内容提要：
*2025年日本铝罐需求预测达20.91亿罐
*美联储降息靴子落地 铝价冲高回落
*中国8月铝产业链进出口数据汇总
日本铝罐回收协会（Japan Aluminum Can Recycling Association）公布数据显示，2025年日本铝罐（包括国内和进口铝罐）需求量约为20.91亿罐，与上年持平，仍连续10年保持在20亿罐的水平。
国内铝罐需求约20.7亿罐，与上年基本持平。其中，受价格飙升的影响，使国内啤酒业对铝罐需求量同比下降1.3%至约8.4亿罐，继续呈现逐年下降的趋势；受新的饮料类型过渡的影响，酒精类饮料对铝罐需求同比增加1.5%至约5.5亿罐；在非酒精饮料方面，尽管受季节影响，软饮料表现强劲，但由于价格上涨，非酒精饮料铝罐需求同比仅增长0.3%至约6.8亿罐。
来源：安泰科
上周美联储如期降息25bp，市场预计年内还会降息两次，不过鲍威尔讲话增强了后续不确定性，预计长期降息节奏偏慢。国内8月经济数据延续总体放缓，结构有亮点格局。基本面，电解铝供应端开工产能基本仍保持稳定，主要以产能置换为主，因前期部分置换的产能逐步爬产，近期产量稍增。消费端上周下游铝加工开工率继续回升0.1个百分点至62.2%，受铝价高位订单增量稍弱，开工率上行幅度收敛。铝锭社会库存周内稍有累库1.3万吨，至63.8万吨；铝棒库存13.5万吨，较上周四增加0.25万吨。
综上，宏观面前期市场对美联储降息交易已较充分，出现靴子落地的买预期卖事实情况。同时因美联储利率决议中对持续通胀发出警告，未来宽松给政策步伐市场产生分歧，后续还有美国滞涨、经济硬着陆，及关税谈判地缘政治的不确定，市场情绪或转入一定观望。基本面供应端理论产量小幅增加，但铝水比例较高，铝锭实际供应增量预计有限。消费继续边际改善，加上临近十一节前备货，预计需求阶段性好转加速。宏观情绪调整，基本面供需预期偏好支持，铝价延续强震荡。
来源: 金源期货
中国8月铝产业链进出口数据汇总
海关总署最新数据显示，2025年8月，中国出口未锻轧铝及铝材53万吨，同比下降10.2%；1-8月累计出口400万吨，同比下降8.2%。
8月中国出口氧化铝18万吨，同比增长26.0%；1-8月累计出口175万吨，同比增长59.3%。
8月中国进口未锻轧铝及铝材32万吨，同比增长12.9%；1-8月累计进口265万吨，同比增长2.7%。
8月中国进口铝矿砂及其精矿1829万吨，同比增长18.2%；1-8月累计进口铝矿砂及其精矿14150万吨，同比增长31.4%。
