、哈佛和世界经济论坛--都证实了这一点：多元化的商业案例是压倒性的。

多元化领导的初创企业取得了更高的收入，每一美元投资的财务回报超过两倍，尽管他们得到的投资额还不到非多元化同行的一半。麦肯锡发现，在他们关于公司业绩的数据集中，高级行政团队中有更多的女性提供了最大的业绩提升：性别多样性每增加10%，息税前利润就增加3.5%。这不仅仅是说更好的公司有更好的机会雇用更多的人，《哈佛商业评论》检查了这种情况，并能够证实这确实是一个因果关系的案例：更多的女性（即更多的多样性）导致更好的业绩。多元化领导的初创企业也不太可能失败，有趣的是，实现退出的速度更快。

风险投资破灭了，因为基金没有多样性

尽管结果很好，但资本却被分配到了其他地方。在美国，仅有2.2%的风险投资资金流向女性创始人，仅有2.6%流向黑人和拉美裔创始人，而在欧洲，绝大多数资金（93%的风险投资）流向全男性创始团队，而仅有5%的资金流向混合性别团队（而且这些数字一直没有改善）。这代表了一种市场失灵，这意味着每个人都在损失：LPs、VCs、创始人，以及最终的社会。

许多风险投资公司在受到质疑时，会重复 "这是一个渠道问题"，这有助于转移和分散对实际数据的注意力。数据显示，多样化人才的渠道是丰富的。在许多发达国家，女性在毕业生和研究生队伍中的人数超过了男性。在欧洲、美国和大洋洲，女性占顶级MBA和科技大学毕业生的30%左右。在欧洲的所有技术创始人中，约有21%是女性。考虑到性别只是多样性的一种形式，在欧洲和美国的顶尖毕业生中，可能有50%（或更多）的人代表着这样或那样的多样性。

有力的证据表明，当投资团队有更多的多样性时，明显有更多的投资回合和资金流向了多样化领导的团队，这表明所谓的渠道问题只是现有的基金经理不愿意或没有能力寻找和资助正在出现的多样化人才，而不是渠道问题。拥有女性风险投资合伙人的基金投资于至少有一名女性创始人的初创企业的可能性是两倍，投资于有女性CEO的初创企业的可能性是三倍多。拥有女性合伙人的基金在种族方面也更趋于多样化。

巴布森学院(Babson College)的研究表明，风险投资行业92%的合伙人是男性，大部分是白人，其中相当一部分人在精英商学院上学。在欧洲，87%的风险投资公司的决策者是白人和男性。根据美国的数据，40%的风险投资合伙人只上过两所学校中的一所。而美国79%的风险投资资本只分配给了三个州的公司，尽管这些州以外的初创公司的表现往往优于其大都市的同行。风险投资公司缺乏多样性，这意味着绝大多数多元化的人才没有被风险投资公司发现，即使风险投资公司遇到了多元化的创始团队，他们也不可能为他们提供资金，因为他们对哪些想法有价值并提供大规模创造价值的潜力的看法存在偏见。

这种市场失灵不仅是不同创始人的问题。它也是风险投资公司、其投资者和整个社会的问题。「哈佛商业评论」的一项研究发现，将女性合伙人的数量增加10%的风险投资公司，每年的基金收益增加了1.5%，而且盈利性退出增加了9.7%，这也表明拥有多元化投资团队的基金平均表现更好。不仅仅是回报，风险投资在社会中发挥着重要的作用：为大规模解决重要问题的突破性创新提供资金，而这些创新正处于最早期和风险最大的阶段，其他形式的资金还无法获得。当可能有一半的可以服务和改善我们社会的创新没有得到资助时，我们都错过了。摩根士丹利估计，仅在美国，这些错过的机会的价值就有4.4万亿美元。

资金缺乏多样性是由于普遍存在的结构性障碍

那么是什么阻碍了我们抓住这4.4万亿美元的机会呢？阻碍风险投资公司更加多元化（并取得更好的回报）的挑战是，如果没有天生的重大特权，要入门并做出贡献是很困难。在VC工作或管理基金的所有途径都需要不同程度的财富、特权、毅力或勇气（通常是这些的组合）。由于对在那些不承认自己价值的人经营的风险投资公司中出人头地的难度感到失望，近年来，不同的中年风险投资人开始进行自己的天使投资并首次创立基金。

在许多情况下，没有一条通往平等伙伴关系的道路，或者可能需要多年才能实现。启动一个小型的概念验证基金（通常在1000万美元以下）可能是在风险投资中出人头地和建立业绩的最快方式。- 风险投资中的女性

