特朗普胜选提振美国钢铁行业 美国钢铁股价前景分析
贸易保护政策预期推动市场信心回升
随着特朗普在2024年美国总统大选中获胜，美国钢铁（X）的股价上涨了5%。这一波动与市场对其可能重新推行贸易保护主义措施的预期一致，包括对进口钢铁征收类似2018年的高额关税。
在其前任政府执政期间，仅对钢铁进口征收25%的关税就促使美国本土钢铁行业实现了显著增长和价格临时上涨，使多家美国钢铁公司受益。此外，特朗普还建议对进口商品征收10%的关税，并可能阻止外国收购美国制造业企业，其中包括备受关注的新日铁收购美国钢铁交易。
第三季度财务表现超出预期
尽管面临钢铁价格下跌和行业整体萎缩的挑战，美国钢铁在第三季度仍展现出强劲韧性。收入达到38.5亿美元，尽管同比下降13%，但仍比预期高出2.6亿美元；每股收益为0.56美元，超出分析师预期0.09美元。
北美平轧业务通过优化产品组合和增加合同数量保持稳定业绩；小型轧机业务虽面临低价压力，但依然实现了11%的EBITDA利润率。
对于第四季度，公司预计EBITDA将在2.25亿至2.75亿美元之间，主要得益于小型轧机业务的改善，但平轧业务和欧洲业务仍面临挑战。
与新日铁交易前景不明朗
政治阻力仍是美国钢铁与新日铁每股55美元现金收购交易的主要不确定性因素之一。除了特朗普政府的反对，两党对国家安全和供应链中断的担忧也加剧了对该交易的质疑。
尽管新日铁承诺向美国工厂投资27亿美元，但有观点认为由美国同行Cleveland-Cliffs（CLF）进行收购或许更有利于国家利益。如果交易最终失败，美国钢铁股价可能会回落至收购前水平。
现金流压力与运营风险并存
受持续收入下滑影响，美国钢铁上半年的运营现金流下降了一半，资本支出高达13亿美元，自由现金流已转为负值8亿多美元。
虽然公司在2026年前无重大债务到期，尚有一定的调整空间，但若钢铁需求大幅下降或收入继续下滑，公司可能被迫重新评估其资产结构。
技术面显示中期上涨趋势
自去年新日铁宣布收购以来，美国钢铁股价一度突破50美元，但随后回落至今年9月初的27美元以下，近期则有所回升。
从技术分析角度看，尽管长期走势仍然疲软，但在中期图表上已显示出明显上涨动能。结合特朗普胜选带来的积极情绪，当前价位可能是投资者介入的良好时机。
若上涨势头持续，未来几个月内，美国钢铁股价有望再次突破50美元关口。