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2024-12-04

导读：*氧化铝现货价格涨幅放缓*美银展望2025大宗市场：铜铝明年可能迎来价格反弹黄金“独秀”直冲3000美元*宝武铝业2.7mm厚度的5182合金热轧卷材顺利下线

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内容提要：

*氧化铝现货价格涨幅放缓

*美银展望2025大宗市场：铜铝明年可能迎来价格反弹黄金“独秀”直冲3000美元

*宝武铝业2.7mm厚度的5182合金热轧卷材顺利下线

氧化铝现货价格涨幅放缓

近期，美国经济数据表现强劲，推动美元指数再度攀升至新高，导致金属价格普遍承压。在电解铝行业，利润持续受到压缩，当前已陷入大规模亏损的境地，使得氧化铝价格面临更大的上行阻力。

几内亚雨季的到来以及铝土矿发运出现的问题，使得几内亚铝土矿的短期供应量难以出现增长。铝土矿供应持续偏紧的状况限制了氧化铝运行产能的提升，同时，氧化铝厂也不时遭遇设备故障或需要进行检修。在当前氧化铝供需偏紧的背景下，叠加远期供应增加的预期，氧化铝期货市场呈现出近月合约强势、远月合约弱势的结构特征，这一趋势较为明确。因此，投资者应警惕近月合约可能出现的超跌反弹风险，以及合约月差过大所带来的潜在风险。　　

受氧化铝价格居高不下的影响，部分电解铝厂宣布复产计划放缓。目前，国内电解铝的加权成本已经高于电解铝的市场价格，导致亏损的铝厂占比有所增加。然而，为了抢占出口市场和保持开工率，一些企业仍在努力推动短时消费的增长。此外，近期极低的社会库存水平以及高成本状况，为铝价提供了较好的底部支撑。

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美银展望2025大宗市场：铜铝明年可能迎来价格反弹黄金“独秀”直冲3000美元

长期以来，石油和黄金等大宗商品一直被认为是可靠的通胀对冲工具，如果Woodard对通胀急剧上升的预测成为现实，投资者对这些商品的需求将会增加。

Woodard强调，由于全球化和技术的发展趋势，过去20年通胀率一直保持在2%左右。但现在美国可能很快会恢复到2000年之前的通胀趋势，当时通胀平均每年上涨约5%。

“这些力量的逆转意味着通胀将结构性转变回5%。”分析师们写道。2023年美国CPI指数上涨3.4%，7月份数据显示该指数同比上涨2.9%。

报告称，虽然可能很难想象技术颠覆不断压制通胀的趋势会放缓，但近年来去全球化趋势有所增强。

从美国对电动汽车和钢铁等一系列外国产品征收关税，到复兴半导体行业的努力，这些政策都阻碍了价格下跌，尤其是扶持美国本地就业岗位的成本远高于新兴市场的劳动力成本。

美银表示，“债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智能和净零政策都将导致通胀”，大宗商品的年化回报率可能达到11%。

这些潜在的回报意味着，在投资者的60/40投资组合中，大宗商品是一个更好的资产类别。

Woodard强调，即使在通胀不断下降、美联储持鸽派态度的情况下，大宗商品指数的年化回报率也达到了10%-14%，而广受欢迎的彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%。

他特别提到，黄金一直是推动大宗商品行业强劲表现的一股特别强大的力量。今年迄今为止，金价已飙升约21%，创下历史新高，自2022年初通胀开始飙升以来，金价已上涨35%。

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宝武铝业2.7mm厚度的5182合金热轧卷材顺利下线

12月2日晚上，宝武铝业热轧厂内工艺工程师、设备工程师、各级管理者早早到达现场，按既定分工，各自确认装备状态、工艺参数，确保即将生产的5182合金罐盖料可以稳定轧制。　　

宝武铝业热轧厂新增F0精轧机试车不久，其设计5182合金的极限规格为2.5mm，薄规格热轧坯料轧制难度巨大，因此热轧坯料规格减薄是行业内各生产厂商的重点攻关项目。为了攻克这一极限规格，热轧厂工艺、电气、机械等专业技术人员对当时轧制数据进行反复分析与探讨，持续优化各项参数设定及控制逻辑。随着持续不断的论证，不断的纠错，不断的改进，装备状态陆续趋于稳定，工艺设定也逐步经过验证固化。在对各方条件的全面评估后，热轧厂决定在5182合金极限规格的热轧卷上进行生产验证，争取尽快突破，实现品质规格全面拓展。　　12月2日，21时50分，随着厂房内热烈的掌声与欢呼声，2.7mm厚度的5182合金热轧卷材顺利下线。轧制过程稳定，尺寸及外观质量符合设计要求，向“1+4”机组具备轧制5182合金极限规格卷材的能力迈出了坚实的一步，这将大大加快宝武铝业易拉罐包装用材研发、量产、推向市场的步伐。

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