基差日报：据SMM数据，11月28日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2601）10点15分收盘价理论升水585元/吨。
仓单日报：上期所数据显示，11月28日，铸造铝合金仓单总注册量为64075吨，较前一交易日增加696吨。其中上海地区总注册量4757吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量20273吨，较前一交易日增加0吨；江苏地区总注册量10969吨，较前一交易日增加0吨；浙江地区总注册量21648吨，较前一交易日增加696吨；重庆地区总注册量6308吨，较前一交易日增加0吨；四川地区总注册量120吨，较前一交易日增加0吨。
废铝方面：上周五原铝现货较前一交易日价格小幅回调，SMM A00现货收报21450元/吨，废铝市场持稳为主。步入11月下旬，废铝下游需求分化明显，铸造系铝合金用废需求稳健且伴随小幅增长，为消费提供更多支撑，且山东地区部分用废企业反映原料采购有价无市；变形系铝合金用废需求则初显走弱苗头，然市场供应紧俏仍为主旋律，采购价格居高不下。 打包易拉罐废铝集中报价在16275-16575元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在18000-18650元/吨（不含税）。
工业硅方面：（1）价格：近期工业硅现货价格大稳小动，华东通氧553#硅在9500-9600元/吨，421#硅在9700-9900元/吨。上周五SI主力合约收盘在9130元/吨，较前一日上涨15元/吨。下游用户按需成交，硅价继续僵持横盘。（2）产量：2025年11月国内工业硅产量在40.17万吨环比减少11.2%同比减少0.7%。2025年1-11月份工业硅累计产量在387.16万吨，同比减少15.2%。12月地区间开工率走势分化，川滇硅企进一步减产，北方有少量增产，增减之下预计12月产量环比微降。
海外市场：当前海外ADC12报价区间继续处于2600–2630美元/吨，进口即时亏损持稳在500元/吨附近，进口窗口持续关闭。 库存方面：据SMM统计，12月1日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计49719吨，较前一交易日减少66吨，较上周一（11月
总结：上周五SMM A00铝现货价格较前一交易日小幅下调10元/吨至21450元/吨，ADC12价格持稳于21350元/吨。近期铝价波动幅度收窄，废铝价格跟随小幅调整，硅等辅料价格平稳运行，综合成本边际变动有限，但废铝供应紧缺的核心格局未得到实质性改善。需求方面，随着价格走势回归平稳，下游采购情绪有所改善。另外车企年末冲量需求，再生铝企业汽车领域订单饱满，有效支撑再生铝市场需求韧性。综合来看，年末冲量需求与政策变动带来的订单前置效应持续显现，叠加原料成本高位支撑，预计再生铝合金价格短期将维持窄幅震荡运行，价格韧性仍存。
来源: 上海有色（SMM）
