11月24日早间，华锋股份突然发布停牌公告，宣布公司控制权拟发生变更。公司控股股东、实际控制人及董事长谭帼英女士与陈运先生已于11月22日签署了《股权转让意向协议》，陈运或其控制的第三方拟通过一次性或分期收购谭帼英持有的上市公司股权，并结合表决权委托方式，最终取得上市公司控制权。
01 交易结构设计
根据公告，本次交易采用“股权转让+表决权委托”的组合方式，陈运或其控制的第三方拟一次性或分期收购谭帼英持有的上市公司股权。为确保交易顺利进行，陈运将在协议生效后的工作日内向谭帼英支付1000万元作为诚意金。这笔诚意金将根据正式交易协议的约定转为本次交易对价的一部分。协议设置了60天的排他期，在此期间谭帼英不得与其他任何第三方就上市公司股权转让或控制权变更进行协商或谈判。同时，陈运获得了30天的尽职调查时间（经同意可延长），将对华锋股份的业务、财务和法律等事项进行全面调查。
02 买受方背景
收购方陈运是一位有着丰富产业背景的创业老将。他出生于1975年9月，曾历任捷腾电子（深圳）有限公司生产管理负责人、依利安达（广州）显示器有限公司高级工程师。更为引人注目的是，他曾是两家上市公司——合力泰（002217）和三利谱（002876）的联合创始人，并担任董事、副总经理等要职。陈运目前的身份是胜宝莱光电科技有限公司的创始人、董事长兼总经理，他直接持有胜宝莱60%股权。陈运在光电显示领域的深厚积累，与华锋股份当前主营的新能源汽车电控及驱动系统业务，形成了有趣的互补与协同可能。
03 并购逻辑与亮点
本次控制权变更交易，背后蕴含着多层次的商业逻辑与亮点。
新旧交接的平稳过渡。谭帼英出生于1950年12月，现年75岁，是一位女性高级工程师，曾任华南理工大学校团委副书记、数学系党总支副书记，广东华侨信托投资公司副总经理等职。由一位经验丰富的产业人士接手公司控制权，有助于保障公司管理的连续性和未来发展的稳定性。产业整合的想象空间。收购方陈运先生在光电领域拥有深厚的产业背景和创业成功经验，而华锋股份的主营业务之一是新能源汽车电控及驱动系统。市场可能会期待陈运先生将其在电子、光电领域的技术和经验，与华锋股份的新能源汽车业务进行整合，产生协同效应。结构化的交易方式。交易方案采用了“股权转让+表决权委托”的组合方式，并且允许分期收购。这种灵活的结构既可以在交易初期就锁定控制权，也可能有助于平衡交易双方的资金安排与风险。
04 公司发展历程
华锋股份目前的主要业务为新能源汽车电控及驱动系统的研发、生产、销售以及技术服务，以及电极箔的研发、生产、销售。从公司名称中的“新能源”三个字，可以看出其向新能源汽车领域转型的战略方向。在本次控制权变更之前，公司管理层已出现一些变动迹象。
9月20日，华锋股份公告，持有公司股份812.25万股（占公司总股本比例3.82%）的股东、董事、总经理林程，计划减持公司股份不超过203.06万股（占公司总股本比例0.96%）。而9月10日，公司董事周辉则增持了公司股份1000股。
05 财务表现
华锋股份近年来面临着一定的经营压力。2025年上半年，公司实现营业总收入5.86亿元，同比增长25.89%，但归属于上市公司股东的净利润却为-739.64万元，同比下降416.6%。这种“增收不增利”的局面在第三季度进一步延续。根据三季报数据，截至2025年9月末，公司营业总收入8.62亿元，同比上升18.75%，但归母净利润为-992.68万元，同比下降288.93%。
业绩下降的主要原因为：电极箔销售单价下降、毛利率下降，使电极箔利润大幅减少；在新能源汽车业务方面，行业竞争不断加剧使产品销售单价有所下降，毛利率下降。此外，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达432.03%，这也是潜在的风险点之一。
06 市场反应
在此次停牌前，华锋股份股价为13.22元/股，总市值为28.09亿元。公司股票自11月24日开市起临时停牌，预计将在2个交易日内披露更多交易细节并申请复牌。此次控制权变更事项，发生在公司业绩承压、股价处于相对低位的时期，为市场留下了未来业绩改善与价值重估的想象空间。
07 未来展望
对于华锋股份而言，此次控制权变更可能成为公司发展的一个新起点。陈运在光电领域的产业背景与资源，有望为华锋股份现有的新能源汽车业务带来技术升级或市场拓展的新机遇。不过，本次交易目前仍处于非常初期的阶段。公司已在公告中明确提示，这还只是一份初步意向，后续需完成全面的尽职调查，正式协议能否最终签署仍存在不确定性。
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