盘面：隔夜铸造铝合金主力2512合约开于20495元/吨，最高位20560元/吨，探底20475元/吨，终收于20525元/吨，较前收涨35元/吨，涨幅0.17%。成交量1374手，持仓量13374手，多头增仓为主。技术面来看，当前铝合金2512合约处于中期偏多、短期震荡整理的状态，关注支撑位20400元/吨以及压力位20700元/吨。
基差日报：据SMM数据，10月16日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2512）10点15分收盘价理论升水为590元/吨。
仓单日报：10月15日，铸造铝合金仓单总注册量为43197吨，较前一交易日增加753吨。其中上海地区总注册量4303吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量10367吨，较前一交易日增加0吨；江苏地区总注册量8590吨，较前一交易日增加120吨；浙江地区总注册量14923吨，较前一交易日增加633吨；重庆地区总注册量5014吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量0吨，较前一交易日增加0吨。
废铝方面：周四原铝现货较前一交易日价格小幅上涨，SMM A00现货收报20950元/吨，废铝市场价格整体持平。打包易拉罐废铝集中报价在15900-16500元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐环比上涨50元/吨、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比持平。精废价差方面，上海机件生铝精废价差为2212元/吨，佛山型材铝精废价差为2189元/吨。预计下周废铝市场维持偏强震荡，破碎生铝（水价）主流价格区间围绕 17500-18000 元/吨运行。原料供应紧俏格局短期难改，叠加沪铝在20800-20850 元/吨区间有较强支撑，若突破 21000 元 / 吨关口将进一步传导利好。另一方面，特朗普关税威胁的不确定性、下游 “金九银十” 成色不足，且利废企业对高价原料接受度有限，下游利废企业成品库存压力都将抑制采购积极性。市场需重点关注原铝价格能否站稳高位、再生铝企业节后补货节奏，以及终端需求的可持续性。
工业硅方面： （1）价格：本周工业硅现货价格僵持偏弱，昨日SMM华东通氧553#硅在9300-9400元/吨，周环比下跌100元/吨，期货市场，昨日工业硅主连合约尾盘收在8605元/吨，周环比下跌35元/吨，本周内主力合约盘面最低点在8495元/吨，最高点在8865元/吨，整体运行重心较上周下移。期现贸易商报价较硅企仍有优势，盘面跌至8500及以下市场买单成交数量增加。（2）产量：新疆地区工业硅开工率维持增加，其他产区开工率大稳小动，工业硅总供应量维持增加。（3）社会库存：SMM统计10月16日工业硅主要地区社会库存共计56.2万吨，较上周增加1.7万吨。其中社会普通仓库12万吨，较节前环比持平，社会交割仓库44.2万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周增加1.7万吨。（不含内蒙、甘肃等地）
海外市场：海外ADC12报价持稳在2550–2580美元/吨，国内现货价格持稳在20300–20500元/吨，进口即时亏损收窄至200元/吨附近。泰国本土ADC12不含税报价位于83泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，10月16日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.48万吨，较10月9日减少0.16万吨。
总结：周四铝价延续回升态势，再生铝企业报价暂时持平观望，SMM ADC12价格持稳于21,050元/吨。废铝供应偏紧格局短期难改使成本支撑稳固，需求韧性与低厂库对价格形成支撑，但需警惕高社会库存及仓单压力对上行空间的抑制，同时关注政策执行对供应端的影响。预计短期ADC12价格维持偏强震荡，重点关注原料流通、需求复苏节奏及库存变化。
