季度财报
「2024年第四季度财报」
▌泰纳瑞斯公司（Tenaris S.A.）于近日公布本公司截止至2024年12月31日的第四季度及全年业绩。
▌2024年第四季度的EBITDA(息税折旧摊销前利润) 包含一项6,700万美元的收益，来源于部分转回此前因收购Usiminas 股权相关的持续诉讼所计提的准备金。如果不计入该项收益，EBITDA 将为6.59 亿美元，占销售额的23.2%。
▌尽管墨西哥、阿根廷和沙特阿拉伯的需求有所下降，第四季度的净销售额表现优于预期，主要得益于库存减少及在中东和土耳其的部分提前发货。EBITDA按可比价格下降了4%，但有利的产品组合抵消了北美地区价格持续下跌的影响，使利润率得以保持。净利润的增长则主要归因于第二季度计提的、与联营公司Ternium共同收购Usiminas 股权相关的持续诉讼拨备部分被转回。
▌本季度，公司实现自由现金流3.1亿美元。在支付2.99 亿美元的股息及4.54 亿美元的股票回购后，截至2024 年12月31日，净现金头寸降至36 亿美元。
「2024年全年业绩」
▌2024 年全年的EBITDA包含一项1.07 亿美元的损失，源于因收购Usiminas 股权相关的持续诉讼所计提的准备金。如果不计入该项损失，EBITDA将达31.59 亿美元，占销售额的25.2%。
▌2024 年，我们的销售额达到125亿美元，同比下降16%。这一降幅主要受到美洲地区陆上钻井用管材市场价格下跌、墨西哥和哥伦比亚钻井活动减少、阿根廷管道项目发货量减少以及欧洲机械管材销售下滑的影响。另一方面，中东地区的销售额达到了创纪录水平，得益于沙特阿美补充石油专用管材库存并增加天然气钻探活动。
▌2024 年，公司经营活动现金流达到29亿美元。其中，6.94亿美元用于资本支出，其余部分通过7.58 亿美元的股息支付和14.4 亿美元的股票回购分配给股东。截至2024 年12月底，公司保持36 亿美元的净现金头寸。
「市场背景和前景展望」
▌石油价格保持相对稳定（与过去两年趋势一致），OPEC+在全球需求增长有限的情况下继续执行自愿减产。然而，由于冬季天气较冷及俄罗斯供应中断导致库存迅速下降，欧洲和美国的天然气价格有所上涨。在当前价格水平以及石油和天然气市场供需平衡的背景下，预计石油和天然气钻探活动的整体投资将维持稳定，石油专用管材需求也将保持在当前水平，但不同地区可能存在一定差异。
▌在北美，受主要作业者整合及钻井效率提升的影响，去年美国的钻井活动有所下降，但目前已趋于稳定，同时每个钻井平台的石油专用管材消耗量正在上升。美国政府近期宣布对所有进口钢铁产品无一例外地重新调整232 条款关税，这可能进一步推高石油专用管材的价格。在拉丁美洲，阿根廷的钻探活动正在增长，主要得益于Vaca Muerta 页岩区的管道及液化天然气（LNG）基础设施投资推进；而在墨西哥，受墨西哥国家石油公司（Pemex）财务压力影响，钻探活动有所放缓。中东市场方面，沙特阿拉伯的石油钻井有所减少，但天然气钻井增加，而阿布扎比的石油钻井活动正在上升。
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