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2025-06-11

导读：*5月份LME仓库中俄罗斯铝的份额下降，印度金属份额激增*供需两淡预期持续铝价震荡*印度4月原铝产量同比增长1.5%至347,000吨

内容提要：

*5月份LME仓库中俄罗斯铝的份额下降，印度金属份额激增

*供需两淡预期持续铝价震荡

*印度4月原铝产量同比增长1.5%至347,000吨

5月份LME仓库中俄罗斯铝的份额下降，印度金属份额激增

6月10日（周二），伦敦金属交易所（LME）数据显示，5月份LME注册仓库中俄罗斯产地可用铝库存的份额从4月的89%降至69%，而印度产地的份额则从10%跳增至30%。LME禁止俄罗斯在2024年4月13日之后生产的金属进入其仓储系统，以遵守美国和英国因俄罗斯2022年对乌克兰发动特别军事行动而对其实施的制裁。但在该日期之前生产的金属仍然可以交易。截至5月底，俄罗斯产地铝或获得授权的铝库存从4月底的223,900吨降至221,925吨。数据显示，印度产地铝库存从25,050吨激增至97,950吨。

来源：文华财经编译

供需两淡预期持续铝价震荡

周二沪铝主力收19980元/吨，跌0.12%。伦铝收2494美元/吨，涨0.44%。现货SMM均价20160元/吨，跌50元/吨，升水70元/吨。南储现货均价20020元/吨，跌60元/吨，贴水70元/吨。据SMM，6月9日，电解铝锭库存47.7万吨，较上周四减少2.7万吨；国内主流消费地铝棒库存12.95万吨，较上周四减少0.05万吨。宏观消息：世界银行将全球GDP增长预期从2.7%下调至2.3%，预测显示贸易纷争、政策不确定性将阻碍经济增长。中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。产业消息：海关总署数据显示，2025年5月中国未锻轧铝及铝材出口量达54.7万吨，环比增长5.60%，同比减少3.19%；1-5月累计出口243.1万吨，同比减少5.1%。

谈判乐观情绪继续助益市场风险情绪，隔夜伦铝重心继续上行。基本面铝供应端铝锭现货货源不多，现货成交保持较高升水。消费端，5月出口铝材出口数据仍保持环比增长，市场对未来抢出口预期尚可，其他板块消费季节性淡季预期未改。整体后续的供需两弱预期仍存，我们看好铝价保持区间震荡。