铸造铝主力合约逼近21400元/吨高位市场畏高升温- 大数跨境

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2025-11-14

导读：铸造铝主力合约逼近21400元/吨高位市场畏高升温

盘面：隔夜铸造铝合金主力2601合约开于21350元/吨，盘面延续偏强走势，摸高21375元/吨，低位至21280元/吨，最终收盘21370元/吨，较前收涨30元/吨，涨幅0.14%。成交量2465，持仓量14988。当前价格已接近前高区域，需关注能否突破21400元/吨附近压力。整体来看，当前合约处于偏多趋势中，但短期波动有所收敛，需关注持仓量变化和压力位的突破情况。

基差日报：据SMM数据，11月13日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2601）10点15分收盘价理论升水390元/吨。

仓单日报：上期所数据显示，11月13日，铸造铝合金仓单总注册量为57799吨，较前一交易日增加299吨。其中上海地区总注册量4757吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量18002吨，较前一交易日增加0吨；江苏地区总注册量10847吨，较前一交易日增加299吨；浙江地区总注册量19179吨，较前一交易日增加0吨；重庆地区总注册量5014吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量0吨，较前一交易日增加0吨。

废铝方面：周四原铝现货较前一交易日价格上涨，SMM A00现货收报21920元/吨，废铝市场价格跟随铝价走高跟涨。打包易拉罐废铝集中报价在16550-17050元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17650-18550元/吨（不含税）。佛山、河南、贵州、江西等地废铝价格跟随原铝上调100-200元/吨，但上海、浙江、江苏、天津等地废铝价格以上调200-250元/吨为主。精废价差方面，上海机件生铝精废价差环比上一交易日上调250元扩大至3182元/吨，佛山型材铝精废价差环比上一交易日上调122元扩大至2571元/吨。预计本周废铝市场维持偏强震荡，废铝市场将延续供需博弈的复杂态势向。

工业硅方面：（1）价格：昨日，SMM华东通氧553#硅在9400-9600元/吨，较前一日持平，441#硅在9600-9800元/吨，较前一日持平，期货SI2601合约昨日尾盘收在9145元/吨，较前一日下跌50元/吨。近期以新疆、天津等地区成交较为活跃，新疆以硅企点价签单为主，天津以贸易商基差出货为主。工业硅价格波动涨跌有限近期观点以横盘波动为主，需求侧多晶硅及有机硅“反内卷”频频扰动，仍需持续关注下游开工率动态及市场情绪反馈。（2）社会库存：SMM统计11月13日工业硅主要地区社会库存共计54.6万吨，较上周减少0.6万吨。其中社会普通仓库12.7万吨，较上周持平，社会交割仓库41.9万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.6万吨。（（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）

海外市场：当前海外ADC12报价区间为2600–2620美元/吨，因国内现货价格快速上涨至20800–21000元/吨，叠加人民币汇率走强，进口即时亏损收窄至盈亏平衡线附近。泰国本土ADC12不含税报价位于84-85泰铢/千克。库存方面：据SMM统计，11月13日国内主流消费地再生铝合金锭社会库存5.57万吨，较上周四小幅下滑0.01万吨。

总结：周四铝价触及年内新高，废铝价格积极跟涨铝价，成本再度推涨ADC12价格，目前废铝在成本中占比已超90%，行业利润倒挂现象加深。下游需求整体稳中有升，但铝价快速飙涨至22000元/吨抑制采购意愿。有库存压铸企业以消化库存为主，采购节奏放缓；低库存企业仍维持刚性补库，支撑市场底部需求。综合来看，短期ADC12价格将维持偏强运行。成本支撑仍较稳固，废铝供应紧张态势短期内难缓解，原料价格易涨难跌。需求端具备一定韧性，叠加行业库存偏低，刚需采购将对价格形成托底。不过，当前铝价已处于年内高位，下游接受度有所下降，可能抑制价格进一步上行空间。

来源：上海有色（SMM）

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