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NFT 是证券吗？全球政策指南
任何数字资产，包括非同质化代币（NFT），都可以被证券监管机构列为 “证券”。但这引出了一个问题，即潜在的买家是否仅仅通过买卖NFT就有可能使自己受制于一个国家的证券法。
整个行业向元宇宙的扩展，为数字资产与新的虚拟世界的关联和整合打开了大门，使这些资产更有可能最终成为商业化，并有可能受到这些证券法的约束。
那么，世界各国和地区对NFT交易及其作为 “注册 “证券的特征有什么看法？
鉴于NFT目前给金融科技和法律领域带来的持续教育，世界各国监管机构的正式立场还不完全清楚，但包括美国、英国、中国香港地区和中国大陆在内的一些国家和地区来说，它们已经在探索这个问题了。
美国和NFT证券
请记住，美国遵循具有里程碑意义的1946年美国最高法院的Howey案，该案规定了四个要素，有助于确定加密货币或数字资产，如NFT是否被视为 “证券 “或 “投资合同”，它们是：(1)金钱的投资，(2)进入一个共同的企业，(3)有利润预期，以及(4)从第三方的努力中获得的利润。
虽然数字资产的监管主要由美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）根据联邦法律进行，但每个州都有自己的证券法，可能有与联邦法律不同或有额外的要求。
4月，德克萨斯州和阿拉巴马州的证券监管机构向总部位于塞浦路斯的虚拟赌场开发商Sand Vegas Casino Club发出停止销售NFT的命令，称其非法提供未注册的证券。
通过其Gambler Ape NFTs（一种虚拟的赌博角色），Sand Vegas向买家宣传，购买NFT将提供某些好处，包括分享Sand Vegas创建的赌场所产生的任何利润。
据Sand Vegas称，其销售NFT所产生的收益将被用于在整个元宇宙中创建虚拟赌场。然而，这两个州的监管机构发现，在线赌场开发商在向消费者和潜在投资者推销其NFT时，没有采取几个 “被遗忘 “的步骤，包括：
没有披露Sand Vegas的实际地址。
未能披露Sand Vegas的所有商业伙伴和官员，以及他们的背景和资格，以进行尽职调查。
使用与属于另一家位于拉斯维加斯的博彩公司的既定商标非常相似的标志，这造成消费者混淆的可能性很大。
没有披露公司负责人将有权获得OpenSea上所有NFT销售的10%的版税。
没有说明经营赌场的相关风险；以及
没有说明购买、出售和/或交易NFT时的相关风险。
当月晚些时候，OpenSea将金沙赌城从其市场上除名，以回应停止和制止令。
该行业目前正在通过美国参议员Cynthia Lummis（R-WY）和Kirsten Gillibrand（D-NY）在6月提出的两党立法，更好地澄清SEC和CFTC在数字资产（包括加密货币和NFT）的整体监管中发挥的作用。
英国的NFT
5月，英国Web3社区取得了一个重要的法律里程碑，因为其高等法院裁定NFTs在英国代表 “私有财产”。
导致法院裁决的原因是2月份从备受赞誉的Boss Beauties项目中窃取的两个NFT，这是一个由女性领导的全球倡议，通过尖端合作为女孩和妇女创造机会。
3月，Women in Blockchain Talks创始人Lavinia Osbourne称，她的在线钱包中的两个Boss Beauties NFTs被盗。
然而，高等法院告诫说，这种 “私有财产 “地位并不延伸到NFT所代表的实际基础内容，为原作者的基础工作提供必要的保护。
虽然这是英国在进一步发展如何对待NFT方面迈出的重要一步，但主要的启示是，在NFT被指控被盗的情况下，英国法院如何对Ozone Networks和OpenSea等NFT市场上的个人账户发出禁令，导致账户资产被冻结，直到收集到更多信息。
然而，由于英国和美国采用相同的版权法进行管理，因此没有压倒性的 “大局观 “来区分美国和英国在版权法下对原创作品的看法有何不同。
中国香港地区
今年6月10日星期日，香港立法者提出了新的立法，旨在为加密货币服务提供商引入一个新的许可制度，因为它与该地区的反洗钱（AML）政策有关。
拟议的立法将要求与加密货币项目合作的实体，如果想推出一个交易平台，必须从香港证券及期货事务监察委员会（SFC）获得许可证，以及其他规定。