由于这种外流，美国和欧洲出现了一些注重多样性的风险投资公司，尽管这些公司大多是微型基金，而且往往专注于一种性别或人口统计学，而不是真正的多样化主导的基金，投资于多样化的团队。虽然多元化的风险投资公司开始自己的基金的趋势是一个积极的信号，但我们不应该忘记，最终的目标是多元化，创业生态系统中的团队反映了整个社会充满活力的多样性，这应该是我们努力的目标。

尽管媒体对多元化创始人和基金经理的关注程度很高，并首先努力支持他们，但流向这两个群体的资金实际上正在减少。2020年，美国新的女性投资决策者的数量减少了一半。2020年，每季度对女性创始人的资助也是如此。

简而言之，最初有倡议--但我们仍然缺少网络和网络的力量......最重要的是，我们需要全面承认，为了解决风险投资的多样性问题，需要进行文化转变。仅仅雇用零星的女性合伙人是不够的。- Crunchbase

缺乏进展无疑是由于发起基金远不是那么容易。未来的基金经理被期望在外面开发一个投资公司的渠道，投资他们自己的资金，建立跟踪记录，向投资者推销，以及在所有这些之后，将他们的个人净资产的一定比例投资于他们的新兴基金（所谓的游戏中的皮肤，对于一个相对较小的1亿美元的种子基金，可能达到100万美元或更多）。

筹集基金对所有风险投资公司来说都是一个巨大的壮举，但对那些由没有什么经验和非传统背景的行业外人士经营的新基金来说尤其如此，所有这些都描述了你的普通新兴基金经理，他们在微型基金预算上运行一个完整的基金运作的能力也是有限的。小型风险投资基金的经济效益是很糟糕的：大多数基金收取管理资产的2%来运营基金。这意味着，一个1000万美元的基金必须靠20万美元的年度运营预算来维持生计。这听起来可能很多，直到你考虑到这个预算必须支付工资、工资税、租金、差旅费、法律费用和经营企业的所有其他方面。

即使是来自不同背景的最有决心、能力和才华的候选人要进入这个行业也有很多障碍，这意味着面临任何其他时间、旅行或个人限制（如残疾或家庭照顾）的人，发现几乎不可能进入这个行业或在其中成长。最近一篇善意但最终令人沮丧的文章及时说明了这一点，它向所有即将成为父母的人明确表示--如果你曾经计划休育儿假，VC不适合你。

我们亲身经历了新兴投资者的障碍

在为世界上最大的财富管理公司工作了两年之后，我们每天都在讨论多样性的惊人的投资案例，以及令人困惑的缺乏对多样性主导的基金和公司的投资，我们（Ben和Isla）提出了自己建立一个VC基金的想法--投资于多样性的创始人。

我们的目标是建立一个真正以多元化为主导的基金，它是完全远程的、全球性的、包容的，无论潜在的创始人或员工在哪里。我们还希望在较长的时间内进行投资，以减少创始人及其团队快速退出的压力；我们的目标是促进关于心理健康问题的公开对话，为辅导和治疗保留资金，以便我们的投资组合创始人能够为他们在扩大团队规模时无疑将面临的领导和个人挑战做好准备。

像大多数试图抓住多样化创始团队的万亿美元机会的参与者一样，我们最初热衷于走传统的路线，尽管我们知道作为第一次的基金经理，我们将面临各种障碍，并推出一个具有标准法律结构的基金。然而，我们的原则与标准相去甚远，这就需要结构上的创新。我们深入研究了现有的基金法律结构，并详细思考了各种解决问题的方法如何使我们能够解决资金缺口，并解决一些使风险投资如此难以置信的排他性和同质化的问题。

我们很幸运，从一开始就有了不起的顾问、导师和支持者。尽管如此，创建一个第一次的基金需要大量的时间和资本承诺，并且在实现任何收入之前可能需要几年时间。这些事情对我们来说都不是完全陌生的，但随着时间的推移，我们意识到：如果这对我们这些在风险投资和金融界有行业经验和巨大关系的人来说是如此困难，难怪基金管理几乎没有多样性。

由于对我们所面临的障碍感到沮丧，我们开始更多地思考更大的问题：通往基金管理的渠道和途径，以及限制风险投资领域多样性的所有令人难以置信的障碍和偏见，并最终为多样化的初创企业创造和延续了资金缺口。一路走来，我们在世界经济论坛、性别智能投资峰会等活动中向投资者强调了这些障碍和首次担任基金经理所面临的困境，并在欧洲层面与政府组织举行圆桌会议，倡导改变基金经理的标准，使新兴的经理能够更快地进行投资。

要从根本上重新设计风险投资，需要一群不同的投资者

即使事情开始朝着正确的方向发展，变化的速度也是非常缓慢的，新兴的经理人需要时间来证明自己，然后再给他们更大的资金。按照这种速度，需要几十年的时间才能使多样化的创始团队成为常态。如果风险投资行业要在短期内达到它实际需要的多样性水平，以便正确地服务于创始人和投资者，现有的结构需要被撕开，从头开始重新设计。

