季度财报
「2025年第三季度财报」
▌泰纳瑞斯（Tenaris S.A.）于近日公布本公司截止至2025年9月30日的第三季度业绩。
*2025年第三季度EBITDA包含了3,400万美元的收益，该收益来自美国对从阿根廷进口的油井管反倾销保证金的退还，因为相关的关税税率下调。若不计此项收益，EBITDA将达7.19亿美元，占销售额的24.1%。更多详情请参阅公司截至2025年9月30日合并简明中期财务报表附注18“或有事项、承诺及利润分配限制——美国反倾销调查”。
▌2025年第三季度，我们的管材产品及服务销售表现相当稳健，因为美国和加拿大的Rig Direct®管材综合服务客户活动水平比市场其他地区更为稳定，同时我们在中东地区提前完成了部分发货。然而，阿根廷压裂及连续油管服务的销售受到临时性业务停滞的影响。尽管如此，我们的利润率依然保持良好，但尚未完全反映近期关税上调所带来的影响。
▌本季度自由现金流降至1.33亿美元，主要因营运资本增加3.12亿美元，其中应收账款增长是主要原因。由于股份回购计划额外支出3.51亿美元，净现金头寸也降至34.83亿美元。
「市场背景和前景展望」
▌随着OPEC+国家、美洲地区的深水及页岩油产量与库存增加，国际油价有所走软，但在地缘政治和经济高度不确定的背景下仍波动较大。尽管近几个月美国、加拿大和沙特阿拉伯的石油钻井活动有所减少，但由于运营商着眼于长期前景并致力于降低运营成本，整体钻井活动依然保持韧性。
▌在美国，随着6月钢铁产品进口关税从25%上调至50%，油井管进口量正从上半年高位回落，但库存仍处于高位，且油井管价格尚未反映关税增加带来的成本上升。在阿根廷，中期国会选举的结果可能降低不确定性，并改善瓦卡穆尔塔页岩油田进一步开发的融资条件。
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