二季度铝价仍有上行潜力，上行的动能主要来自三点。第一，海外供应收缩的风险难以快速消除。即便俄乌冲突缓解，欧美对俄罗斯的制裁也不会“朝令夕改”，俄铝供应收缩的风险仍然较高，此外，原油基本面向好，能源价格维持高位将继续威胁西欧产能运行，海外供应偏紧的形势难以缓解。第二，疫情导致的物流中断会延后消费旺季，但并不意味着需求会消失。
电解铝消费恢复相对稳健，除地产用型材开工偏弱外，其他加工材恢复的速度都较快，全国两会确立5.5%的增长目标后，我们倾向于财政持续发力的确定性高，且年初以来光伏、新能源汽车需求维持高增长，疫情干扰结束后需求仍然向好。第三，美联储加息路径短期较温和，预计难以对盘面形成明显利空。鲍威尔已经透露3月的FOMC的会议上加息25基点，但对后续加息路径保持开放。俄乌冲突爆发后，市场对全 球经济滞胀的担忧提升，美联储可能相应地延缓加息脚步，以避免对市场带来剧烈冲击。综合来看，铝基本面仍然健康，经历短期调整后，中期保有上行潜力，中线仍应以低多思路为主。
来源于：期货日报
