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2026-02-04

导读：*风险情绪释放铝价调整放缓*欧盟制裁再升级，拟全面禁止进口俄铜与铂族金属*原铝现货三连跌市场需求边际改善

内容提要：

*风险情绪释放铝价调整放缓

*欧盟制裁再升级，拟全面禁止进口俄铜与铂族金属

*原铝现货三连跌市场需求边际改善

避险情绪高铝价调整

周二沪铝主力收23810元/吨，跌0.96%。LME收3099美元/吨，涨1.93%。现货SMM均价23290元/吨，跌410元/吨，贴水220元/吨。南储现货均价23310元/吨，跌400元/吨，贴210元/吨。据SMM，2月2日，电解铝锭库存81.7万吨，环比增加3.5万吨；国内主流消费地铝棒库存25.85万吨，环比增加1.5万吨。

宏观面，美国白宫方面表示，本周晚些时候与伊朗的会谈仍将按计划进行。美国总统特朗普签署政府拨款法案，结束政府部分“停摆”。美联储理事米兰表示，美联储今年需要降息不止100个基点，很期待凯文·沃什担任美联储主席后的表现。不过，里士满联储主席巴金强调，在通胀尚未完全回落至目标之前，货币政策仍需保持谨慎，以确保劳动力市场的稳定。

风险情绪释放，市场对前日过激价格做修复。由于美国政府停摆，周五的非农数据可能延期，宏观缺乏进一步指引。近期关注美联储提名主席沃什参议院银行委员会审查与听证，重点观察其政策立场。基本面铝价回调之后现货成交略有好转，不过春节淡季下游进入假期增多好转有限，预计春节累库持续。市场风险情绪经过释放，过激跌幅有所修复，基本面供需阶段性偏弱，预计铝价承压震荡。

来源: 金源期货

欧盟制裁再升级，拟全面禁止进口俄铜与铂族金属

外媒2月2日消息：在全球关键金属市场供应本已紧张之际，欧盟正酝酿新一轮对俄制裁，意图进一步扼住俄罗斯经济的战略咽喉。　　知情人士透露，欧盟正考虑全面禁止进口俄罗斯的铜及铱、铑、铂等铂族金属，作为针对俄乌战争的最新制裁方案。此举若获所有成员国通过，不仅将进一步压缩俄罗斯外汇收入，更将对全球脆弱的工业金属供应链构成冲击，可能加剧通胀压力并重塑全球贸易格局。　　拟议中的禁令具有极强的针对性。俄罗斯是全球重要的铂族金属和铜生产国，而俄罗斯诺里尔斯克镍业公司是这些金属的核心供应商。该公司控制着全球约40%的钯金产量，同时也是俄罗斯最大的铂、铱、铑和铜的生产商。　　

欧盟此举将迫使严重依赖这些材料的汽车、电子及化工等欧洲工业部门，在短期内加速寻找替代来源，从而在全球范围内引发资源争夺。当前，铜价因全球供应瓶颈而徘徊于历史高位，铂金市场也面临短缺。尽管西方已通过交易所限制等方式逐步“边缘化”俄罗斯金属，但欧盟的官方禁令将彻底堵住漏洞，可能推高全球价格，并促使俄罗斯将更多产量转向亚洲，加速全球金属贸易体系“平行化”。

来源: 博易大师

原铝现货三连跌市场需求边际改善

现货市场方面，A00铝价较前一交易日继续下跌410元/吨至23290元/吨，SMM ADC12价格下调200元/吨至23650元/吨。盘面延续跌势，再生铝市场报价整体跟随走弱，但厂家跌幅存在差异。需求端来看，市场采购情绪较前期略有改善，但在价格下行预期下，下游仍以观望为主，叠加短期行情波动加剧，节前备库意愿偏低。供应端方面，随着春节临近，受订单减少及环保管控等因素影响，部分再生铝厂提前安排放假，预计自5号起陆续停产，整体假期时长较往年同期有所延长。综合来看，下游需求持续走弱、原料成本下移，基本面对价格的支撑有所减弱，短期内再生铝合金价格或维持弱势震荡运行。

来源：上海有色（SMM）