盘面：上周五夜盘铸造铝合金主力2601合约开盘价21010元/吨，开盘后震荡走跌，探底20925元/吨，最终收盘20955元/吨，较前收下跌55元/吨，跌幅0.26%。成交量2208，持仓量14726。短期受多头减仓影响，或在20800-21100区间震荡回调，关注MA5支撑有效性。
基差日报：据SMM数据，11月7日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2601）10点15分收盘价理论升水420元/吨。
废铝方面：上周五原铝现货较前一交易日价格大幅上涨，SMM A00现货收报21540元/吨，废铝市场价格跟随铝价走高。打包易拉罐废铝集中报价在16100-16600元/吨（不含税），破碎生铝（水价）集中报价在17700-18200元/吨（不含税）。打包易拉罐价格，干净割胶铝线、破碎生铝（水价）、废旧轮毂、机件生铝等价格环比上涨100-150元/吨。预计本周国内废铝市场将维持偏强震荡格局，破碎生铝（水价）主流价格区间或上移至17900-18400元/吨。海内外宏观环境持续释放利好信号，需求端下游铸造合金加工环节订单改善态势有望延续，为废铝价格提供持续支撑。然而需警惕两大风险：一是铝价过高背景下，企业多采取“按需购买”策略，减少原料库存囤积，或对价格形成抑制；二是中原地区环保限产计划的落实情况以及原铝价格冲高回落的潜在风险，若上述风险兑现，废铝市场将面临回调压力。总体而言，未来废铝市场将延续供需博弈的复杂态势，建议市场参与者密切跟踪原铝价格走势、下游需求变化及环保政策动向。
工业硅方面：上周工业硅现货价格大稳小动，SMM华东通氧553#硅在9400-9500元/吨，441#硅在9600-9700元/吨。期货市场价格波动较大，工业硅SI2612合约受资金面影响高点涨至9300元/吨附近，北方工业硅企业对期现商基差出货意愿增加。库存社会库存：SMM统计11月6日工业硅主要地区社会库存共计55.2万吨，较上周减少0.6万吨。其中社会普通仓库12.7万吨，较上周增加0.3万吨，社会交割仓库42.5万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.9万吨。部分货物由期现库向普通库货或其他地方转移，周内到货不多，整体社会库存环比下降。（不含内蒙、甘肃等地）
海外市场：海外ADC12报价在2560–2590美元/吨，国内现货价格上涨100元/吨至20500–20700元/吨，进口即时亏损扩大至300元/吨附近。泰国本土ADC12不含税报价位于83-84泰铢/千克。 库存方面：据SMM统计，11月10日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计49705吨，较前一交易日减少294吨，较上周一（11月3日）减少294吨。
总结：上周五铝价延续涨势，SMM ADC12价格上涨100元/吨至21450元/吨。当前废铝供应紧张态势持续，叠加铜等辅料价格高位运行，成本端支撑下ADC12价格短期仍具上行动力；需求侧虽受益于终端消费韧性支撑，但铝价快速冲高引发下游畏高情绪，市场交投活跃度有所下降。短期ADC12价格将维持偏强震荡，重点关注废铝供应改善程度、政策落地执行效果及下游企业采购节奏变化。
