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沪铝震荡运行社库继续下降

绿色再生金属平台

2025-04-29

导读：*再生铝江浙、重庆ADC企业调研*梅特罗矿业：2025年一季度铝土矿出货量18.4万湿吨*沪铝震荡运行社库继续下降

内容提要：

*再生铝江浙、重庆ADC企业调研

*梅特罗矿业：2025年一季度铝土矿出货量18.4万湿吨

*沪铝震荡运行社库继续下降

再生铝江浙、重庆ADC企业调研报告

4月前期会担忧品种上市后的挤仓风险，走访后倾向于品种阶段性的处于供需双弱的状态，产品的转化难度不大且有提产空间，废铝的问题紧张但如果价差拉大后相对紧张度会减弱；　　

铝合金企业产品利润低，处于两端受挤压的状态，企业在亏损时调整产量的速度快，其中在抢废铝上弱于海外和国内重融棒/板带企业；下游产品上集中在汽车和家电，定价和付款上也有竞争劣势；　　

铝合金的贸易比例不高，预期比例在20%附近：工厂的长单比例高且一般都直送终端，江浙有一些参与进口和垫资的贸易商。　　废铝紧张，阶段性需求不足企业压减产缓和部分废铝紧张的矛盾，后期关注需求恢复情况，重点是汽车零部件和家电行业。

来源：金瑞期货-绿色再生金属平台整理

梅特罗矿业：2025年一季度铝土矿出货量18.4万湿吨

梅特罗矿业（Metro Mining）发布2025年一季度经营报告显示，虽然处于雨季，公司一季度铝土矿出货量仍创历史新高达184,000湿吨，离岸价（FOB）收入达900万美元。　　

梅特罗矿业的目标是在2025年实现650万至700万湿吨的产量。

来源：有色宝编译-绿色再生金属平台整理

沪铝震荡运行社库继续下降

沪铝日内震荡运行，主力合约收跌0.1%。铝基本面变化不大，需求仍有韧性，社库继续去化，对铝价有一定支撑。

宏观方面，上周美国关税政策缓和，国内政治局会议召开，宏观面较前期偏暖，但提振有限，金源期货表示，市场消化关税缓和消息及国内政策利好，将推动市场部分逢低买盘。不过还需看到美国的明确关税新高与之相互矛盾，且经济数据好坏参半，全球需求担忧仍存。

国内旺季需求韧性较强续，叠加五一小长假，下游工厂或少量累库，铝锭库存继续去化，消费韧性及社库去化给予铝价支撑，不过，目前已接近传统消费旺季尾声，且出口不确定性仍存，后续消费或有逐步降速压力。

对于当前走势，新湖期货表示，近期宏观情绪转好，另外国内政治局会议释放经济刺激信号，助推价格继续反弹。而当前基本面表现尚可，国内消费表现有韧性，供给端则仍未显著变化，库存继续去化，这都基于铝价反弹动力。不过后期消费端存在隐忧，美国关税政策的负面影响将逐步显现。终端商品出口下降并将向铝加工端传导。短期宏观面情绪向好有利于铝价偏强运行。

来源：文华财经-绿色再生金属平台整理