为进一步落实外汇市场服务实体经济的根本宗旨，持续提升企业汇率风险中性理念和管理水平，外汇市场自律机制推出“汇智助企 率动无忧”栏目，联合成员机构面向广大企业开展汇率风险中性知识普及，助力企业在汇率波动中稳健前行。
此前第16至19期内容已系统介绍企业汇率风险管理的目标原则、组织架构与工作机制，其中风险中性原则贯穿始终。企业是否坚持该原则，直接影响套保成效。实践中，部分企业因偏离风险中性导致管理效果不佳，亟需引以为戒。本期梳理风险非中性的五大典型表现，供企业对照自查。
一、意识淡薄
部分企业对汇率风险缺乏基本认知，表现为未对汇率敞口进行套保或套保比例偏低。例如，有企业持有上亿美元外汇敞口却未采取任何对冲措施，一旦汇率剧烈波动，即面临重大损失。
二、制度缺失
一些企业未建立完善的汇率风险管理制度，或制度执行不到位。表现为应对汇率波动被动、临时化，仅在市场剧烈变动时才启动管理措施；部分企业决策高度依赖管理层个人偏好，财务部门缺乏独立性，导致套保行为随机性强，缺乏长效机制。
三、目标混乱
企业在套保中混淆“保值”与“增值”目标，套保比例随汇率走势主观调整。例如，在衍生品出现浮亏或浮盈时提前平仓，重新暴露风险敞口；或择时操作，试图通过预测市场获取额外收益，实则将自身置于更大的汇率波动风险之中。
四、赌博投机
部分企业存在“追涨杀跌”心理，试图通过外汇头寸增厚收益或将套保工具用于套利，严重偏离主业。如在人民币贬值预期下大幅减少结汇套保，升值预期下减少购汇套保；个别企业甚至虚构交易背景累积单边头寸。此外，过度顺周期资产负债配置（如升值期“资产本币化、负债外币化”，贬值期反向操作）也易引发重大风险。
五、考核不科学
部分企业以远期锁汇汇率与到期日即期汇率对比结果评价套保“盈亏”，并据此考核财务绩效，实质是要求套保团队预测市场，违背风险中性原则。同时，个别风控部门误将正常套期保值视为高风险行为，影响套保机制有效运行。
企业汇率风险管理各环节均可能偏离风险中性原则。应加强内部管理，主动识别并纠正偏差。对于存疑问题，可积极与银行等专业机构沟通，借助外部力量优化管理机制，确保汇率风险敞口处于可测、可控、可对冲的良性状态，切实保障主营业务利润稳定。
