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摩根大通：铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元

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2025-11-28

导读：*德国商业银行：上调铜、铝和锌价格预估，下调镍价预期*摩根大通：铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元*1-10月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增14.0%

内容提要：

*德国商业银行：上调铜、铝和锌价格预估，下调镍价预期

*摩根大通：铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元

*1-10月有色金属冶炼和压延加工业利润同比增14.0%

德国商业银行：上调铜、铝和锌价格预估，下调镍价预期

德国商业银行(Commerzbank) 调整了基本金属价格预估，因在价格不断上涨的情况下，近期动能有利。　　

该行外汇和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在一份报告中称：“我们已经调整了基本金属的价格预估，在大多数情况下，基本金属的价格将高于此前的预期。” 　　

目前预计，到年底时铜的平均价为每吨10,500美元，于之前的9,600美元。

铝的均价预估从2,600美元升至2,900美元;锌价预估从2,800美元上调至3,000美元。　　Nguyen补充表示，鉴于供应背景，当前铜价强势可能过早，给短期回调留下空间。　　他将镍价的预估从每吨16,000美元下调至15,000美元，产量增长放缓但镍供应持续充足，导致镍价面临下行压力。　　

在本月初短暂下跌过后，美国进口铝升水已经飙升至纪录高位，因国内短缺且征收50%关税，加上全球供应吃紧。　　

LME库存自10月中旬以来下降，意味着关税驱动的供应效应可能正在减弱，而10月底库存大增可能和一贸易商为金融交易补库有关。

来源：文华财经

摩根大通：铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元

摩根大通称，预计由于铜价上涨带来的吸引力作用，再加上市场总体仍处于平衡状态且短期内存在供应下降的风险，铝价有望在2026年第一季度逼近每吨3000美元。但值得一提的是，印度尼西亚的铝供应渠道十分广阔，该国的产能增长在2026年即将达到临界点。这种新兴的供应增长趋势最终很可能会抵消铝价的上涨，不过这一影响要到2026年及之后的几年才会显现出来。