内容提要：
*阿塞拜疆出口铝约4.2万吨
*几内亚输送量明显提升 中国7月铝土矿进口量增加一成
*宏观预期稍改善 铝价震荡偏好
据外媒报道，2025年前7个月，阿塞拜疆铝进口值同比增长约36%达到约1.30亿美元；铝及铝制品出口产值略微下滑至约1.19亿美元，其中，铝出口量近42,000吨。
来源：有色宝编译
海关总署在线查询数据显示，中国2025年7月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为2006万吨，环比增长10.7%，同比上涨33.7%。其中几内亚仍是最大供应国，当月输送量在1594万吨，环比增近两成，同比大增逾七成，受前期矿山抢发货影响，几内亚本月输送量有明显提升。
来源:文华财经
宏观预期稍改善 铝价震荡偏好
周四沪铝主力收20590元/吨，涨0.49%。伦铝收2592美元/吨，跌0.04%。现货SMM均价20680元/吨，涨160元/吨，升水20元/吨。南储现货均价20630元/吨，涨150元/吨，贴水25元/吨。据SMM，8月21日，电解铝锭库存59.6万吨，环比减少1.1万吨；国内主流消费地铝棒库存12.45万吨，环比减少0.7万吨。
宏观消息：美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3，为2022年5月以来最高水平，远超预期的49.5。服务业PMI小幅回落至55.4，但制造业大幅回升推动综合PMI升至9个月新高的55.4。美国上周初请失业金人数增加1.1万人至23.5万人，创6月以来新高，高于市场预期的22.5万人。欧元区8月PMI初值从前值49.8回升至50.5，为2022年6月以来首次突破荣枯线上方，高于预期的49.5。
宏观面欧美制造业PMI表现较好，海外需求预期改善，同时本周美国首申人数强化美国劳动力市场下行风险，一定程度上加强美联储降息预期，宏观氛围偏好。基本面周内铝锭社会库库存回落，印证了铝价回落及淡旺季切换下游逢低补库意愿的上升，连续累库趋势被打破，不过后续去库的持续性还有待考验，预计去库仍会有一定反复，预计铝价在当前区间做震荡。