6月，证监会发布了第一轮关于投资者应如何购买和销售NFT的指导意见，谈到了它们通过非流动性二级市场、波动性、不透明的定价、黑客攻击和欺诈带来的高风险。
该新闻稿指出，如果香港的任何非传统金融工具发行人或那些针对潜在投资者的非传统金融工具是一个 “集体投资计划”（CIS）或碎片化的代币，他们必须从证监会获得许可证。
它进一步澄清了什么是 “CIS”，将其分解为四个要素，其中包括 “使参与者能够获得利润、收入或其他回报的项目”，进一步澄清了不属于这些类别的NFT将不被监管。
我国大陆地区
4月，我国阐述了对NFT的立场，其中银行业、证券业和互联网金融协会发布了一套准则，说明中国互联网金融协会、中国银行业协会和中国证券协会将如何对待NFT项目。
该指引特别指出：
平台不应提供NFT的集中交易。
NFT不应使用加密货币进行交易。
平台应该对客户进行实名制身份检查，并存储客户的交易记录，以消除洗钱行为。
各实体不应直接或间接为非正规金融工具投资提供资金支持。
尽管我国对加密货币进行了严格的打击，但我们也已经认识到了NFT给这个领域带来的价值，将市场炒作和欺诈的可能性与实际增值区分开来。
全球NFT政策的底线
目前的情况表明，国内外的监管机构将继续根据NFT的具体质量和特点进行审查，并准备将现有的证券法和政策适用于每一个开始获得吸引力的项目。
本文作者Andrew Rossow是一名律师和记者，专注于金融科技和知识产权法。
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艺术还是投资？美国政府关于 NFT 的新政策
美国政府道德操守办公室（OGE）已经发布了关于非同质化代币NFT的新指南。在本周早些时候发布的一份法律咨询中，OGE扩大了其旨在防止美国政府最高层利益冲突的举措。新的要求是什么？高级官员必须披露他们拥有的NFT。
最终，这个新的指导意见提出了重要的问题，即美国政府是否将NFT视为艺术品或投资。
Web3的新规则
每年，美国政治家需要提交包含其个人财务细节的报表。这些文件向公众宣布，并让任何公民都可以查看。最近OGE的法律咨询增加了NFT，作为美国政治家需要在这些年度报表中包括的一个新的 “资产类别”。
新的指导意见还指出，个人将需要披露他们对碎片的NFT（F-NFT）的所有权。换句话说，如果一个政府官员想抓住哪怕只是超过OGE门槛的Bored Ape或CryptoPunk NFT的一小部分，他们就需要把它列入他们的年度财务报表中。
法律咨询指出：”公共财务披露申报者必须披露可收集的NFT和F-NFT的所有权（如果这些资产是为投资或产生收入而持有的）”。
然而，如前所述，这有一个门槛。并非所有的NFT都需要申报。
NFT：投资还是艺术？
根据OGE的法律咨询，任何作为投资而持有的价值超过1,000美元的NFT都必须作为政治家资产的一部分公开申报。除此之外，任何产生收入超过200美元的NFT也需要在年度报告中申报，即使该NFT的实际价值低于1000美元。
在通知中，OGE还明确表示，当涉及到一个NFT是作为艺术品购买还是作为投资购买时，他们不会给政府官员太多的回旋余地。归根结底，咨询意见指出这是一个 “事实问题”。那么他们是如何回答这个事实问题的呢？
根据该通知，如果一个NFT是为了其审美价值而购买，并在政府官员的 “家庭、办公室或虚拟财产 “中展示，那么它被认为是虚拟艺术，不需要报告。
该指南写道：
“雇员购买了艺术家Leandra Garcia的《Paper Moon》限量版NFT。Paper Moon的原作是Garcia的粉笔画。Garcia在她的网站上提供原画、限量版平版印刷品和限量版NFT的销售。雇员以1100美元的价格从Garcia那里购买了NFT。雇员打算在家里和工作中使用NFT数字显示框架来展示这幅画。员工购买NFT完全是因为员工喜欢Garcia的艺术作品。员工没有计划出售该NFT。在这种情况下，雇员持有NFT不是为了投资或产生收入，因此不需要在其年度财务披露报告中报告所有权”。
然而，如果NFT被出售，情况就会改变。该通知说：”例如，一个雇员购买了一个NFT艺术品用于在家中展示，但后来决定将其出售，如果出售导致超过200美元的收入，则需要将NFT作为收入来源进行报告”。换句话说，如果它被卖掉的利润超过200美元，它就不再被认为是艺术品了。
OGE还鼓励审查这些文件的道德官员做自己的调查，建议他们在对政治家的购买性质出现争议时，调查其NFT交易历史。
