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2026-04-22

导读：*沪铝短时调整中长期保持偏好*战争重创海湾铝业：3月产量环比下降6%，IAI警告影响将持续恶化*成本高企需求旺：印度回收行业呼吁取消铝废料2.5%进口关税

内容提要：

*沪铝短时调整中长期保持偏好

*战争重创海湾铝业：3月产量环比下降6%，IAI警告影响将持续恶化

*成本高企需求旺：印度回收行业呼吁取消铝废料2.5%进口关税

沪铝短时调整中长期保持偏好

周二沪铝主力收24900元/吨，跌1.23%。LME收3531美元/吨，跌0.49%。现货SMM均价24670元/吨，跌240元/吨，贴水140元/吨。南储现货均价24480元/吨，跌260元/吨，贴水330元/吨。据SMM，4月20日，电解铝锭库存145.3万吨，环比增加3万吨；国内主流消费地铝棒库存29吨，环比减少0.2万吨。

宏观面：由于伊朗未能回应美国的谈判立场，美国副总统万斯暂时搁置前往巴基斯坦同伊朗谈判计划。伊朗通过调解人巴基斯坦告知美国，将不会出席原定于4月22日在伊斯兰堡举行的会谈。美联储主席候选人沃什表示，如果获确认出任美联储主席，将保持货币政策的独立性，绝不会听命于美国总统特朗普行事。美国3月零售销售环比增长1.7%，创一年多来最大涨幅。伊朗战争推动燃油价格升至2022年以来最高水平，带动汽油站消费当月激增15.5%，成为整体数据的主要拉动力。欧元区4月ZEW经济景气指数录得-20.4，预期-14，前值-8.5。

美伊二次谈判遇反转，伊朗不参加4月22日谈判，美国副总统万斯推迟赴会，市场风险偏好再度回落。另外美国零售数据受油价上涨带动创一年来最大涨幅，通胀担忧升温，美联储主席提名人沃什呼吁进行“体制变革”，美指反弹。宏观消息施压金属，铝价小幅调整。短时宏观情绪影响及国内累库压力下铝价短时调整，中长期在供应扰动下保持偏好。

来源: 金源期货

战争重创海湾铝业：3月产量环比下降6%，IAI警告影响将持续恶化

国际铝业协会（IAI）数据显示，受中东冲突影响，海湾地区3月份原铝产量环比下降6%。这一数据首次量化了战争对铝供应造成的打击——该地区两大冶炼厂均遭到伊朗袭击，同时霍尔木兹海峡的关闭使原材料进口和金属出口双双受阻。　　

IAI称，在占到全球铝冶炼产能约9%的海湾国家，3月日均产量从2月的16,997吨下降至15,963吨。IAI秘书长乔纳森·格兰特警告，目前尚未获得所有成员冶炼厂3月份的最终数据，当5月份完整数据集公布时，实际产量可能更低。　　

阿联酋环球铝业（EGA）和巴林铝业均遭袭击，EGA在4月3日表示，其Al Taweelah冶炼厂可能需要长达一年时间才能恢复全面生产。卡塔尔铝业公司（Qatalum）在其能源供应商遭袭后仅以60%的产能运行。　　

格兰特表示，三个成员已宣布因冶炼厂或能源基础设施遭袭而减产，因此战争对铝生产的影响预计将持续恶化。重新开放海峡对于生产商补充原材料和出口成品至关重要——这些产品大部分已滞留在冶炼厂。中东战争还对远至澳大利亚的供应链产生连锁反应，后者向部分海湾冶炼厂供应氧化铝。　　

IAI数据显示，3月全球原铝产量同比增长0.9%至630.2万吨，但日均产量环比下降0.3%。

来源: 博易大师

成本高企需求旺：印度回收行业呼吁取消铝废料2.5%进口关税

印度中小型回收企业正面临严峻的成本压力。　　

据报道，代表金属、塑料、电子废弃物、橡胶及玻璃回收行业的印度物料回收协会（MRAI）已致函印度总理办公室，强烈呼吁取消对铝废料征收的2.5%基本关税。　　

该协会在信中表示，印度作为全球主要的铝废料买家，其小微型企业高度依赖来自欧盟、美国和中东的高品质进口废料以满足技术规格要求。然而，现行关税不仅推高了投入成本，还占用了大量营运资金，严重削弱了企业的市场竞争力。　　

当前全球供应形势进一步加剧了印度回收业的困境。业内人士指出，欧盟计划实施的出口限制以及美国与以色列对伊朗的冲突所导致的供应链中断，使得国际铝废料供应趋紧。　　值得注意的是，以回收铝为主的二次生产部门贡献了印度每年约220万吨铝供应总量的近40%，其中高达85%的废料需求依赖进口。印度矿产部此前也承认，国内废料收集不足是导致高进口依赖的主因。　　

MRAI强调，取消关税将促进下游制造业发展，且不会对韦丹塔、印度铝业等初级铝生产商造成负面影响。此外，由于再生铝相比原铝生产节能95%，此举还有助于推动行业脱碳进程。　　

随着印度铝消费量预计到2030财年将达850万至900万吨，回收行业认为，在提升本土采矿能力之前，保持废料进口畅通至关重要。

来源：博易大师