盘面：隔夜铸造铝合金主力2512合约开于20280元/吨，最高位20370元/吨，终收于最低位20325元/吨，较前收涨55元/吨，涨幅0.27%。成交量646手，持仓量11813手，多头增仓为主。
基差日报：据SMM数据，9月29日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2512）10点15分收盘价理论升水为635元/吨。
仓单日报：9月29日，铸造铝合金仓单总注册量为28781吨，较前一交易日增加6221吨。其中上海地区总注册量4122吨，较前一交易日增加1049吨；广东地区总注册量3389吨，较前一交易日增加997吨；江苏地区总注册量7595吨，较前一交易日增加510吨；浙江地区总注册量9291吨，较前一交易日增加3182吨；重庆地区总注册量4384吨，较前一交易日增加483吨；四川地区总注册量0吨，较前一交易日增加0吨。
行业动态：据SMM，9月再生铝行业PMI环比回升11.7个百分点至61.2%，重返荣枯线上方。这一回升主要得益于下游消费的温和复苏，带动再生铝厂订单及开工率稳步提升，但整体表现仍不及传统旺季水平。原料端压力持续加大：受国内外废铝流通资源紧张及利废企业需求增长影响，废铝市场供需矛盾加剧。为保障订单交付，部分企业不得不高价甚至跨区域采购，导致原料及成品库存均处低位。在此背景下，部分再生铝企业接单策略趋于谨慎，有意控制订单规模，开工率也受到相应制约。临近月底，由于假期多数企业保持连续生产或仅停产1-3天，节前备货需求推动原料库存小幅回升。展望10月，受双节假期延长影响，再生铝厂订单或再度承压，预计PMI将呈现下滑趋势。
废铝方面：周一原铝现货较前一交易日价格下跌，SMM A00现货收报20690元/吨，废铝市场价格整体持稳运行。国庆假期在即，河南、江西、山东部分地区企业反馈，已提前开始为国庆假期备下生产原料，废铝短缺的情况下整体市场价格仍在高位盘旋。打包易拉罐废铝集中报价在15550-16150元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17300-17800元/吨（不含税）。打包易拉罐、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等环比持平。 预计本周废铝价格将维持高位震荡格局。综合来看，破碎生铝（水价）主流价格区间预计将围绕17300-17800元/吨运行，打包易拉罐价格则徘徊于15600-16100元/吨附近。市场需重点关注国庆假期前下游备货需求的持续性、税收政策的实际落地节奏以及原铝价格的进一步走势指引。
工业硅方面：9月29日，SMM华东不通氧553#在9200-9400元/吨；通氧553#在9400-9500元/吨；521#在9500-9700元/吨；441#在9600-9700元/吨；421#在9600-9800元/吨；421#有机硅用在9800-10300元/吨；3303#在10500-10600元/吨。天津、西北、黄埔港、新疆、上海地区个别硅价也下调。昆明、四川地区硅价持稳。
海外市场：海外ADC12报价集中在2530–2560美元/吨，国内现货价格处于20000–20300元/吨，进口即时亏损扩大至400元/吨附近。泰国本土ADC12不含税报价仍处于81-82泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，9月30日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计50463吨，较前一交易日增加413吨，较上周二（9月23日）增加539吨。
总结：周一SMM ADC12价格继续稳于20900元/吨。节前再生铝厂原料备库需求受废铝供应偏紧制约，采购压力加大，对ADC12价格形成支撑。需求端来看，由于今年国庆与中秋假期重叠，下游压铸企业放假时间较去年延长1–2天，近期备库已基本完成，但整体备货量有限。综合来看，废铝成本对ADC12价格仍有支撑，但下游假期延长及库存持续累积抑制价格上行空间，预计节前ADC12价格将延续窄幅震荡走势，后续需重点关注原料供应情况、假期库存变化及节后需求恢复节奏。
