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2026-04-20

导读：*3月中国进口铝矿砂及其精矿2178万吨同比增32.8%*原铝涨势趋缓合金市场持稳*霍尔木兹海峡问题反复铝价高位震荡

内容提要：

*3月中国进口铝矿砂及其精矿2178万吨同比增32.8%

*原铝涨势趋缓合金市场持稳

*霍尔木兹海峡问题反复铝价高位震荡

3月中国进口铝矿砂及其精矿2178万吨同比增32.8%

海关总署最新数据显示，2026年3月，中国出口未锻轧铝及铝材49万吨，同比下降4.1%；1-3月累计出口146万吨，同比增长6.5%。　　

3月中国进口未锻轧铝及铝材36万吨，同比增长6.9%；1-3月累计进口96万吨，同比增长1.6%。　　

3月中国出口氧化铝21万吨，同比下降29.4%；1-3月累计出口54万吨，同比下降22.5%。　　

3月中国进口铝矿砂及其精矿2178万吨，同比增长32.8%；1-3月累计进口铝矿砂及其精矿5797万吨，同比增长23.6%。

来源: 海关总署

原铝涨势趋缓合金市场持稳

现货方面，上周五ADC12市场价格以稳为主。原铝价格涨势趋缓，成本端驱动有所减弱；与此同时，下游需求持续偏弱，采购以刚需为主。在低价货源充裕及价格竞争加剧的背景下，企业普遍缺乏上调报价的动力。不过，期现商收货行为在一定程度上对市场流动性形成支撑。短期来看，ADC12价格延续窄幅震荡格局，上行空间受限，需重点关注需求端恢复情况及铝价波动对成本的进一步指引。

来源: 上海有色（SMM）

霍尔木兹海峡问题反复铝价高位震荡

电解铝方面，美伊谈判一波三折，周末短暂宣布霍尔木兹海峡畅通后又重新封闭，市场风险偏好来回波动。基本面，供应端上周印度韦丹塔电解铝厂发生事故，影响新增产能投放，已投产能暂未受到影响。印尼及国内内蒙古新增产能继续爬产。消费端下游开工率降持稳于64.7%，消费结构分化特征未改。铝锭库存142.3万吨，较上周增0.1万吨。整体，虽然目前霍尔木兹海峡开放发福，但伴随美伊谈判持续深入，中东矛盾将逐步缓解，中东电解铝扰动预期或逐步降温，铝价上行驱动减弱。不过，中东已受影响产能复产预计需半年以上，同时上周韦丹塔新增电解铝产能遇到事故，影响后续新增产能投放，或进一步加剧海外紧缺。供应对铝价下方形成支撑，预计高位震荡。

铸造铝方面，上周铝合金开工率回落0.2%至59.2%，市场价格竞争激烈，企业利润收窄出货节奏放缓。消费端下游企业普遍维持刚需采购，对高价接受意愿偏低，成交改善有限。成本端废铝价格跟涨迅速，与价格疲软形成对照，企业利润压缩。交易所仓单库存周内增长32吨至3万吨。整体美伊冲突缓和市场风险偏好回升，铝价强势，废铝供应偏紧，跟涨原铝较紧，成本支撑较好。但高价限制下游消费，供需两弱状态更进一步显现，预计铸造铝偏强，但上方空间受限。

来源：金源期货