如果我们把多元化的创始人视为幼苗，就会想到下面这个比喻。如果植物在一个特定的盆子里没有生长，你不只是播下更多的种子，你要重新考虑盆栽的混合物，环境和你把它们放在什么位置。在我们看来，初创企业的生态系统，至少需要一个新的盆栽组合：新的、更健康的土壤，使不同的人才能够蓬勃发展。

虽然机会比比皆是，但从一群一直没有得到充分服务的创始人身上释放经济机会，并非没有独特的挑战，我们必须认识到这一点，以便有效地部署资本和人力资源。下面是方法。首先，如果我们投资于不符合硅谷旧模式的科技企业家，我们可能需要用不同的知识和资源来补充这些创始人的独特经验和技能。- Betaboom

我们需要的不仅仅是这里或那里的一两个新投资者。需要的不仅仅是一两个新的投资者和微型基金的涓涓细流，而是一个大规模的、不间断的变化。许多，更多不同的投资者需要在桌子上有一个席位。他们需要有机会成为支票书写者、投资者、基金经理和基金中的基金经理。这些席位不会凭空出现；为了获得他们的位置，全球多元化的人才库需要更多的机会来获得作为投资者的经验。

社区主导的基金提供了一个简单、可扩展的解决方案，以抓住数万亿美元的机会。

通过利用全球社区和生态系统的网络和网络化力量，联合他们的知识、想法和资本，在传统融资结构之外对不同的创始人进行投资，是为不同的创始人和投资者实现真正规模化变革的最快途径。

谈到协调资本和社区的规模，很少有运动能与区块链、Web3和去中心化金融（DeFi）社区近几年的成就相提并论。就像互联网在90年代彻底改变了信息和连接一样，区块链社区的金融创新正在为我们管理资金和协调社区的想法的方式铺平道路。

DeFi中最有趣的发展之一是去中心化的自治组织（DAO）。DAO代表一种新的组织形式，有可能彻底改变风险投资。

DAO是互联网原生组织，由其成员集体拥有和管理。他们有内置的国库，经其成员批准后可以使用。决策是通过提案做出的，由团体投票决定，在DAO中拥有股份的人获得投票权，并可以通过决定或创造新的治理方式来影响组织的运作。

DAO通过调整激励机制，提供透明度、可及性和包容性，促进合作，在我们看来是合作重建VC的理想平台。

DAO使组织、集体、授予者等能够通过互联网以无缝的方式聚集在一起，即使DAO中没有人以前见过。DAO已经成为管理各种流程、资产和项目的流行方式，因为它们提供了一种根本性的透明和高效的在线组织和建设方式。

在过去的一年里，围绕Web3和DeFi的接受度、基础设施和法律清晰度都在以惊人的速度发展。DAO已经成为去中心化金融社区组织其赠款和投资以支持生态系统中新项目的常见方式。由此，一场将DAO视为VC的未来的运动正在出现。像The LAO（一个投资于Web3初创公司的合法DAO，管理着3300万美元的资产）这样的基金正在引领潮流，与立法者积极合作，实施现实世界的法律结构，以反映新的、新兴的去中心化 "公司治理 "的形式。

商业模式就是信息。从这个商业模式中可以看出公司的文化和信念，成功的战略，最终用户的体验，以及最终社会的形态。

我们认为DAO是一个更好的VC未来的商业模式。通过解除风险投资对排他性的迷恋，创造一种新的风险投资形式，让所有人都能参与，并建立在公平、透明、开放和持续改进的价值观之上，我们可以为不同的创始人和投资者创造真正的变化，并抓住数万亿美元的机会。

根据四十年来对激励的研究，研究人员认为，可持续的高绩效和工作满意度的秘密来自三个内在的激励因素：自主权、掌握权和目的。人们希望有控制自己工作流程的自由，他们希望有学习和改进的灵活性，他们希望找到一个更大的目标，将他们的工作表现联系起来。对于投资者来说，这可能涉及到管理投资流程；不断学习和改进流程；以及将他们的表现与具体的社会目标联系起来。

有了DAO，我们可以更快地抓住多元化主导的创业机会，并把更多的人带在身边。我们希望聚集和发展一群反映我们所处社会多样性的投资者，并使他们能够以高效、透明和对创始人友好的方式共同做出投资决定。我们称其为 "Daoversity: for the win"

通过社区主导的模式，我们将为年轻的和即将到来的投资者创造机会，在一个支持性的环境中建立他们的记录，同时利用全球一些最好的连续创始人、投资者和运营商的惊人的知识和网络。利用蜂巢式思维将使DAO能够以前所未有的透明度、灵活性和自主性克服现有的偏见，摆脱 "赢家通吃"，开始建立多样性，以获得胜利。