受美国加息预期强化影响，多家金融机构下调年底金价预测。然而，在全球债务恶化及央行持续购金等中长期利好因素支撑下，市场普遍认为金价将于 2027 年再次刷新历史高点。
机构下调短期金价预期
黄金价格预期近期频现下调。高盛将 2026 年末金价预期从每盎司 5400 美元下调至 4900 美元；新加坡大华银行（UOB）亦将预期从 4800 美元降至 4300 美元。市场普遍担忧年内金价上涨空间受限。
预期调整的背景在于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议释放了比预期更为“鹰派”的信号。作为美联储新任主席，沃什在会后记者会上多次强调稳定物价的决心，导致市场参与者认为年内启动加息的概率显著增加。
由于持有黄金不产生利息，利率上升直接削弱了其投资吸引力。高盛分析指出，受现货黄金支持的交易所交易基金（ETF）资金流入停滞，将进一步限制金价上涨动力。
市场波动与资金分流
当前金价已跌至 4000 美元区间，较 1 月创下的 5500 美元高点回落超 1000 美元。大华银行市场分析与策略主管王君豪指出，短期内金价存在跌破 4000 美元的风险。
此前推高美国加息预期的油价上涨态势，随着美伊签署停火备忘录而有所缓和。尽管原油供应制约的缓解尚需时日，且市场对冲突重燃仍存警惕，但并未出现大规模的黄金回补行情。
日本市场分析师丰岛逸夫表示，超大规模 IPO 及芯片概念股的强势表现吸引了大量投资资金，导致投资价值相对下降的黄金遭遇抛售。
中长期看涨逻辑未变
尽管短期承压，多数观点认为黄金行情不会显著崩溃，中长期金价仍将高于当前水平。
财政赤字与货币贬值
日本 Market Strategy Institute 代表龟井幸一郎指出，驱动近年金价上涨的核心因素并未改变，主要包括主要国家财政赤字扩大导致的货币价值稀释。虽然年内重回 5000 美元的可能性较小，但 2027 年刷新高点的预期依然稳固。
丰岛逸夫认为，在美国持续降息的前提崩塌后，已将 2026 年底金价预期从 6000 美元下调至 5000 美元。但他同时预测，若特朗普总统在中期选举前采取大规模财政刺激政策，将加剧财政风险并削弱美元信用，从而推动金价在秋季前恢复上涨势头。
央行购金与地缘避险
各国央行的强劲需求是金价的重要支撑。日本贵金属市场协会代表理事池水雄一表示，趁金价下跌之际，中国等国央行正在增加购买量。分析认为，即便短线投资者因利率因素抛售，央行等长期买方也将托底行情，金价大幅跌破 4000 美元的可能性较低。
此外，地缘政治风险仍是潜在推手。龟井幸一郎分析称，在美国试图通过力量改变国际秩序的背景下，作为无国籍资产，黄金在应对国际秩序不稳定方面的需求正持续增加。
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