小鹏汽车VS蔚来汽车：谁更值得投资？
新能源汽车股走势强劲，增长潜力备受关注
近年来，中概股新能源汽车公司备受资本市场追捧。蔚来（NIO）、理想（LI）和小鹏（XPEV）等企业股价持续上涨，在美股成交额前十中占据多个席位。以蔚来为例，其今年股价已累计上涨13倍；小鹏自8月上市以来也上涨了2.1倍。在政策支持下，中国新能源汽车销量有望在2025年达到新车总销量的20%，行业发展前景明朗。
小鹏汽车业绩亮眼，毛利率首次转正
小鹏第三季度总收入达19.9亿元人民币，同比增长342.5%；其中汽车销售收入为18.7亿元，同比增长376%。第三季度毛利率实现4.6%，首次由负转正，交付量达8578辆，同比增长265.8%，环比增长165.7%。
此外，小鹏主打高端智能驾驶，旗下P7车型搭载XPILOT 2.5/3.0系统，其中98%订单配置高级辅助驾驶功能。XPILOT 3.0将在明年一季度推出，支持自动泊车，官方称技术可与特斯拉比肩。
蔚来财务改善明显，经营现金流连续为正
蔚来第三季度收入达45.3亿元，同比增长146%；综合毛利率升至12.9%，远高于小鹏的4.6%。调整后净亏损缩窄至9.98亿元，同比下降59.3%。同期交付量为12206辆，创季度新高，预计四季度将提升至16500-17000辆。
蔚来亦在推进自动驾驶技术升级，10月推出的NIO OS 2.7.0让其成为全球第二家实现导航辅助驾驶的车企，仅次于特斯拉。
对比分析：蔚来稳中求进，小鹏增长空间更大
从财务数据来看，蔚来无论在营收规模、毛利率还是亏损收窄方面均优于小鹏。但小鹏当前估值仍高于蔚来，且未来三年复合增长率预期高达127%，相比蔚来的70%更具成长性。
尽管蔚来短期财务表现更为稳健，但小鹏的技术投入和增长潜力使其在长期更具吸引力，特别是其智能驾驶布局可能形成差异化竞争优势。
风险提示：中概股退市风险不可忽视
当前中美监管环境存在不确定性，美国证券交易委员会正在加速推进中概股退市机制改革，建议投资者控制仓位，审慎投资。