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2024-11-26

导读：*俄罗斯铝业将把铝产量削减6%*氧化铝基本面维持强势,价格再创新高*肯联铝业2024年三季度净利润大幅下滑

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内容提要：

*俄罗斯铝业将把铝产量削减6%

*氧化铝基本面维持强势,价格再创新高

*肯联铝业2024年三季度净利润大幅下滑

俄罗斯铝业将把铝产量削减6%

据外电11月25日消息，俄罗斯铝业(Rusal)周一表示，作为生产优化计划的一部分，该公司将减产6%以上，以应对氧化铝价格高企和宏观经济风险上升。作为中国以外全球最大的铝生产商，俄铝表示，由于几内亚和巴西铝土矿供应中断，以及澳大利亚暂停生产，导致今年氧化铝价格飙升，该公司的年产量将减少25万吨。氧化铝价格自今年初以来已上涨逾一倍，至每吨逾700美元。俄铝表示：“因此，氧化铝在铝现金成本中所占的份额从30-35%的正常水平上升至50%以上。”该公司补充称不会出现裁员。俄铝表示，其三分之一以上的氧化铝必须以市场价格从国外购买。

来源：世铝网-绿色再生金属平台整理

氧化铝基本面维持强势,价格再创新高

1、上游矿石供应偏紧仍存　　

我国铝土矿的对外依赖度在逐步提升，截至去年已经达到了86%，而进口的铝土矿中约有70%来自于几内亚。目前几内亚雨季已经结束，矿石发运开始回升，但铝土矿发运量较往年同期并未有明显的增量；且由于政治问题，GAC被限制出口铝土矿的问题仍在持续，预计短时间内双方难以达成一致，甚至有无法发运的风险，而GAC去年出口往中国的铝土矿量大概在700万吨左右，约占到几内亚出口至中国总量的14%，因此当前几内亚矿石的发运情况并不稳定。　　

另一方面，当前铝土矿港口库存仅存1967万吨，处于近五年的历史低位，并且库存还在维持去化的状态。因此，短期内矿石供应偏紧的情况难以缓解。　　

2、中游氧化铝企业开工不稳定，难以继续上升　　

近期因为北方空气污染较为严重，环保政策推出较为频繁，氧化铝作为高能耗高污染的行业，时常因为环保政策的实施而被限制开工；另一方面，由于国产矿石的供应不足，许多原本使用国产矿的企业开始使用进口矿与国产矿混合使用，因为进口矿与国产矿加工的工艺有所差别，导致氧化铝生产装置突发性故障较多。当前氧化铝开工率维持在85%左右，但考虑到开工的不稳定性，其开工率难以有明显的上升。　　

3、下游电解铝开工情况良好，铝现货库存持续去化　　

与氧化铝情况不一样，下游电解铝行业今年开工率长期维持在95%以上，接近满负荷运转，但铝的整体库存仍维持去化态势，截至2024年11月15日，电解铝的总库存仅为56.3万吨，环比下降3%，同比下降11%。同时，今年冬季，云铝将不再受到限电的制约，因此在下游需求较好的情况下，即使在今冬明春的枯水季，电解铝企业大概率仍将维持较高的开工率。