季度财报
「2026年第一季度财报」
▌泰纳瑞斯（Tenaris S.A.）于近日公布本公司截至2026年3月31日的第一季度业绩。
▌泰纳瑞斯开年表现强劲，尽管自3月以来中东地区因伊朗战争及霍尔木兹海峡封锁而陷入动荡，但销售额环比增长了4%。销售额的增长得益于加拿大市场季节性活动增加、墨西哥市场活动小幅回升、巴西近海销售额增长、北非客户增加库存以及沙特阿拉伯提前发货。由于关税成本下降抵消了因检修停产导致的成本上升，利润率保持稳定。营业收入和EBITDA随销售额同步增长，而净利润则受益于营业利润以下项目业绩的改善。
▌本季度，我们的自由现金流为5.03亿美元，在支出9,000万美元回购股份后，截至2026年3月31日，净现金头寸为38亿美元。
「市场背景和前景展望」
▌中东冲突以及霍尔木兹海峡的封锁改变了能源行业的前景。随着现有库存的消耗以及供需关系的重新平衡，石油和液化天然气价格已上涨，且预计将在未来数月内维持高位。
▌一旦海峡重新开放，中东地区的石油和天然气钻井活动将首先优先恢复至原有产量水平，并释放任何可用的闲置产能。全球其他地区的活动应能受益于对短周期页岩气田投资的增加以及近海项目的获批。从长远来看，市场将更加关注供应安全与多元化。
▌在美国，尽管需求预计将增加，但油井管价格已开始对进口关税和原材料成本上涨做出反应。
▌第二季度，中东地区出货量减少将影响我们的销售额。物流成本上升以及固定成本分摊率降低将对利润率造成影响。如果霍尔木兹海峡在短期内重新开放，我们预计2026年下半年销售额和利润率将实现复苏。
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